Propuesta de dividendos de 130 yuanes por acción, Saiweiwei Electric destina 109M de yuanes en plan de dividendos. Los ingresos y el margen bruto de los chips de seguridad de baterías aumentaron ambos el año pasado.

Después de entregar un balance de resultados con un aumento doble de ingresos y de utilidades netas, la empresa de diseño de chips Saiweiweidian (SH688325) ha presentado un plan de dividendos “por encima de lo previsto”, lo que ha generado atención en el mercado.

Según el informe anual 2025 divulgado por Saiweiweidian la noche del 2 de abril, la empresa logró el año pasado un crecimiento de dos dígitos tanto en ingresos por ventas como en utilidades netas atribuibles a la matriz, en comparación interanual. En este contexto, la empresa propone distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 13 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos), y el monto total de dividendos supera la utilidad neta atribuible del año correspondiente.

Sin embargo, al lado del crecimiento en el desempeño y los elevados dividendos, se observa el fuerte aumento de inventarios de la empresa y un cambio de flujo de efectivo operativo de positivo a negativo. El informe anual muestra que, al cierre de 2025, el valor en libros de sus inventarios alcanzó 181 millones de yuanes, más de un 70% por encima del inicio del año; mientras que el flujo de efectivo neto generado por actividades operativas pasó de un flujo neto de entrada de 64.8M de yuanes del año anterior a un flujo neto de salida de 5.0653 millones de yuanes.

El monto total de los dividendos supera la utilidad neta atribuible del año pasado

Con un crecimiento de más del 20% en ingresos y utilidades netas, Saiweiweidian optó por un “generoso” plan de dividendos para retribuir a los accionistas. De acuerdo con su informe anual 2025, en 2025 la empresa logró ingresos por ventas de 489 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 24.34%, y una utilidad neta atribuible de 97.3449 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 23.47%.

Cabe destacar que, el año pasado, su margen bruto consolidado integral alcanzó el 53.66%, manteniéndose estable y con tendencia al alza.

Por producto, en 2025, los productos de chips de seguridad para baterías de la empresa lograron ingresos por ventas de 223 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 21.67%, impulsados principalmente por el aumento de la demanda en terminales como electrodomésticos de limpieza, auriculares TWS (verdaderamente inalámbricos)/dispositivos inteligentes portátiles e instalaciones de AIoT (Internet de las Cosas de Inteligencia Artificial). El margen bruto de estos productos fue del 51.83%, aumentando 2.69 puntos porcentuales año contra año.

Los productos de chips de medición para baterías lograron ingresos por ventas de 202 millones de yuanes, con un crecimiento interanual del 36.01%, impulsados principalmente por el aumento de la demanda de auriculares TWS/dispositivos inteligentes portátiles, drones, bancos de energía y almacenamiento energético para exteriores. El margen bruto de estos productos disminuyó 0.84 puntos porcentuales interanuales, pero aun así alcanzó el 60.43%.

Los ingresos por chips de gestión de carga y otros chips fueron de 63.8129 millones de yuanes, prácticamente en línea con los del año anterior.

Sobre esta base, la junta directiva aprobó el plan de distribución de utilidades para el ejercicio 2025. El plan muestra que la empresa propone distribuir a todos los accionistas un dividendo en efectivo de 13 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos), con un monto total estimado de dividendos en efectivo de aproximadamente 109 millones de yuanes. El monto total de dividendos supera la utilidad neta atribuible de toda la empresa en 2025 (97.3449 millones de yuanes), y la tasa de reparto es tan alta como 112.37%.

Saiweiweidian tiene como negocio principal el desarrollo y la venta de chips analógicos, con los chips de gestión de baterías como núcleo, y con proyección hacia el campo de los chips de gestión de energía.

Inventarios en aumento, la empresa afirma que es aprovisionamiento estratégico

En el otro lado de los elevados dividendos, el nivel de inventarios de Saiweiweidian y la situación de sus flujos de efectivo también han llamado la atención de los inversores.

Durante el periodo objeto del informe, el flujo de efectivo neto generado por actividades operativas fue de -5.0653 millones de yuanes, mientras que en el mismo periodo del año anterior fue de un flujo neto de entrada de 64.8M de yuanes.

Al respecto, en su informe anual la empresa explica que la salida de efectivo de las actividades operativas se debe principalmente a que “la empresa, de acuerdo con las condiciones del mercado, refuerza activamente la gestión de la cadena de suministro e incrementa estratégicamente el inventario”.

El informe anual también muestra que, al 31 de diciembre de 2025, el valor contable de los inventarios alcanzó 181 millones de yuanes, con un crecimiento de aproximadamente el 72%; dicho valor al cierre de 2024 era de 105 millones de yuanes.

Según los datos de producción y ventas, el volumen de inventario de chips de seguridad para baterías, chips de medición para baterías y otros chips como la gestión de carga aumentó de manera significativa durante el periodo del informe; los incrementos interanuales fueron de 112.98%, 82.31% y 74.99%, respectivamente.

Por ello, la empresa también advierte en la sección de “factores de riesgo” que, si en el futuro el mercado se acelera a la baja, o si debido a la iteración tecnológica se acelera el reemplazo de productos, podría aumentar el riesgo de deterioro por valuación de inventarios, lo cual afectaría negativamente el desempeño operativo de la empresa.

Durante el periodo objeto del informe, los gastos de I+D de la empresa fueron de 137 millones de yuanes, con un aumento interanual del 19.95%; representaron el 28.04% de los ingresos por ventas, lo cual hace que “la capacidad de conversión de resultados tecnológicos de la empresa y la eficiencia en el desarrollo de productos hayan mejorado”.

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