Los ingresos han disminuido, ¡las ganancias han regresado! Detrás de la recuperación de TUSDA: ¿puede la inteligencia corporizada convertirse en un nuevo motor impulsor usando la "resta" para obtener beneficios?

Recientemente, la empresa de robots industriales Guangdong TOSIDA Technology Co., Ltd. (en adelante, “TOSIDA”, 300607.SZ) publicó su informe anual 2025. Los datos muestran que, durante todo el año, la empresa logró un ingreso de explotación de 2,510 millones de yuanes, un 12.59% menos interanual; pero el beneficio neto atribuible a los accionistas de la compañía cotizada fue de 73.8725 millones de yuanes, un aumento del 130.12% interanual, logrando revertir las pérdidas y volver a obtener ganancias. Este “menor ingreso con mayor beneficio”, como tarjeta de resultados, refleja que esta empresa de automatización industrial con una historia de casi 20 años está realizando un profundo ajuste estructural.

Bajo la estrategia de reducir proactivamente los negocios de proyectos con baja rentabilidad bruta y concentrar recursos apostando por robots industriales y la inteligencia corpórea, TOSIDA intenta responder una pregunta: cuando “hacer menos” genera ganancias a corto plazo, ¿de dónde proviene el crecimiento en el siguiente paso?

¿Qué se obtuvo al reducir el negocio?

Al revisar el informe financiero, el cambio más visible en 2025 para TOSIDA es la reconstrucción de su estructura de negocio. La empresa redujo de forma proactiva el negocio de sistemas inteligentes de energía y gestión ambiental; los ingresos de este segmento cayeron un 25.55% interanual hasta 915 millones de yuanes. Este segmento había sido una parte importante de los ingresos de TOSIDA, pero el margen de ganancia bruta fue negativo y requería mucho capital. En su informe de resultados, la empresa señaló que este negocio “básicamente se completó su desinversión” y que los ingresos posteriores seguirán disminuyendo.

El costo de la reducción fue la caída del tamaño del volumen de ingresos: de 2,872 millones de yuanes en 2024 a 2,510 millones de yuanes. En ese proceso, el porcentaje anual de ingresos del negocio de productos aumentó 6.67 puntos porcentuales; la proporción de contribución del margen de ganancia bruta alcanzó el 60%, convirtiéndose en el principal pilar de ganancias de la empresa. Los márgenes de ganancia bruta de líneas de productos centrales, como robots industriales y equipos de moldeo por inyección (inyección de plástico), aumentaron. El margen de ganancia bruta total pasó de 14.59% a 28.25%.

Zhang Xiaorong, director del Instituto de Investigación de Tecnología Profunda, al ser entrevistado por el reportero del diario “Huaxia Times”, consideró que esta estrategia de “abandonar la baja rentabilidad bruta para obtener ganancias” tiene efectos claros de mejora financiera a corto plazo. “Aunque los ingresos disminuyan, al eliminar el negocio que no genera ganancias, se revierte directamente a ganancias. La situación financiera de la empresa se vuelve más saludable. A largo plazo, al poner tanto dinero como energía en el negocio principal, la competitividad es mayor. Este método de primero sacrificar el tamaño y preservar la rentabilidad es muy pragmático: los dolores a corto plazo se cambian por el desarrollo a largo plazo, y para las empresas manufactureras es una elección inteligente.”

Zhou Di, ingeniero senior en tecnología de Rongfang Technology y experto del Banco Nacional de Ciencia y Tecnología del Ministerio de Ciencia y Tecnología, agregó al reportero del “Huaxia Times” que, a largo plazo, concentrar recursos en negocios principales centrales como robots industriales favorece consolidar barreras de tecnología y mercado. “Aunque la escala sufra presión a corto plazo, el desarrollo es más enfocado y más sostenible.”

Sin embargo, hay un problema que no puede evitarse: después de que el negocio de energía inteligente se haya desinvertido básicamente, ¿los demás negocios podrán sostener el crecimiento futuro?

TOSIDA, en su respuesta al reportero del “Huaxia Times”, señaló que el crecimiento futuro se impulsará en torno a la estrategia “Nueva década, tres pasos”. El primer paso es “hacer más fuerte la base”, consolidando los robots de coordenadas rectangulares y equipos de soporte para máquinas de moldeo por inyección; el segundo paso es “hacer más fuerte los equipos”, profundizando la disposición de máquinas herramienta de control numérico y máquinas de moldeo por inyección, entre otros; el tercer paso es “hacer realidad la inteligencia corpórea”, construyendo un ecosistema inteligente a escala total.

Según el informe de desempeño, en 2025 la empresa vendió 10,437 unidades de robots, un aumento de aproximadamente 13.7% interanual; sin embargo, los ingresos totales del segmento de robots industriales y sistemas de automatización aplicados cayeron 9.24% interanual hasta 685 millones de yuanes. Esto significa que el crecimiento en volumen de ventas aún no ha compensado completamente la presión sobre los ingresos causada por cambios en precios o en la estructura. Convertir la ventaja en volumen de ventas en un crecimiento continuo en ingresos y ganancias sigue siendo un desafío al que se enfrenta la empresa.

En cuanto a las razones de la disminución de ingresos, TOSIDA explicó que, en el negocio de sistemas de automatización aplicado, en la etapa previa la empresa se enfocó en clientes líderes de 3C; además, disminuyeron los pedidos y la escala de ingresos de clientes de otras industrias. La empresa también se enfocó más en la investigación y el despliegue del desarrollo de aplicaciones de “robots +”, elevando la capacidad de producción estandarizada y reduciendo la proporción de negocios de proyectos personalizados. No obstante, a medida que aumentaba la profundidad y amplitud de la cooperación con clientes líderes de 3C, la escala de pedidos de los negocios relacionados siguió creciendo. A finales de 2025, el pedido en manos de la empresa creció 116.64% interanual. En el área de robots industriales, la competitividad del producto de la empresa ha seguido mejorando; la estrategia de clientes grandes ha dado resultados y se han destacado aún más las ventajas en procesos y aplicaciones. Los ingresos de explotación aumentaron interanualmente, incluyendo: los robots multiarticulares de fabricación propia aumentaron 25.32% interanual; los robots de coordenadas rectangulares aumentaron 7.35% interanual; y el volumen anual de entrega de productos robóticos fue de aproximadamente 12,000 unidades.

El camino “industrial” de la inteligencia corpórea

En el momento en que la inteligencia corpórea se ha convertido en la vía más caliente del mercado, TOSIDA no eligió la narrativa grandiosa de “robots humanoides de propósito general”; en cambio, se adentró en el escenario de moldeo por inyección que mejor conoce. En 2025, la empresa lanzó el robot humanoide “Xiaotuo”, destinado a talleres de moldeo por inyección, y productos como el robot cuadrúpedo “Xingzi”, estaciones de clasificación flexible por IA, etc.

Esta estrategia se ha visto desde afuera como “fabricar un martillo mirando un clavo”. En entrevistas, TOSIDA también señaló que analizará y descompondrá los procesos del escenario de moldeo por inyección, formando paquetes de procesos universales que se adapten a distintos escenarios industriales; usando las características universales del escenario de moldeo por inyección para expandirse horizontalmente a más industrias. En la actualidad, los principales escenarios de aplicación de “Xiaotuo” incluyen la selección de materiales, el apilado y el empaquetado en logística de almacenes, además de la carga y descarga autónoma y la clasificación en la producción.

¿Cuál es la diferencia de este camino de “primero los escenarios”? En opinión de Zhang Xiaorong, la inteligencia corpórea todavía pertenece, en general, a “castillos en el aire”, ya que faltan escenarios realmente aterrizados. “TOSIDA entra desde el taller de moldeo por inyección, lo cual es más aterrizado. Ateriza más rápido: se prueba directamente con clientes existentes y pronto se puede usar en fábricas. La comercialización es más estable: la fábrica tiene necesidades reales, está dispuesta a pagar, y se puede ganar dinero rápidamente.”

Zhou Di también señaló que, al validar rápidamente con clientes existentes, los costos son más controlables y el retorno de la inversión es más rápido; “la certeza de rentabilidad es mucho mayor que en la ruta de propósito general”. Sin embargo, desde el moldeo por inyección hasta escenarios industriales más amplios, e incluso hasta negocios, servicios y el hogar, no se pueden ignorar las barreras técnicas para la reutilización entre escenarios.

TOSIDA reconoce que el desafío principal radica en el alto costo de los datos, la baja adaptabilidad y la insuficiente capacidad de generalización. Por ello, la empresa, junto con Zhipu Huazhang, estableció Matrix Zhituo, desarrollando soluciones portátiles de captura de datos de bajo costo y alta adaptabilidad para entrenar modelos de inteligencia corpórea, sentando bases de datos. Esta es también una pieza clave para que la empresa construya un circuito comercial cerrado de “escenario + producto + datos + IA”.

En la competencia del robot cuadrúpedo “Xingzi”, frente a empresas que ya tenían despliegues como Unitree Technology y Cloudbrain, la estrategia de TOSIDA es usarlo como una extensión de su matriz de productos robóticos, formando efectos de sinergia con la serie de inteligencia corpórea “TuoXingJi”, con robots industriales y estaciones de trabajo de IA, para ofrecer soluciones integrales diferenciadas, no simplemente competir por un solo producto.

Después de obtener ganancias, comienza apenas la carrera larga

En la provincia de Guangdong donde está ubicada TOSIDA, la industria de robots prospera. Los datos muestran que en 2025 la producción de robots industriales de Guangdong fue de 336.3k unidades, lo que representa 43.5% del total nacional; durante seis años consecutivos, ocupó el primer lugar en el país. La producción de robots de servicio fue de 15.1821 millones de unidades, que representa 81.7% del total nacional. Como la mayor provincia del país en la industria de robots, Guangdong ya ha formado un despliegue de cadena industrial completa que cubre software, hardware y el propio “cuerpo” del equipo.

Zheng Lei, economista jefe del Grupo de Tecnología Somoya Cloud, analizó para el reportero del “Huaxia Times” que este clúster industrial brinda a TOSIDA tres apoyos: primero, una velocidad de respuesta extremadamente alta en la cadena de suministro; en la Gran Bahía, hay una cadena de suministro completa de robots, “la velocidad de iteración es 10 veces la de Silicon Valley y el costo es solo 1/10”; segundo, una riqueza de escenarios liderada, Guangdong tiene los 31 rubros principales de manufactura; TOSIDA cuenta con 15k clientes existentes concentrados en el delta del río Perla, por lo que los costos de pruebas y de captura de datos son muy bajos; tercero, una colaboración eficiente entre industria, academia e investigación: el “Valle de los Robots” de Shenzhen reúne instituciones como la Universidad del Sur de Ciencia y Tecnología y el Instituto de Tecnología de China, formando un circuito cerrado “investigación básica - transformación de resultados”.

Pero la implementación a escala de la inteligencia corpórea en el ámbito industrial todavía enfrenta cuellos de botella clave; el obstáculo más grande en la actualidad es el “dilema de los datos”. Zheng Lei considera que falta un suministro de datos de alta calidad: incluye altos costos de captura, conocimientos tácitos difíciles de extraer, ausencia de datos anómalos y barreras de “poder de gobierno de los datos” de las fábricas. Zhang Xiaorong señaló que todavía son cuellos de botella el hardware y los algoritmos: “el hardware es caro, las manos no son lo suficientemente ágiles, el algoritmo no es lo suficientemente inteligente; si se cambia de escenario, no funciona bien, y el costo de adaptar el entorno de la fábrica es alto.” Zhou Di agregó que también restringen factores como la falta de madurez técnica, el costo elevado del sistema completo y la falta de un ecosistema de adaptabilidad para escenarios industriales.

Con respecto a las perspectivas de aplicación para los próximos 3 a 5 años, Zheng Lei cree que la inteligencia corpórea industrial aterrizará primero a escala en escenarios industriales estructurados, como transporte, clasificación, carga y descarga, así como logística y almacenamiento, donde los entornos son controlables, las tareas son estandarizadas y el ROI es claro. Se considera 2025 como el “año de aterrizaje”; “semiautonomía + cooperación de grupos parciales” se convertirá en un punto de ruptura importante. Zhang Xiaorong dio predicciones más específicas de escenarios: inyección, carga y descarga en electrónica 3C, ensamblaje automotriz, manipulación logística, etc. “En estos lugares, los procesos son simples, la repetición es alta, la necesidad de reemplazar mano de obra es grande y es fácil de promover.”

El informe anual 2025 de TOSIDA perfila un caso típico de transformación de una empresa tradicional de automatización industrial en la intersección de ciclos industriales y el auge del capital. Mediante el ajuste proactivo y la contracción de negocios ineficientes, la empresa logró revertir las pérdidas y volver a generar ganancias; mediante la apuesta por la inteligencia corpórea, intenta posicionarse en la próxima ola de innovaciones tecnológicas.

Pero los desafíos también son claros: el crecimiento endógeno del negocio de productos aún no se ha activado completamente; y la migración de la inteligencia corpórea desde el escenario de moldeo por inyección hacia un mercado más amplio aún necesita superar umbrales de datos y tecnología. Además, los competidores, ya sean empresas emergentes o pares, están acelerando su despliegue. TOSIDA eligió una ruta “poco llamativa” pero sólida: venir desde la industria y volver a la industria.

Si este camino puede funcionar, dependerá de la velocidad con la que aterrice el circuito cerrado de “escenario + producto + datos + IA”, y de su capacidad para convertir los clientes existentes acumulados en más de 20 años en los primeros usuarios que paguen por inteligencia corpórea. Esta carrera larga apenas comienza; si las ganancias obtenidas con “hacer menos” finalmente se pueden convertir en un crecimiento tipo “hacer más”, el tiempo lo dirá.

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