El boletín de materias primas: Las palabras de Trump ofrecen alivio a los mercados energéticos

(MENAFN- ING) Alivio en el mercado del petróleo

El mercado ya es consciente del umbral de dolor del presidente Trump en los precios del petróleo. El ICE Brent se disparó hasta un 28% en un momento ayer, alcanzando apenas por debajo de $120/bbl. Esto se produjo cuando la producción de petróleo aguas arriba en el Golfo Pérsico se detuvo, con pocas señales de que se reanuden los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. No obstante, los informes de que los ministros de finanzas del G-7 estaban considerando una liberación significativa de petróleo de las reservas estratégicas, junto con los comentarios del presidente Trump sugiriendo que la guerra podría terminar pronto, hicieron que los precios se desplomaran más tarde durante la sesión. En un momento, el Brent cotizó hacia $85/bbl.

Las palabras de Trump solo llegarán hasta cierto punto. En última instancia, el mercado necesitará ver una reanudación de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz para sostener un movimiento a la baja en los precios del petróleo. De lo contrario, es poco probable que ya hayamos visto los máximos.

En cuanto a una liberación coordinada de petróleo desde reservas, los ministros de finanzas del G-7 no tomaron una decisión ayer. Hay informes de que el grupo se reunirá nuevamente hoy y podría acordar una liberación coordinada de 300-400 millones de barriles. Esto sería un récord para las liberaciones coordinadas. En 2022, se liberaron 182 millones de barriles en una respuesta coordinada. Cuando se combinó con liberaciones independientes, esto aumentó a 240 millones de barriles. La mera sugerencia de esta liberación ha ayudado a aliviar los precios. Sin embargo, aprovechar reservas estratégicas es una solución temporal que solo ofrece alivio a corto plazo. Una gran liberación de existencias podría afectar la curva forward. Podría ejercer cierta presión en el tramo inicial mientras ofrece soporte más adelante a lo largo de la curva, en medio de expectativas de que las reservas tendrán que reponerse más adelante.

Trump también dijo que su administración aliviará las sanciones relacionadas con el petróleo a algunos países hasta que los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz regresen. Si bien Trump no proporcionó detalles sobre qué países podrían ver sus sanciones aliviadas, los informes indican que su administración está considerando suavizar las sanciones petroleras a Rusia. Sin embargo, dado que Rusia ha logrado eludir las sanciones de manera relativamente efectiva en los últimos años, cualquier alivio no aumentará materialmente la oferta.

El regreso de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz sigue siendo crucial. Cuanto más tiempo permanezcan los flujos restringidos, más producción de petróleo aguas arriba se detendrá. Esto significa que tardará más en aumentar la producción una vez que se reanuden los flujos. Desde la semana pasada, ha habido informes de cierres de producción en Irak, Kuwait, los EAU y ahora incluso Arabia Saudita. Dadas las limitaciones de almacenamiento que enfrentan los productores del Golfo Pérsico, están intentando gestionar la oferta reduciendo la producción de los campos, en lugar de detener de forma abrupta las operaciones en los campos.

Metales – El oro bajo presión

El oro volvió a sufrir presión a medida que un dólar estadounidense más fuerte, y el movimiento en los precios del petróleo, reforzaron las expectativas de que las tasas de interés podrían mantenerse más altas por más tiempo. El movimiento del petróleo por encima de $100/bbl reavivó las preocupaciones sobre la inflación, fortaleciendo el argumento para que la Reserva Federal retrase el inicio de recortes de tasas. El rally del dólar está superando la demanda de refugio asociada con el conflicto en escalada en Medio Oriente.

El metal precioso también enfrentó presión vendedora gracias a su papel como fuente de liquidez durante las recientes caídas del mercado accionario. Los inversionistas estaban reuniendo efectivo en medio de condiciones más amplias de aversión al riesgo. Si bien los riesgos geopolíticos ofrecen un soporte subyacente, la acción del precio a corto plazo sugiere que actualmente las fuerzas macroeconómicas están dominando.

En metales industriales, los precios del aluminio subieron hasta su nivel más alto en casi cuatro años antes de recortar ganancias, con los riesgos de suministro en Medio Oriente firmemente en el foco. La región representa alrededor del 9% de la oferta mundial de aluminio. Las preocupaciones sobre posibles interrupciones han llevado a un endurecimiento brusco en la disponibilidad cercana. El diferencial de aluminio en efectivo a tres meses de la LME se disparó hasta su nivel más alto desde 2022, señalando una continua escasez en el material inmediatamente entregable. El aluminio sigue siendo uno de los metales más expuestos a una escalada adicional en la región, dejando a los precios vulnerables a un nuevo alza ante cualquier choque de suministro.

La mayoría del resto de metales industriales se movió a la baja, lastrado por el debilitamiento de la aversión al riesgo y un panorama macro más difícil. Los precios del cobre han estado bajo presión en las sesiones recientes, ya que los vientos en contra macroeconómicos se combinan con señales de demanda física más flojas. El aumento de los costos de energía, el dólar más fuerte y los indicadores que se suavizan de la escasez en el mercado sugieren que los riesgos a corto plazo para el cobre permanecen sesgados a la baja. Esto ocurre a pesar de que la demanda estructural a más largo plazo sigue respaldando el caso alcista más amplio.

Agricultura – El movimiento del petróleo arrastra los precios del azúcar hacia arriba

Los precios del azúcar extendieron su rally por segunda sesión consecutiva ayer, con el azúcar crudo No.11 cerrando casi 3.5% más alto en el día. El mercado habría recibido apoyo del alza en los precios del petróleo, al potencialmente ver que la industria de la caña de azúcar en CS Brasil desvíe incluso más caña desde la producción de azúcar hacia la producción de etanol para la cosecha 2026/27.

El USDA está programado para publicar más tarde hoy su informe mensual WASDE. El mercado espera que la agencia aumente sus estimaciones de existencias finales de maíz en EE. UU. para 2025/26 en aproximadamente 4m bushels hasta 2,131m bushels, mientras recorta sus estimaciones de existencias finales de soya en EE. UU. en 4m bushels hasta 346m bushels. En cuanto a la oferta global, la agencia podría revisar a la baja ligeramente sus estimaciones de producción de maíz y soya en Argentina hasta 52.9mt (-0.1mt) y 48.3mt (-0.2mt), respectivamente. Las estimaciones de producción de maíz y soya en Brasil podrían revisarse hasta 132mt (+1mt) y 179.4mt (-0.6mt), respectivamente. Se espera que las estimaciones globales de existencias finales para la soya se acerquen a la baja de 125.5mt a 125mt, mientras que las estimaciones de existencias finales de maíz se espera que suban gradualmente a 289.5mt desde 289mt. Se espera que las estimaciones globales de existencias finales de trigo permanezcan sin cambios en 277.5mt.

MENAFN09032026000222011065ID1110839431