Estratega de mercado: la extrema volatilidad del oro hace que los minoristas permanezcan en espera, y en el corto plazo podría enfrentar riesgos de corrección

汇通财经APP讯——El precio del oro, aunque logró volver con éxito por encima de los 4500 dólares por onza, las fuertes oscilaciones actuales del mercado están haciendo que muchos inversores se sientan inquietos. Un estratega de mercado veterano señala que la volatilidad extrema y el entorno de alto riesgo han llevado a que muchos pequeños inversores opten por mantenerse al margen temporalmente, lo que podría generar una presión adicional a la baja sobre el precio del oro a corto plazo. En general, aunque el mercado del oro todavía se encuentra en máximos históricos, la dificultad del trading a corto plazo ha aumentado de forma notable, y la lógica de inversión a largo plazo debe evaluarse en función de las tendencias macroeconómicas globales.

El precio del oro vuelve a 4500 dólares, pero la volatilidad es el mayor desafío

El mercado del oro ha logrado recientemente volver con éxito por encima de los 4500 dólares por onza; sin embargo, según el análisis de los estrategas del mercado, las violentas oscilaciones de precios actuales están haciendo que muchos inversores minoristas se mantengan en espera, lo que podría generar una presión adicional a la baja sobre el precio del oro en el corto plazo.

La cofundadora de DeCarley Trading, Carley Garner, afirma que en este momento todavía tiende a realizar operaciones de venta cuando el oro presente un rebote. Al mismo tiempo, señala que esta volatilidad tan intensa hace que a los traders les resulte extremadamente difícil, y que casi nadie puede obtener ganancias con facilidad en el entorno actual.

Ganar dijo: “Actualmente, es un mercado de alto riesgo”.

Ella mencionó especialmente que la volatilidad extrema y los elevados requisitos de margen de garantía han empujado a gran cantidad de operadores fuera del mercado. “La mayoría ya no tiene suficiente capacidad de soportar el riesgo”.

Los rápidos giros vuelven el trading extraordinariamente complejo

Garner explicó además que las rápidas oscilaciones de precios en los mercados de futuros y opciones hacen que abrir posiciones y gestionar el mantenimiento de las mismas sea cada vez más difícil. Incluso aquellos traders que mantenían posiciones bajistas durante esta corrección suelen, a menudo, colocarse inesperadamente en la dirección equivocada debido a que la velocidad de reversión del mercado es demasiado rápida.

Agregó que el costo de comprar directamente opciones es actualmente muy elevado; incluso los contratos de futuros mini pueden generar en poco tiempo una gran variación en ganancias y pérdidas. Esta situación ha provocado una reducción clara de la actividad de trading apalancado.

El oro físico y los tenedores de ETF son relativamente más resistentes, pero siguen existiendo ventas por pánico

Garner indica que, aunque ha disminuido la participación de los traders apalancados, los inversores que compran oro físico y los inversores en fondos ETF de oro pueden tener una mayor capacidad de mantener la posición. Sin embargo, incluso en estos mercados relativamente más estables, es difícil evitar por completo la presión.

Dijo: “Actualmente, claramente hay algunas ventas en pánico; no estoy muy seguro de si alguien realmente está en ganancias ahora”.

Agregó que la caída de la liquidez del mercado está exacerbando aún más la volatilidad de todo el mercado de materias primas, generando un círculo vicioso en el que los traders se alejan del mercado, lo que a su vez reduce aún más la estabilidad.

Perspectiva a corto plazo cautelosa; el oro aún tiene espacio a la baja

Garner considera que, en el entorno actual, es posible que el mercado del oro le cueste retomar rápidamente el impulso alcista de principios de año. Los inversores minoristas podrían necesitar más tiempo para volver a acumular confianza para entrar, mientras que los traders siguen manteniendo una postura cautelosa respecto a comprar y operar futuros del oro.

Subrayó que, aunque ha habido una fuerte corrección recientemente, el precio del oro sigue en máximos históricos. Dijo: “Incluso después de esta corrección, el oro ha mostrado un desempeño realmente sorprendente”.

Observando los gráficos a largo plazo, señaló que la caída reciente se coloca en un marco temporal mayor y, en realidad, solo es una oscilación relativamente pequeña. “Parece el fin del mundo, pero comparado con aquella subida parabólica anterior, en realidad es solo una pequeña anécdota”.

No obstante, Garner dejó claro que mantiene una postura prudente sobre la perspectiva a corto plazo del oro. Dijo: “No soy optimista con el oro. No logro ver cómo estos niveles de precios actuales puedan mantenerse firmes”.

Prevé que a corto plazo el oro podría experimentar un rebote técnico, y quizá volver a probar los niveles de resistencia previos, pero cualquier rebote podría convertirse en una mejor oportunidad de venta. Agregó: “Si aparece un rebote, tal vez sea impulsado por noticias de geopolítica; en ese caso, me inclinaría más por aprovechar oportunidades a la baja”.

El mercado de la energía domina todo el bloque de materias primas

Garner enfatizó especialmente que, en este momento, el petróleo crudo es la fuerza central que impulsa todo el mercado de materias primas: ya sean metales, cereales u otros productos, en realidad están recibiendo indirectamente la influencia de la trayectoria del petróleo.

Dijo: “No importa qué estés operando, metales, cereales o ganado; ahora en realidad estás operando indirectamente petróleo crudo”.

La volatilidad intensa del petróleo crudo no solo ha aumentado considerablemente el riesgo de trading, sino que también ha incrementado de forma notable la correlación entre distintas categorías de activos. Por ejemplo, existe una relación de sincronía evidente entre el precio del petróleo crudo y monedas como el yen japonés; con el alza de los precios de la energía, el yen se debilita.

Garner afirma que su empresa de trading no eligió comprar directamente opciones de venta sobre el petróleo crudo, que tiene un precio elevado; en cambio, expresó el mismo juicio macro de otras maneras. Explicó: “Entonces compramos opciones de compra sobre el yen japonés. Si el precio del petróleo crudo cae, el yen debería experimentar un rebote”.

El mercado de productos agrícolas también se ve arrastrado por el petróleo; el margen alcista es limitado

En el ámbito de los productos agrícolas, Garner espera que, aunque exista cierta preocupación en el lado de la oferta, en conjunto el margen alcista sigue siendo limitado. Señaló que el mercado de cereales ya ha desarrollado una relación de alta correlación con el mercado energético, y que la vinculación entre trigo y el precio del petróleo es especialmente estrecha.

Dijo: “No creo que el precio de los cereales vaya a subir de forma repentina de manera marcada y a mantenerse en niveles altos”. Agregó que el tope de precios para maíz, trigo y soja quizá ya sea visible de forma implícita.

Resumen: en un entorno de alta volatilidad, la defensa es lo principal; el estar al margen puede ser una opción racional

En general, aunque el mercado del oro en este momento ha vuelto a situarse por encima de los 4500 dólares, la volatilidad intensa y las características de alto riesgo ya han frenado claramente el entusiasmo por participar en el mercado.

Garner considera que a corto plazo el oro sigue enfrentando cierta presión a la baja, y que el petróleo crudo, como fuerza dominante, está transmitiendo su impacto a través de la correlación, influyendo en todo el bloque de materias primas, incluido el oro.

En este tipo de entorno, Garner sugiere que los traders adopten estrategias defensivas de bajo costo y bajo riesgo; e incluso para muchos participantes comunes, elegir mantenerse temporalmente al margen del mercado podría ser una opción más inteligente.

Por último, dijo: “Cuando el mercado está tan loco, la mayoría de la gente está perdiendo dinero. Si ahora estás fuera del mercado, no debes sentir pesar; en realidad no es una mala posición”.

Gráfico diario del oro al contado Fuente: Easy Foreign Exchange Hora de Pekín 31 de marzo 10:33 Oro al contado cotiza 4583.09 dólares/oz

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Responsable: Guo Jian