¿Quién es el “favorito” en la asignación de participaciones de los fondos de las aseguradoras? Con una gran posición en acciones bancarias y una mayor asignación al sector de nueva productividad

Como un “capital paciente” típico, las tendencias de inversión de las compañías de seguros siempre han generado mucha atención en el mercado. Las empresas cotizadas del A-shares han ido publicando consecutivamente sus informes anuales de 2025, y con ello también han salido a la luz las posiciones más recientes fuertemente ponderadas por las aseguradoras.

Según los datos de Wind, al 2 de abril, entre las empresas cotizadas que ya han divulgado sus informes anuales de 2025, hay 254 compañías A-shares en las que las aseguradoras tienen participaciones fuertemente ponderadas; entre ellas, el sector con mayor número de participaciones de aseguradoras es el de los bancos. Además, también se presta atención a sectores como el de transporte y las comunicaciones.

Los profesionales del sector señalaron que, en un contexto de “escasez de activos” (asset shortage), las acciones de alto dividendo, representadas por las acciones bancarias, combinan estabilidad en la distribución de dividendos y potencial de corrección de valuación; por eso han sido elegidas para participaciones fuertemente ponderadas por las aseguradoras. Recientemente, varios directivos de empresas aseguradoras cotizadas han expresado públicamente que continuarán asignando de manera prudente activos de alto dividendo, baja volatilidad y de “dividendo estable”.

Otra vez: inversión entre competidores

Como representante típico de acciones de alto dividendo y alto reparto, las acciones bancarias han sido durante mucho tiempo un objetivo clave de las aseguradoras. A partir de las empresas cotizadas que ya han divulgado sus informes anuales de 2025, al 4.º trimestre de 2025, entre los valores en los que las aseguradoras tienen participaciones fuertemente ponderadas, las acciones bancarias ocupan los primeros puestos.

En concreto, según los datos de Wind, al 2 de abril, excluyendo la participación de China Ping An en Ping An Bank y la participación del Grupo China Life en China Life, de las 10 posiciones con mayor valor de mercado en las que las aseguradoras están invertidas, 7 son acciones bancarias. Son, respectivamente, China Merchants Bank, Agricultural Bank of China, Shanghai Pudong Development Bank, Industrial Bank, Huaxia Bank, China Minsheng Bank y Postal Savings Bank of China; las otras 3 son China Unicom, China Ping An y China Telecom.

¿Por qué las acciones bancarias se convirtieron en la “preferida” de las aseguradoras? El economista y experto en nuevas finanzas Yu Fenghui indicó que las aseguradoras prefieren las acciones bancarias y las de comunicaciones principalmente por la estabilidad y la característica de alto dividendo de estas dos categorías. Los bancos, como parte central del sistema financiero, desempeñan un papel crucial en la economía; su modelo de ganancias está maduro y cuenta con una fuerte capacidad de resistencia frente a riesgos, ofreciendo a los inversores una rentabilidad estable por dividendos. A su vez, el sector de las comunicaciones, en un contexto de aceleración de la transformación digital, presenta un potencial de crecimiento a largo plazo.

Cabe destacar que desde el año pasado, la situación de “inversión entre competidores” por parte de las aseguradoras también se ha vuelto cada vez más común. Anteriormente, China Ping An había tomado dos veces posiciones accionarias en acciones H de China Life. Y en el informe anual de 2025 de China Ping An, “China Life Insurance Company Limited – Traditional – Ordinary Insurance Products – 005L-CT001 Shanghai” entra en la lista de los principales diez accionistas de China Ping An, ocupando el décimo lugar, con una proporción de tenencia en acciones A de China Ping An del 1.14%. Profesionales del sector afirmaron de manera directa que las acciones de seguros son un tipo típico de acciones de alto dividendo, lo que también refleja que las perspectivas de desarrollo a largo plazo y el valor de inversión de las principales aseguradoras han recibido el reconocimiento del mismo sector.

Atención al sector de la nueva productividad de calidad

En 2025, gracias al buen desempeño del lado de la inversión, muchas aseguradoras han logrado resultados relativamente buenos. En 2026 e incluso durante todo el período del “XV” al “XV cinco” (“十五五”, es decir, “Quince-Quinto”)? ¿Hacia qué áreas se enfocará principalmente el capital de las aseguradoras?

Según las posturas de distintas instituciones, la planificación anticipada en áreas relacionadas con la nueva productividad de calidad será un consenso entre las principales aseguradoras. “La inversión en renta variable es la baza decisiva para estabilizar y mejorar el desempeño de la inversión; mantendremos una estrategia de avanzar con prudencia, daremos seguimiento continuo a la asignación de acciones de alto dividendo, y al mismo tiempo nos centraremos en las oportunidades de crecimiento que subyacen en el ‘borrador de lineamientos del plan quinquenal’ para el período ‘十五五’, reforzando la investigación sobre sectores e industrias clave”. Sobre las direcciones de la inversión en renta variable que vienen, el vicepresidente de China Life and People’s Insurance (PICC?) 中国人保 (China Property & Casualty Insurance) Cai? 才智伟 indicó.

“Para el capital paciente de largo ciclo, lo más importante es mantener la coherencia con la dirección del desarrollo económico del país”. En la conferencia de resultados de la empresa, el director ejecutivo adjunto en conjunto de China Ping An, Guo Xiaotao, señaló que la lógica de inversión de la compañía consiste en buscar certidumbre dentro de la incertidumbre. La nueva productividad de calidad es un factor de certidumbre; el desarrollo vigoroso de infraestructura es un factor de certidumbre; el desarrollo de la economía nacional en su conjunto es un factor de certidumbre; el alto dividendo y el fortalecimiento del poder financiero son factores de certidumbre; la China saludable es un factor de certidumbre. Estas son direcciones importantes para la asignación de activos de inversión a largo plazo.

El vicepresidente de China Life y director de inversiones, Liu Hui, resumió tres líneas de consideración para la inversión de la compañía: primero, aprovechar la coyuntura y apostar firmemente por los activos chinos para obtener el “alfa de época” de la nueva productividad de calidad. Segundo, actuar conforme a la tendencia y mantener el largo plazo, enfocando el diseño estratégico de cara al futuro. La inversión gira en torno al “centro de gravedad” de la asignación estratégica de activos, sin desviarse de las características de los pasivos. Tercero, actuar de acuerdo con la coyuntura, de manera flexible y táctica, realizando ajustes y optimizaciones de estrategia.

Detrás de la estrategia, ¿qué sectores podrían recibir un aumento de la posición por parte del capital de las aseguradoras? Yu Fenghui predijo que en áreas como la construcción de infraestructura, servicios públicos (como electricidad y servicios de agua), bienes de consumo (en particular bienes de consumo básico) y salud farmacéutica y médica, las empresas de alta calidad podrían recibir un aumento por parte de las aseguradoras. Estas empresas normalmente cuentan con flujos de caja estables y una capacidad de generación de ganancias sostenible, además de poder brindar dividendos en efectivo relativamente sustanciosos, lo que se ajusta a la idea de inversión de las aseguradoras que busca retornos prudentes y estables. Al mismo tiempo, con el apoyo de la orientación de políticas del Estado, las empresas líderes de estas industrias tendrán más certidumbre en su desarrollo futuro, y también encajan mejor con la estrategia de inversión del capital de las aseguradoras como “capital paciente”.

Beijing Business Daily, corresponsal Li Xiumei

(Editora: Qian Xiaorui)

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