Las aseguradoras que cotizan en el mercado A cierran el ciclo de sus informes anuales: el beneficio neto supera los 4200 millones de millones de yuanes, el patrimonio aumenta en más de 1 billón de yuanes; este año intensificarán sus compras con foco en los valores de alto dividendo y en la nueva productividad de calidad

（Fuente de la imagen: Visual China）

Noticias de la Ballena Azul, 3 de abril (Redactor: Shi Yu) La publicación de los informes anuales de cinco de las principales compañías aseguradoras que cotizan en A-shares ha llegado a su cierre. En 2025, el beneficio neto total superó los 420B de yuanes, con un crecimiento interanual de más del 20%. La inversión en renta variable aportó el “arma decisiva” para ganar o perder: solo el saldo de acciones aumentó más de 1 billón de yuanes respecto al cierre del año anterior.

Sin embargo, en 2026 la volatilidad del mercado se intensifica. ¿Cómo seguirán las aseguradoras atravesando los ciclos? Los reporteros observan que, según las reuniones de resultados que se han ido celebrando recientemente, “alto dividendo” y “nueva productividad” se han convertido en preferencias de certeza.

El beneficio anual de las aseguradoras cotizadas crece más de 20%; se incrementa la inversión en renta variable para impulsar el alto crecimiento del beneficio

El año pasado, las cinco aseguradoras cotizadas en A-shares, en conjunto, lograron un beneficio neto atribuible a los accionistas de 425.3B de yuanes, con un crecimiento del 22,4% interanual.

Entre ellas, China Life (Vida de China) registró un fuerte aumento del 44,1% interanual en su beneficio neto atribuible a los accionistas en 2025, hasta 154.08B de yuanes; Ping An, el beneficio neto atribuible a los accionistas fue de 134.78B de yuanes, con un crecimiento del 6,5%; China Taiping (Taik保), China Taiping, y New China Insurance (新华保险), lograron respectivamente 53.51B de yuanes, 466,46 mil millones de yuanes y 362,84 mil millones de yuanes de beneficio neto atribuible a los accionistas, con incrementos del 19%, 8,8% y 38,3% respectivamente.

(Gráfico: Noticias de la Ballena Azul)

El desempeño favorable de las ganancias se origina en la sincronización entre ambos extremos del balance: activos y pasivos. Sobre la base de gestionar y controlar los costos de los pasivos, la optimización de la asignación en el lado de los activos y la mejora del mercado de renta variable se reflejan de forma más directa en los datos de utilidades.

New China Life encabeza la rentabilidad total de las inversiones con un 6,6%; China Life logró en 2025 su mejor desempeño inversor de los últimos años, con un rendimiento total de inversiones de 46.65B de yuanes, un 25,8% más que el año anterior. Su rendimiento total de inversiones fue del 6,09%, con una mejora de 59 puntos básicos interanual. Ping An registró una tasa de rendimiento total de inversiones integral del 6,3% en 2025, subiendo 0,5 puntos porcentuales interanuales. China Taiping registró una rentabilidad total de inversiones del 5,7%; los rendimientos fueron 36.28B de yuanes, un 17,6% más que el año anterior. China Life Insurance (人保) aumentó su rendimiento total de inversiones en 2025 un 12,4% interanual, y su rendimiento total de inversiones alcanzó el 5,7%.

En las reuniones de resultados realizadas recientemente por las aseguradoras cotizadas, los directivos explicaron detalladamente las principales razones por las que mejora el desempeño de la inversión. El elemento central es que, beneficiándose de la favorable coyuntura del mercado de renta variable y del aumento de la propia intensidad de asignación de renta variable, “la inversión en renta variable es el arma decisiva para elevar el rendimiento”.

Según estadísticas del reportero, en 2025 la proporción de acciones y fondos de inversión en el conjunto de las cinco aseguradoras cotizadas en A-shares aumentó en general. El saldo de acciones, en total, creció más de 1 billón de yuanes respecto al cierre de 2024; y Ping An registró el mayor incremento en el saldo de acciones: del cierre del año anterior de 141.63B de yuanes a 437.4B de yuanes, con un crecimiento del 119%. Su proporción dentro de la cartera subió del 7,6% al 14,8% desde el cierre del año anterior.

Al cierre de 2025, los activos de inversión de China Life alcanzaron 958.1B de yuanes, un 12,3% más que a fines de 2024. En su informe anual, afirmó que en 2025 “aprovecharemos con determinación las oportunidades del mercado y aumentaremos con firmeza la inversión en renta variable; el tamaño de la inversión en renta variable en mercados públicos supera 1,2 billones de yuanes, es decir, más de 12k de yuanes por encima de principios de año”. El saldo de acciones alcanzó 8583,42 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 71% interanual, y su proporción también aumentó del 7,58% al 11,25%.

China Taiping: las acciones y los fondos de tipo renta variable representaron el 13,4% de los activos de inversión, 2,2 puntos porcentuales más que al cierre del año anterior. El saldo de acciones llegó a 3376,54 mil millones de yuanes, un 32,4% más interanual; su proporción subió del 9,3% al 11,1%.

Los activos de inversión de New China Life alcanzaron 1,84 billones de yuanes al cierre de 2025, con un crecimiento del 13%. El monto de acciones llegó a 337.65B de yuanes, un 19,7% más interanual. La proporción combinada de acciones y fondos dentro de los activos de inversión alcanzó el 21,2%.

China Life Insurance (人保): sus activos de inversión de 2025 superaron 1,9 billones de yuanes, creciendo 15,8% respecto a principios de año. Dentro de ello, el monto de las acciones mantenidas fue de 18.4k de yuanes, un 176% más interanual. La proporción frente a los activos de inversión subió del 3,7% al cierre del año anterior al 8,7%, lo que representa una mejora de 5 puntos porcentuales.

(Gráfico: Noticias de la Ballena Azul)

¿En dónde se dirige el capital? China Life declaró: “En materia de inversión en renta variable, aprovechamos las oportunidades del mercado y aumentamos con determinación la intensidad de la inversión en renta variable; desplegamos activamente áreas relacionadas con nueva productividad; y realizamos de manera constante la asignación de acciones de alto dividendo”.

Ping An también mencionó que, en inversión en renta variable, incrementará de forma equilibrada la asignación tanto a estrategias de valor de dividendos (red premium/valor de dividendos) como a acciones de crecimiento tecnológico, buscando retornos de inversión estables que superen al mercado a largo plazo.

Estrategia de Año Nuevo del capital paciente: aprovechar activamente oportunidades del mercado y preferir alto dividendo, nueva productividad, etc.

“Este año vemos muchísimas incertidumbres, y todo el mercado de capitales también tendrá más volatilidad; pero creemos que todo el mercado de capitales este año será favorable en términos generales durante todo el año”, señaló Guo Xiaotao, CEO adjunto y copresidente ejecutivo de Ping An, en la conferencia de presentación de resultados celebrada recientemente, al juzgar el tono del mercado.

“No competimos por quién va primero; competimos por que el flujo sea incesante. El capital de largo plazo, el capital paciente, debe atravesar los ciclos en aguas tranquilas y con perseverancia a largo plazo”, resumió Liu Hui, vicepresidente de China Life y director de inversiones.

En 2026, en un nuevo entorno de mercado, ¿cómo planificarán y desplegarán las aseguradoras cotizadas en el lado de las inversiones?

En primer lugar, desde la perspectiva de la estrategia de inversión, Qin Hongbo, vicepresidente de New China Life, afirmó que la empresa mantendrá tres principios: primero, insistir en el principio de correspondencia activos-pasivos. En torno a las características del lado de los pasivos, organizar de manera razonable la duración y la estructura de los activos para asegurar que el lado de las inversiones pueda cubrir de forma efectiva los costos de los pasivos. Segundo, mantener la idea de asignación diversificada y diversificación. Construir proporciones razonables de asignación en renta fija, renta variable e inversiones alternativas, optimizar continuamente la estructura, y mejorar la capacidad del portafolio para resistir riesgos y la flexibilidad del rendimiento. Tercero, mantener una orientación hacia la rentabilidad absoluta. En medio de la volatilidad del mercado, poner atención en el margen de seguridad, aprovechar activamente oportunidades estructurales y esforzarse por generar retornos de inversión estables y a largo plazo tanto para la empresa como para sus clientes.

Cai Zhwei, vicepresidente de China Life Insurance, dijo que en 2026, el Grupo People’s Insurance (人保集团) se enfocará en cuatro principios: “estabilidad, capacidad de crecimiento, diversificación e innovación”, y optimizará aún más la asignación de activos. “En 2026, de acuerdo con la naturaleza de los fondos de pasivos en seguros de daños y en seguros de vida, haremos un mejor trabajo en la asignación diferenciada de cuentas separadas (secciones) y una gestión más precisa. La cuenta de seguros de daños prestará atención a mantener una estabilidad básica en la duración de los activos; la cuenta de seguros de vida gestionará bien el descalce de duración de activos y pasivos, y continuará realizando una asignación de bonos gubernamentales de larga duración”.

Al bajar al nivel de direcciones de asignación específicas, las aseguradoras cotizadas discutieron en particular la lógica de asignación de inversiones en renta variable.

China Life Insurance (中国人保) posiciona la inversión en renta variable como el arma decisiva para estabilizar y mejorar el desempeño inversor, y señala que continuará prestando atención a la asignación de acciones de alto dividendo de OCI, mientras se centra en las oportunidades de crecimiento incluidas en la planificación del “15º quinquenio (十五五)”. Fortalecerá el estudio en sectores y campos de industrias clave, y planificará de manera razonable la asignación de acciones TPL.

“En un entorno de tasas bajas, la empresa incrementará oportunamente la asignación de activos de renta variable dentro de su tolerancia al riesgo, y al mismo tiempo aprovechará activamente oportunidades estructurales del mercado”, enfatizó Su Gang, vicepresidente de China Taiping, director de inversiones y responsable financiero. La estrategia central del valor de dividendos de China Taiping es enfocarse simultáneamente en compañías cotizadas que tengan una capacidad relativamente alta para repartir dividendos y perspectivas estables de crecimiento, utilizando este tipo de activos de alta calidad como el núcleo de la posición base. Al mismo tiempo, la compañía también construirá un sistema de estrategia satélite más integral, que abarque varios campos clave como innovación tecnológica, gran salud y gran consumo.

En cuanto a inversiones concretas, Liu Hui indicó que China Life se enfocará en dos grandes categorías de activos: primero, inversiones en acciones tecnológicas que representen la dirección de nueva productividad de China, siguiendo la línea principal de iteración tecnológica y sustitución nacional, para encontrar objetivos de inversión con oportunidades de crecimiento explosivo a lo largo de toda la cadena industrial de inteligencia artificial; segundo, asignación de acciones de alto dividendo de alta calidad, construyendo una cartera de dividendos diversificada para hacer frente al descenso de las tasas de interés.

La idea de respuesta de Ping An es “buscar certidumbre en medio de la incertidumbre”. Guo Xiaotao mencionó que, para el capital paciente de ciclo largo, lo más importante en la inversión es que esté completamente alineado con la dirección del desarrollo económico del país. “La nueva productividad es un factor de certidumbre; el fuerte desarrollo de infraestructura es un factor de certidumbre; la atención médica, la salud y el envejecimiento son factores de certidumbre para el desarrollo de toda la economía nacional; el poder financiero es un factor de certidumbre; China saludable es un factor de certidumbre. Todo esto son direcciones importantes para la inversión a largo plazo y la asignación de activos”.

Qin Hongbo señaló que, respecto al mercado de renta variable, se mantendrá una visión decidida sobre las perspectivas de desarrollo a mediano y largo plazo del mercado de capitales de China. Enfocará sus líneas de inversión en tres aspectos: primero, prestar atención a industrias donde la mejora en la coyuntura esté al alza y el desempeño siga optimizándose; segundo, prestar atención a industrias que se alineen con la dirección estratégica del país, especialmente los campos relacionados con nueva productividad; tercero, impulsar continuamente la estrategia de inversiones de alto dividendo en un entorno de tasas bajas.