El S&P 500 cayó un 5% el mes pasado, pero aquí está la razón por la cual esta superacción de semiconductores resistió la venta

Las tensiones geopolíticas en curso en Oriente Medio han disparado el precio del petróleo, alimentando los temores de una desaceleración en la economía de EE. UU. Como resultado, el índice bursátil de S&P 500 (^GSPC +0.11%) cayó en picada un 5% en marzo, y muchas acciones individuales registraron descensos aún más pronunciados.

Pero Advanced Micro Devices (AMD +3.36%) aguantó la venta generalizada, logrando una ganancia de 2.5% durante el mes. Los movimientos a corto plazo en el mercado de valores normalmente son solo ruido, especialmente en periodos de volatilidad elevada. Pero AMD se está preparando para uno de sus años más fuertes hasta ahora, así que tiene sentido que los inversores estén manteniendo sus acciones.

AMD se ha convertido en uno de los principales competidores de Nvidia en el mercado de unidades de procesamiento gráfico para centros de datos (GPU), que son los chips principales utilizados para el desarrollo de inteligencia artificial (IA). He aquí por qué su acción podría seguir siendo resistente durante el futuro previsible.

Fuente de la imagen: The Motley Fool.

AMD está a punto de enviar sus chips más poderosos jamás creados

AMD comenzó a vender GPU de IA para el centro de datos en 2023, empezando con su MI300. La compañía ha lanzado varias generaciones nuevas desde entonces, y aunque sus chips más recientes todavía van por detrás de Nvidia en términos de rendimiento, han atraído a clientes importantes como OpenAI, Oracle, Microsoft y Meta Platforms.

En la segunda mitad de este año, AMD comenzará a enviar sus nuevas GPU MI450, que pueden combinarse con hardware y software especializados en un rack de centro de datos totalmente integrado llamado Helios. En esta configuración, la empresa afirma que la MI450 ofrecerá nada menos que 36 veces más rendimiento que sus generaciones anteriores de GPU, como la MI400 y la MI355.

De hecho, se espera que Helios cuente con una capacidad de memoria 50% mayor que el sistema de GPU Vera Rubin de Nvidia, que se da ampliamente por hecho que liderará la industria cuando llegue a los clientes más adelante este año. Una mayor capacidad de memoria normalmente se traduce en velocidades de procesamiento más rápidas, así que Helios podría acercar a AMD un paso más a igualar a su mayor rival.

Meta Platforms y OpenAI serán dos de los primeros clientes en recibir la MI450 más adelante este año. Ambas compañías planean implementar 6 gigavatios de capacidad de cómputo utilizando GPU de AMD durante los próximos varios años. Dado que un solo gigavatio requiere entre 500,000 y 1 millón de chips (dependiendo de su rendimiento), estos acuerdos podrían valer decenas de miles de millones de dólares.

2026 podría ser el año más fuerte de AMD hasta ahora

El negocio de centros de datos de AMD generó un récord de $16.6 mil millones en ingresos en 2025, lo que representa un aumento del 32% respecto al periodo del año anterior. Supuso casi la mitad del ingreso total de la compañía de $34.6 mil millones durante el año, destacando su importancia para la organización en general.

Expand

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Cambio de hoy

(3.36%) $7.06

Precio actual

$217.27

Datos clave

Market Cap

$355B

Rango del día

$200.63 - $217.77

Rango 52 semanas

$76.48 - $267.08

Volumen

1.6M

Volumen prom.

38M

Margen bruto

45.99%

Pero esto es solo el comienzo. El CEO de AMD, Lisa Su, cree que el negocio de centros de datos de la empresa crecerá a un promedio del 60% por año durante los próximos tres a cinco años, a partir de 2026. A partir de 2027 en adelante, Su espera que los ingresos de los centros de datos estén en el rango de decenas de miles de millones de dólares.

Sin embargo, hay un riesgo para esas optimistas previsiones. OpenAI está previsto que se convierta en uno de los mayores clientes de AMD en función del acuerdo de GPU que mencioné antes, pero Wall Street está cada vez más preocupada por la capacidad de la start-up para cumplir algunos de sus astronómicos compromisos financieros con fabricantes de chips como AMD; y también con proveedores de nube como Oracle y Microsoft.

Por ejemplo, según se informa, OpenAI aceptó alquilar $300 mil millones en capacidad de cómputo a Oracle durante los próximos años, más otros $281 mil millones en capacidad de Microsoft Azure. Sin embargo, la start-up solo tiene $25 mil millones de ingresos anualizados, y está perdiendo dinero en la línea final. Aunque recaudó $122 mil millones de inversores en marzo para financiar sus ambiciones, eso apenas cubre una fracción de sus futuros compromisos.

Afortunadamente, la cartera de clientes de AMD es bastante diversa, así que no depende únicamente de OpenAI. Sin embargo, si la start-up no puede comprar tantas GPU a AMD como originalmente se acordó, las previsiones de ingresos de Su podrían ser demasiado altas.

Por qué la acción de AMD podría ofrecer más potencial alcista desde aquí

Basándonos en las ganancias ajustadas (no-GAAP) de AMD de 2025 de $4.17 por acción, su acción cotiza a una relación precio/ganancias (P/E) de 48.7. Por lo tanto, no necesariamente es barata, considerando que el índice tecnológico Nasdaq-100 cotiza a una relación P/E de 29.9 mientras escribo esto.

La razón más probable por la que la acción de AMD se sostuvo en marzo mientras el resto del mercado se desplomaba es que los inversores están entusiasmados con la posibilidad de un aumento del doble en el crecimiento de los ingresos del negocio de centros de datos de la compañía este año. Dada la enorme demanda de GPU en este momento, es probable que AMD tenga una cantidad increíble de poder de fijación de precios durante el futuro previsible, lo que podría impulsar significativamente la rentabilidad de su negocio de centros de datos, especialmente a medida que escala.

De hecho, Wall Street espera que AMD haga crecer sus ganancias un 59% hasta $6.65 por acción en 2026, y luego otro 62% hasta $10.77 por acción en 2027. Esas estimaciones colocan su acción en múltiplos P/E futuros de 30.6 y 18.9, respectivamente, así que desde esa perspectiva podría incluso estar barata ahora. Como resultado, la acción de AMD podría estar lista para ofrecer retornos sólidos en 2026 (y más allá).