Coinbase acaba de recibir la aprobación de la OCC para un Banco de Confianza Nacional. La lucha por las stablecoins de la Ley CLARITY aún no está resuelta.

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La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) otorgó a Coinbase una aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional el 2 de abril. La entidad — Coinbase National Trust Company, una compañía fiduciaria nacional nueva (de novo) no asegurada que tendrá su sede en Nueva York — operará como un custodio federalmente regulado de activos digitales una vez que cumpla las condiciones de preapertura de la OCC y reciba la aprobación final.

Paul Grewal, el principal oficial legal de Coinbase, confirmó públicamente el desarrollo: la empresa aún necesita la aprobación final, y su negocio no operará bajo una carta de la OCC hasta que esa aprobación sea concedida. La aprobación condicional es el inicio de un proceso regulatorio, no el final. Pero es significativo precisamente por el momento en que llegó y por lo que más está ocurriendo simultáneamente.

Lo que hace la Carta de la OCC

Una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase un único regulador federal — la OCC — en lugar del rompecabezas de licencias estatales de transmisores de dinero que actualmente tiene. Le permite a la empresa ofrecer custodia, salvaguarda y servicios relacionados de activos digitales en una capacidad fiduciaria como custodio calificado bajo las regulaciones de la SEC. No permite captar depósitos ni otorgar préstamos. No resuelve la cuestión del rendimiento de los stablecoins. Y no requiere que se apruebe la Ley CLARITY.

Ese último punto es el que más importa para entender dónde se sitúa Coinbase en el panorama legislativo más amplio.

Contexto de la Ley CLARITY

El 14 de enero, el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, declaró públicamente que la empresa no podía respaldar la Digital Asset Market Clarity Act en su forma actual, citando las disposiciones sobre el rendimiento de los stablecoins que prohibirían el rendimiento pasivo sobre saldos de stablecoin. Los ingresos relacionados con stablecoins representaron aproximadamente el 20% de los ingresos totales de Coinbase en el tercer trimestre de 2025 — una realidad comercial que Coinbase, al igual que otras plataformas de stablecoin, ha reconocido abiertamente durante las negociaciones.

Los senadores Thom Tillis y Angela Alsobrooks llegaron a un acuerdo en principio sobre un marco revisado de rendimientos el 20 de marzo. Líderes de la industria cripto revisaron el nuevo texto en una sesión a puerta cerrada en Capitol Hill el 23 de marzo. Coinbase comunicó sus preocupaciones al personal del Senado sobre el lenguaje revisado. Armstrong no ha hecho ninguna declaración pública sobre el texto del 23 de marzo.

Como informó FinTech Weekly en marzo, el texto de rendimiento de stablecoin de la Ley CLARITY, tal como está actualmente, prohíbe el rendimiento pasivo directa o indirectamente — la postura que los bancos han buscado desde que comenzaron las negociaciones. Coinbase planteó preocupaciones significativas después de revisar el borrador.

El texto revisado que la oficina de Tillis describió como siguiendo tras conversaciones adicionales con actores de la industria, incluidos bancos, aún no se ha publicado. La enmienda (markup) del Comité de Banca del Senado está prevista para la segunda mitad de abril, después de que el receso de Semana Santa termine el 13 de abril.

Dos vías en paralelo

La carta de la OCC y la disputa sobre el rendimiento de los stablecoins de la Ley CLARITY son vías separadas. La aprobación condicional para una carta de banco fiduciario nacional le da a Coinbase infraestructura de custodia regulada a nivel federal. No resuelve la cuestión del rendimiento de los stablecoins. Son preguntas regulatorias distintas regidas por marcos estatutarios diferentes — y la industria está persiguiendo ambas cosas simultáneamente.

Lo que sí hace la aprobación de la OCC es reforzar el patrón que FinTech Weekly identificó en marzo al documentar la “ola de cartas de once empresas”: la industria está construyendo infraestructura bancaria federal independientemente del avance de la Ley CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer y Zerohash presentaron o recibieron aprobaciones condicionales en una ventana de ochenta y tres días que terminó el 5 de marzo.

La aprobación condicional de Coinbase hoy extiende esa ola.
La carta le da a Coinbase lo que la OCC puede dar — un hogar regulatorio federal para su negocio de custodia. La disputa sobre la Ley CLARITY trata sobre algo que la OCC no puede dar: claridad estatutaria sobre el tratamiento del rendimiento de los stablecoins, codificada en la ley y resistente a ser revertida por una administración futura. Son cosas distintas. Coinbase está persiguiendo ambas cosas simultáneamente.

Qué viene después

La aprobación condicional exige que Coinbase cumpla una serie de requisitos de preapertura — sistemas de cumplimiento, marcos de gestión de riesgos, personal y un examen de preapertura de la OCC — antes de que la carta se vuelva definitiva. Ese proceso toma meses bajo el procedimiento estándar de la OCC.

Por el lado de la Ley CLARITY, el texto revisado sobre rendimiento de stablecoin aún no se ha publicado. Cuando se publique, será el documento que determine si las preocupaciones pendientes de la industria pueden resolverse antes de que el presidente Tim Scott incluya un markup en el calendario. Armstrong no ha hablado públicamente sobre la Ley CLARITY desde febrero, cuando describió las conversaciones en la Casa Blanca como constructivas y señaló que Coinbase estaba trabajando hacia un compromiso.

La aprobación condicional de la OCC de hoy le da a Coinbase un credencial regulatorio federal que existe independientemente de lo que finalmente diga la Ley CLARITY sobre el rendimiento. El markup de abril será la primera prueba de si el texto revisado ha avanzado lo suficiente como para llevar las preocupaciones de la industria de los stablecoins a un rango aceptable.

Nota del editor: Estamos comprometidos con la exactitud. Si detectas un error o tienes información adicional, por favor envía un correo a [email protected].