MSX Revisión del cierre del Q1 · Perspectivas sobre los activos del Q2: Mantener la línea principal de las acciones estadounidenses, metodología precisa para la selección de acciones

原创 | Odaily Informe Diario de Odaily Star ( @OdailyChina )

_作者 | 秦晓峰（__@QinXiaofeng 888 _）

El desempeño del mercado cripto en el primer trimestre recién concluido fue desalentador. Estuvo influenciado por la tensión geopolítica (como el conflicto de Irán), la incertidumbre macroeconómica y la disminución del apetito por el riesgo. El Bitcoin pasó de alrededor de 87.5k USD al inicio del año a aproximadamente 66.7k USD, una caída de cerca del 23%, lo que lo convierte en el peor arranque trimestral desde 2018; el desempeño de otras altcoins fue incluso más desastroso. Además de que los tokens de tradicionalización de activos y el sector de AI siguieron mostrando crecimiento, el relato general del mercado también entró en un periodo de letargo.

En comparación, el mercado de acciones de EE. UU. parece seguir otro guion. Aunque los “Siete Grandes” cayeron todos con números de dos dígitos, con Microsoft desplomándose un 23% y registrando su peor trimestre desde 2008, el efecto “ganar dinero” no desapareció. Algunos sectores calientes rotaron con rapidez y obtuvieron resultados decentes. Estos activos de calidad se lanzan en el acto en la plataforma descentralizada de trading RWA, MSX de Maitong.

Según los datos, en el primer trimestre de 2026 la plataforma MSX publicó un total de 39 nuevos activos tokenizados de acciones de EE. UU.; abarcó acciones individuales de EE. UU., ETFs sectoriales e instrumentos macro, y cubrió cinco líneas principales: defensa y aeroespacial, recursos energéticos, hardware de IA, comunicaciones ópticas y asignación regional. Por los resultados, esta tanda de activos se desempeñó de manera sobresaliente. Al momento de la publicación, de los 39 activos, solo 1 registró rentabilidad negativa (CRDO.M, -7,81%), y el resto tuvo rentabilidades positivas. Entre los que superaron 100% de subida en el año, hubo 4: AXTI.M (+318,59%), AAOI.M (+174,70%), LITE.M (+117,58%) y LWLG.M (+108,95%), todos concentrados en las dos líneas principales de hardware de IA y comunicaciones ópticas. Además, los activos con alza de más de 50% fueron 7, representando cerca de una quinta parte.

En la noche del 2 de abril, Odaily Informe Diario de Odaily Star invitó a Frank, investigador del MSX Maitong Research Institute, para revisar juntos el desempeño del MSX Maitong en el Q1 y además ofrecer una vista previa de los nuevos activos que se subirán en el Q2, ayudando a los oyentes a mantenerse firmes en la línea principal de acciones de EE. UU. y a seleccionar acciones de forma precisa.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: En el Q1, MSX subió 39 activos, de los cuales 38 tuvieron rentabilidad positiva, con una subida promedio del 37,6%. En el mercado actual de vaivenes, una tasa de acierto así es bastante rara. ¿Cuál es el núcleo del marco de selección de acciones detrás de este “boletín de estudiantes sobresalientes”?

Frank: En realidad, quiero corregir primero una afirmación. El Q1 no fue “un rango/estancamiento”, sino una caída en sentido real.

Durante todo el trimestre, el S&P 500 (-4%) y el Nasdaq (-7%) no “se movieron de lado”, sino que fueron claramente a la baja; especialmente las acciones tecnológicas con gran peso estuvieron bajo presión. Nombres como Microsoft, Tesla, Meta, Google, Nvidia, Amazon, Apple y otros activos núcleo experimentaron retrocesos en distintos grados e incluso cayeron por debajo de la media de 200 días.

Es decir, el trasfondo de este boletín de MSX Maitong “Q1 con 39 activos nuevos, 38 con rentabilidad positiva y 8 con subidas de más del 50%” fue un entorno donde el mercado amplio caía y el valor de los pesos estaba siendo castigado.

Si desglosamos la lógica detrás de estos resultados, siendo francos, que el ritmo se haya acertado en buena medida también es una razón: algunos puntos de publicación de los activos efectivamente cayeron en la víspera del arranque. Pero más allá de la suerte, lo más importante es que MSX Maitong mantiene una regla relativamente estable al seleccionar activos:

No tocamos acciones que, aunque parezcan ofrecer un espacio enorme, no tienen una dirección industrial clara; tampoco apostamos a cuándo va a tocar fondo el mercado amplio de blue chips. En cambio, preferimos buscar activos de mediana y pequeña capitalización con tendencias industriales claras, una cadena de transmisión de capital bien definida y expectativas de que el desempeño se vaya materializando gradualmente.

Dicho de forma simple: no apostamos a si una gran dirección va a revertirse de repente; cavamos siguiendo hacia abajo la cadena industrial cuya certeza es mayor. Observamos especialmente quién está recibiendo pedidos, quién está tomando el gasto de capital (capex) y quién se beneficia de verdad de la expansión de tendencias industriales.

Más directo aún: no apostamos a si un gran relato macro va a revertirse de repente; cavamos siguiendo la cadena industrial con mayor certeza. Quien tenga los pedidos, quien reciba el capex, y quien se beneficie realmente en la expansión industrial, tendrá más probabilidades de entrar en la perspectiva de observación y publicación de MSX Maitong. Y precisamente por eso, aun en un entorno donde el índice y los pesos están bajo presión general, logramos construir un boletín relativamente “bonito” de “estudiantes sobresalientes” para el Q1.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: Ustedes agrupan los activos publicados en el Q1 en cinco líneas principales: hardware de IA, comunicaciones ópticas, recursos energéticos, defensa y aeroespacial, y herramientas de asignación regional. ¿Cómo se identificaron y establecieron estas cinco líneas al inicio del trimestre como “direcciones negociables”? ¿Hay algún sustento cuantitativo o indicadores macro?

Frank: En realidad, estas cinco líneas no se “planificaron” al inicio del trimestre. Más precisamente, se fueron revelando gradualmente en el proceso de seguimiento continuo de la dinámica de la industria, los datos de reportes financieros y las alteraciones en el mercado.

El equipo de investigación de MSX Maitong tiene un paso muy central en su rutina: monitorear de forma constante los reportes de ganancias de las grandes tecnológicas, las guías de Capex, los datos de la cadena industrial, y los relatos de tendencias más recientes y las rotaciones de sectores donde se mueve el capital.

Por ejemplo, cuando Meta, Microsoft, Google y Amazon incrementan continuamente el gasto de capital relacionado con infraestructura de IA, aunque esos números en los reportes financieros parezcan solo un presupuesto frío, en esencia se transmitirán hacia abajo a lo largo de la cadena de suministro: hacia los chips, hacia los módulos ópticos, hacia los equipos eléctricos, hacia las etapas de enfriamiento y pruebas.

Entonces, en vez de decir que estamos haciendo juicios macro, en realidad es más como rastrear la dirección del flujo de capital y la ruta de materialización de la industria. Porque el dinero que la gran tecnología realmente gasta suele tener más poder explicativo que muchos indicadores macro abstractos: PMI, expectativas de tasas de interés y el tono macro, por supuesto, importan. Pero lo que constituye la señal más sólida son las “monedas de oro”: contratos firmados, pedidos colocados, y el inicio de ampliaciones de capacidad.

Con base en esto, además distinguimos cuáles empresas de estas trayectorias realmente recibieron pedidos, empezaron a reflejar ingresos y ganancias, y cuáles solo van primero por concepto y por emoción, con la fiebre de la narrativa.

En cuanto a recursos energéticos y defensa y aeroespacial, los impulsores no son idénticos a los de la cadena de la industria de IA; se inclinan más hacia lógicas de políticas, geopolítica y ciclo. Sin embargo, en esencia aún cumplen con el mismo estándar de filtrado de MSX Maitong: primero verificar si el impulsor es real; luego si el beneficio es concreto; y finalmente si la comerciabilidad se sostiene.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: De estas, hardware de IA y comunicaciones ópticas se volvieron las dos líneas más fuertes del Q1. ¿En qué momento confirmaron que estas dos líneas tenían “oportunidades sistémicas” y no eran solo temas de trading de corto plazo?

Frank: La línea de hardware de IA: de hecho, nuestro instituto la empezó a estudiar desde el Q2 y Q3 del año pasado. En esa etapa, casi toda la atención del mercado estaba puesta en Nvidia. Pero MSX Maitong empezó antes a mirar hacia arriba y hacia abajo en la cadena de suministro: buscar quién hace el encapsulado, quién hace el enfriamiento, quién gestiona la energía, y quién atiende necesidades de配套 más específicas.

Porque hay una lógica bastante sencilla: la capitalización de mercado de Nvidia ya está en varios billones; aunque tenga alta certeza, su elasticidad es limitada. En cambio, sus proveedores Tier 2 y Tier 3 están en una fase temprana del despegue de sus resultados. Aquí hay dos tipos de transmisión: una es la transmisión real de pedidos, ingresos y ganancias a lo largo de la cadena industrial; la otra es la rotación de la atención del mercado, las preferencias de capital y el “calor” narrativo, que también se transmiten. La primera determina los fundamentales; la segunda determina la reevaluación de precios. Y ambas requieren tiempo.

La confirmación de comunicaciones ópticas llega incluso más tarde, aproximadamente entre el Q4 del año pasado y enero de este año. El punto de quiebre clave vino cuando los reportes financieros de las grandes tecnológicas se fueron materializando uno tras otro, y las guías de capex se volvieron aún más agresivas. Si haces el cálculo, descubrirás que si los centros de datos van a ampliar y la densidad de cómputo necesita incrementarse, entonces la infraestructura que conecta nodos de cómputo—incluidos módulos ópticos, fibra, conmutación e interconexión—no es “posible que se necesite”, sino una necesidad real, tangible.

Por eso, el criterio central con el que MSX Maitong evalúa si una línea tiene oportunidades sistémicas nunca ha sido si el concepto está “de moda” o no, sino si en esa cadena industrial hay pedidos reales transmitiéndose, si hay dinero real fluyendo, y si hay empresas con cuellos clave que ya estén reflejando su efecto en el crecimiento de ingresos.

Solo cuando se cumplen estas condiciones, deja de ser un tema de “trading rápido” y pasa a ser una oportunidad sistémica digna de una asignación continua y de nuevas publicaciones. Si el tema es solo “contar historias”, generalmente no lo tocamos.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: En comparación, la subida de defensa y aeroespacial, y de herramientas de asignación regional no fue tan destacada, pero aun así se incluyeron en el sistema. ¿Cómo evalúan su valor real dentro de la cartera?

Frank: Que el alza no sea destacada, en realidad demuestra que su rol no era el de ser “la lanza ofensiva”.

Un producto maduro de lógica tipo plataforma no puede apostar todas las exposiciones a un sector de alta elasticidad. Por ejemplo, si los usuarios tuvieran todas sus posiciones en acciones de hardware de IA y comunicaciones ópticas, al mirar una simulación retrospectiva (backtest), en el Q1 sin duda habría sido muy cómodo. Pero en cuanto llega una corrección de la línea principal, quedarían muy expuestos y en desventaja. Es como cuando hace poco vi un artículo sobre Cathie Wood: su estilo de inversión es bastante agresivo. Aunque opera en el mercado secundario, aplica una lógica de inversión agresiva como si fuera capital de riesgo (VC) a nivel de fundamentos.

Esto puede volverse un arma de doble filo. Si aciertas a la izquierda, sube con mucha fuerza—como la locura del mercado de tech en el contexto de grandes recortes de tasas en 2020-2021, que impulsó a Cathie Wood para ser llamada “la versión femenina de Buffett”, llegando a gestionar activos de hasta 59.000 millones de dólares. Pero cuando cae, también es igual de dramático: ahora mismo ha caído 70%, y se han evaporado cientos de millones de dólares…

En resumen: la alta elasticidad es una ventaja, pero si no hay una cobertura estructural y diversificación, también se convierte en arma de doble filo.

Por eso el valor de defensa y aeroespacial, y de herramientas de asignación regional, está en ofrecer “exposiciones a direcciones distintas”. Defensa y aeroespacial tiene sus propios impulsores independientes, y la correlación con el ciclo de IA es baja. La razón: se intensifican los juegos geopolíticos, aumentan los presupuestos de defensa de los países. Estas son lógicas que van completamente desincronizadas del ciclo tecnológico. Las herramientas de asignación regional, por su parte, tienen más un atributo de herramienta: por ejemplo, permitir que el usuario configure de forma conveniente algunas exposiciones de mercados no estadounidenses.

Estos activos quizá no estén destinados a aportar la mayor subida, pero permiten que los usuarios construyan una combinación más completa y con más resiliencia en la plataforma MSX Maitong. Diseñamos una plataforma no solo para ofrecer lo que más sube; lo que buscamos es ofrecer suficientes herramientas de asignación, y que sean lo bastante útiles, para ayudar a los usuarios a enfrentar distintos entornos de mercado.

Esta es también la constante en el sistema de publicaciones de MSX Maitong: debe haber elasticidad ofensiva, pero también integridad estructural.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: El ritmo de las publicaciones del Q1 muestra una progresión claramente por etapas: enero con el marco macro de base, febrero con la excavación profunda en infraestructura de IA, y marzo con la complementación de herramientas y materiales. ¿Cómo entienden esa mecánica dinámica y de arrastre? ¿Es un resultado de un diseño proactivo o un ajuste dinámico que sigue el sentimiento del mercado y el flujo de capital?

Frank: Ambas cosas están presentes, pero si hay que ponderarlas, el ajuste dinámico pesa más.

Enero se orienta más al marco macro, porque al inicio del año las pistas que primero se calientan son las relacionadas con energía, recursos y geopolítica; y el mercado fue el primero en dar respuesta a esas direcciones. En febrero, con los reportes financieros de las grandes tecnológicas materializándose uno tras otro y los datos de Capex superando continuamente expectativas, entonces se puede profundizar con más confianza en los segmentos específicos de infraestructura de IA: quién hace los módulos ópticos, quién hace la refrigeración líquida, quién provee el soporte eléctrico y quién recibe realmente los pedidos cuyo flujo de lógica de expansión de capacidad se transmite.

En marzo, cuando se agregan herramientas y materiales, es en gran parte porque las acciones de las líneas principales ya salieron de una primera ola de mercado y el capital empieza de forma natural a buscar los eslabones periféricos que aún no habían sido valorados de manera suficiente, las lógicas de “seguir al alza” y los activos beneficiados relativamente en niveles bajos. Además, con catalizadores como el GTC y conferencias del gran sector de comunicaciones ópticas, la atención del mercado también se dispersa más allá de los líderes para centrarse en eslabones de soporte y en la capa de aplicaciones.

Así que puedes entender el ritmo de publicaciones de MSX Maitong así: el gran rumbo se determina con visión anticipada, pero qué se publica cada mes, cuánto y primero qué tipo, se va avanzando de manera dinámica con el ritmo de materialización de los datos de la industria y la preferencia del capital del mercado.

No es un plan mensual hecho a ojo (por intuición), sino más bien un mecanismo de “si la señal aparece, se avanza”. Por eso las publicaciones de MSX Maitong no se sienten mecánicas; se sienten más como una interacción continua de alta frecuencia con el mercado.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: En un entorno donde la liquidez global está relativamente más ajustada, la relación costo-beneficio entre acciones de EE. UU. y Crypto está siendo revaluada. ¿Cómo ven que esta tendencia de “dos opciones para el capital” se mantenga en Q2?

Frank: Las altcoins sí entraron en una especie de “tiempo de sabiduría”. En los últimos dos años, en el mercado de acciones de EE. UU. hubo demasiadas acciones que en cuestión de meses se doblaron o incluso multiplicaron por diez, como LITE que se publicó en el Q1: en solo uno o dos meses se duplicó con creces.

Así que creo que esto no es simplemente “dos opciones”. Más bien es que el capital está reordenando sus prioridades de asignación. En los últimos dos años, los usuarios de Crypto han tenido una curva de aprendizaje muy clara: por ejemplo, pasar de puro MEME y pura especulación on-chain, a empezar a prestar atención al panorama macro, a prestar atención a la Reserva Federal y a mirar los reportes financieros de las grandes tecnológicas.

Una vez que ocurre esa actualización de conocimiento, se vuelve irreversible. Cuando descubren que en las acciones de EE. UU. hay oportunidades con más certeza y con una volatilidad relativamente más controlable, una parte de la posición naturalmente se asigna hacia allá.

¿Se mantendrá en Q2? Creo que probablemente sí, e incluso podría acelerarse. La razón es sencilla: el mercado de Crypto actualmente carece de nuevos grandes relatos; la actividad on-chain está bajando. Mientras tanto, en acciones de EE. UU., el ciclo de materialización de resultados de la industria de IA apenas empieza. El capital inteligente irá hacia donde la certeza sea mayor.

Con base en este juicio de tendencia, recientemente MSX Maitong hizo especialmente una actividad de contenido llamada “Universidad de Acciones de EE. UU.” (para quienes les interese: en el sitio web oficial, en la sección de Maidian, pueden encontrar la entrada “Principiante y Educación”), con el objetivo de ayudar a usuarios con antecedentes de Crypto a entender la lógica básica de las acciones de EE. UU.: cómo leer reportes financieros, cómo entender valoraciones, cómo analizar la cadena industrial. Así se ayuda a que la gente complete de forma sistemática las habilidades base de “ver reportes, ver valoraciones y ver cadenas industriales”.

Este contenido no es solo para hacer difusión. Es porque sí vimos cambios en las necesidades de los usuarios: no es que quieran “abandonar Crypto”, sino que, en el entorno actual del mercado, quieren asignar capital a direcciones que sean más eficientes y con mayor capacidad de ganar dinero. Por eso realmente se necesita aprender acciones de EE. UU. y ampliar, de forma proactiva, un nuevo arsenal de herramientas.

Ese cambio es la tendencia que vale más la pena prestar atención.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: Tras la implementación de la tokenización de valores, el “umbral de entrada” a las acciones de EE. UU. se está reduciendo. ¿Cómo creen que esto cambiará la estructura de los pequeños inversores (retail) futuros en acciones de EE. UU.?

Frank: El cambio más intuitivo es que el umbral baja y, por tanto, las personas que entran también aumentan.

Antes, para que un retail asiático participara en acciones de EE. UU., a menudo tenía que pasar por fricciones de todo tipo: abrir cuenta con un bróker tradicional, depositar y retirar fondos, el sistema de cuentas, y umbrales mínimos de capital, etc. Pero después de que la tokenización de valores se va implementando gradualmente, los usuarios pueden participar en los activos relacionados con una manera on-chain más ligera; además, las tenencias pueden ser más flexibles y más fragmentadas.

En esencia, esto no es simplemente “trasladar la interfaz de trading a la cadena”, sino desbloquear una parte de nuevos usuarios que antes quedaban fuera por umbrales de infraestructura.

Desde el punto de vista de cambio estructural, el equipo de investigación de MSX Maitong cree que hay dos tendencias relativamente claras.

Primero, aumentará la proporción de retail de Asia-Pacífico y de mercados emergentes. Antes no era que no hubiera demanda; era que estaban bloqueados por canales, costos y procesos. Ahora que estas restricciones se reducen, entrarán naturalmente usuarios adicionales.

Segundo, en el futuro, la forma de trading de estos nuevos usuarios probablemente se inclinará más por el “impulso de temas industriales”, y menos por las asignaciones pasivas tradicionales de índices. Porque a estos usuarios, por naturaleza, les resulta familiar pensar en carriles (trends), en narrativas y en inversiones temáticas. En Crypto se enfocan en nuevos relatos y en perseguir carriles novedosos. Al llegar a un mercado de valores tokenizados, es posible que tampoco se limiten a comprar un índice y quedarse con ello a largo plazo; en cambio, buscarán activamente oportunidades más específicas y con mayor elasticidad dentro de la cadena industrial.

Este punto, en realidad, encaja muy bien con la lógica de filtrado de activos de MSX Maitong. Porque nosotros no estamos construyendo un “portal general” que solo ofrece herramientas de índice del mercado amplio; estamos esforzándonos por construir una plataforma de trading temática y estructural, más adecuada para que los usuarios on-chain de la nueva generación la entiendan y la operen.

Dicho de otra forma, lo que cambia con la tokenización de valores no es solo “cómo se compra”, sino “quién compra, qué compra y por qué compra”.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: Desde el punto de partida de Q2, ¿cómo ven la continuidad y el riesgo de cambio de las líneas principales en acciones de EE. UU.? ¿Hardware de IA y comunicaciones ópticas siguen siendo el núcleo ofensivo? ¿Hay nuevas líneas entrando en la perspectiva de nuevas publicaciones de MSX?

Frank: Creo que el relato de IA probablemente seguirá, pero su forma ya está cambiando.

En el mercado del Q1, en realidad, empezó a dejarse atrás el pensamiento único de “si Nvidia sube, es el mercado alcista de IA”. En su lugar, se observó qué es lo que realmente se beneficia del incremento de expansión de infraestructura de IA. Esto significa que hardware de IA y comunicaciones ópticas seguirán siendo las direcciones ofensivas centrales en Q2, pero la tendencia posiblemente pase de “subida general” a “selección y diferenciación”.

Es decir: la dirección no necesariamente se debilita, pero la dificultad de la selección de acciones aumentará de forma clara. En el futuro no se trata de si hay exposición a IA, sino de quién está en el eslabón más clave y con una materialización más rápida.

Además, en MSX Maitong Research Institute vemos dos direcciones que vale la pena priorizar.

La primera es aeroespacial. No es completamente una línea nueva, pero entrando en Q2 su certeza es mayor que en Q1. La razón es que el entorno geopolítico sigue cambiando y el ritmo de materialización de presupuestos de defensa y pedidos relacionados es más claro; además, la visibilidad de los resultados de algunas empresas de nicho está aumentando.

MSX Maitong captó este trend con anticipación: subió antes algunas líneas de compañías comerciales de aviación de mediana y pequeña capitalización. En general han experimentado subidas de dos dígitos; especialmente incluso en estos días en que el mercado en general está más débil, siguen logrando un desempeño relativamente independiente. En realidad, esto ya muestra que esta dirección tiene valor para seguir observándola y posicionándose.

La segunda es el sector software SaaS “golpeado por la emoción” del Q1. Muchas veces en el Q1, las acciones de software fueron castigadas de forma general (“de un tajo”) en el mercado. El mercado primero fijó precio usando el apetito por el riesgo y luego distinguió fundamentales. Pero dentro de ese conjunto, siempre habrá un grupo de compañías con alta retención de clientes, flujos de caja sanos y barreras específicas claras. Solo que, por la presión del sentimiento del sector, fueron arrastradas en conjunto. Cuando estos activos entran en una fase de reparación de valoración, su elasticidad suele ser muy considerable.

Así que la comprensión de MSX Maitong para Q2 es, a grandes rasgos: las líneas principales siguen, pero el estilo pasará de “dispersar la red” a “cribar en profundidad”. Por un lado, se seguirá capturando líneas de alta certeza como hardware de IA y comunicaciones ópticas; por el otro, se comenzará a buscar nuevas oportunidades estructurales en direcciones como aeroespacial y reparación de software.

Odaily Informe Diario de Odaily Star: En el contexto macro actual (ruta de tasas de interés, entorno geopolítico, ciclo de ganancias), ¿ustedes se inclinan más hacia activos ofensivos o hacia herramientas de asignación? ¿Cómo balancean elasticidad y defensa?

Frank: Creo que la clave de esta pregunta no está en responder de forma simple si se inclinan más por ofensiva o por defensa, sino en cómo entender el entorno macro en esta etapa.

• Primero: en la ruta de tasas de interés, las expectativas del mercado sobre recortes ya han sido corregidas muchas veces. Si una estrategia se basa demasiado en la suposición de que “en algún momento seguro habrá recortes”, en realidad es peligroso;
• Segundo: la incertidumbre a nivel geopolítico sigue siendo alta;
• Tercero: en el ciclo de ganancias, el capex de las grandes tecnológicas todavía se está expandiendo, pero la velocidad de materialización por el lado de los ingresos no va completamente sincronizada. Esto significa que el mercado cada vez se preocupará más por “cuándo el dinero gastado se convierte en una ganancia real”;

Así que en este contexto, MSX Maitong no se inclina a ser todo ofensiva o todo defensiva, sino a jugar ofensiva con defensa incluida.

En concreto, la posición central seguirá priorizando la cadena de infraestructura de IA con mayor certeza, porque estas empresas cuentan con pedidos más reales y una lógica de crecimiento de ingresos respaldada. Al mismo tiempo, se mantendrá una parte de exposición defensiva con baja correlación con el ciclo tecnológico, como energía, defensa y una cierta proporción de activos de asignación tipo herramientas.

Esta es también la nueva idea general de MSX Maitong a nivel plataforma: no pondremos todos los recursos en acciones ofensivas de alta elasticidad; seguiremos complementando algunos activos defensivos y tipo herramientas, para que los usuarios, en distintos entornos de mercado, puedan encontrar opciones de respuesta adecuadas.

En última instancia, el sistema que funciona realmente a largo plazo no es apostar el máximo a la línea más fuerte durante un periodo; es tener siempre la capacidad de encontrar un equilibrio entre ofensividad, certeza y estabilidad de la cartera. El boletín del Q1, en esencia, también es una manifestación por etapas de esta lógica.