Costco: ¿Se ha terminado la oportunidad?

Costco (COST +1.85%) es una tienda tipo club, lo que significa que sus clientes pagan cuotas de membresía para comprar en sus tiendas. Esto cambia la ecuación de ganancias del minorista de una manera muy importante. Eso es tanto positivo como negativo cuando consideras a Costco como una inversión.

La caída (drawdown) de Costco es superior

Las acciones de Costco cayeron apenas por debajo del 20% en la segunda mitad de 2025, tocando un punto mínimo justo antes de que terminara el año. Esa es una gran caída, pero una que es bastante normal para este minorista. En la última década, el precio de la acción ha caído un 15% o más en varias ocasiones. Dado que el precio de las acciones de Costco está apenas un 7% por debajo de su máximo histórico, cada una de las caídas de la última década fue una oportunidad de compra.

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Una de las razones más grandes para gustar de Costco es su modelo de negocio. Las cuotas de membresía que recauda crean un flujo de ingresos tipo anualidad y permiten a la empresa competir con agresividad en precio. Es un ciclo virtuoso que mantiene a los miembros volviendo por más y hace que los ingresos de la empresa crezcan. Pero Wall Street está bien al tanto de los aspectos positivos, empujando las acciones hacia arriba hasta el punto en que Costco ahora es una de las mayores acciones de bienes de consumo del mundo. Y eso cambia la ecuación de manera importante.

La valoración de Costco no es lo que era

Dado el rebote en el precio de las acciones de Costco, la oportunidad de compra actual que presenta la caída reciente, efectivamente, parece haber terminado. Sin embargo, los inversores necesitan tomar una visión más amplia al decidir si comprar este gran minorista. En particular, los ratios precio-ventas, precio-ganancias y precio-valor en libros de Costco están todos por encima de sus promedios de cinco años en este momento. Usando herramientas tradicionales de valoración, la acción parece cara.

Expandir

NASDAQ: COST

Costco Wholesale

Cambio de hoy

(1.85%) $18.40

Precio actual

$1014.96

Datos clave

Capitalización de mercado

$450B

Rango del día

$999.21 - $1016.00

Rango 52 semanas

$844.06 - $1067.08

Volumen

1.8M

Volumen prom.

2.2M

Margen bruto

12.93%

Rendimiento por dividendo

0.51%

Dicho eso, incluso durante la peor parte de la caída reciente, la acción seguía siendo cara. Por ejemplo, en el punto más bajo cerca del final de 2025, el ratio P/E cayó hasta alrededor de 45X. Eso está muy por debajo del máximo reciente de P/E de la acción, de más de 60x, pero aun así en el extremo alto del rango histórico de P/E de la acción. Para comparación, el índice S&P 500 (^GSPC +0.11%) tiene un P/E promedio de casi 28x, y todavía está cerca de sus máximos históricos. Así que incluso durante la última caída, la mayoría de los inversores de valor aún habrían encontrado que las acciones de Costco eran demasiado caras como para comprarlas.

¿Vale la pena comprar Costco?

En esencia, Costco, incluso durante una caída, probablemente sea atractivo solo para inversores de crecimiento más agresivos. Si eso es lo que buscas, mantenlo en tu lista de deseos para la próxima gran caída. Pero antes de comprarlo, asegúrate de entender qué tan cara es la acción, tanto en términos absolutos como en relación con su historial y con el mercado en general.