¡El precio de las acciones se duplicó en 6 días de negociación! La empresa de poliestireno estireno estireno Xinghui Huan Cai recibe una inversión de casi 1.2 mil millones de yuanes de Jiushi Intelligent.

Después de que el “unicornio” de la conducción autónoma anunciara oficialmente la entrada en participación, la cotización de Xinghui Huanhuan (300834) registró una subida acumulada de más de 100% en 6 sesiones.

El 3 de abril, el productor de poliestireno Xinghui Huanhuan anunció que el precio de su acción, del 27 de marzo al 3 de abril, acumuló una subida de más de 100% en 6 sesiones consecutivas de cierre, con una desviación significativa respecto al índice del mercado amplio y al índice del sector; el rango de volatilidad a corto plazo fue relativamente grande, y ya se desvió claramente de la tendencia del mercado. En ese periodo, el precio de la acción de la compañía pasó del máximo de 24.58 yuanes por acción a 52.19 yuanes por acción; al cierre del 3 de abril, cotizó en 46.72 yuanes por acción y su capitalización bursátil fue de 9.05 mil millones de yuanes.

Con la información difundida, el 30 de marzo, Xinghui Huanhuan anunció que sus controladores reales, Chen Dongqiong, Chen Yansheng, Chen Chuanghuang y su persona actuando de consuno, Chen Yueping, firmaron un acuerdo de transferencia de acciones con dos subsidiarias íntegramente participadas bajo Kelos Intelligent (Zelos Group Inc.), con el plan de transferirle parte de las participaciones de la sociedad cotizada que poseen indirectamente; la contraprestación total asciende a aproximadamente 1,182 millones de yuanes. Si la operación se completa, Kelos Intelligent obtendrá el 27.49% de las acciones de Xinghui Huanhuan.

Desde que se anunció oficialmente la operación, Xinghui Huanhuan ha publicado 3 avisos de volatilidad anormal en las operaciones bursátiles, y en varias ocasiones ha advertido que el precio de sus acciones difiere mucho de los fundamentos. Su PER estático es de 93.1 veces, muy por encima del PER promedio de 32.5 veces del sector. La compañía también aclaró de forma explícita que este cambio de derechos no dará lugar a cambios en el accionista controlador ni en el controlador real.

Como parte adquirente, Kelos Intelligent se compromete a que, dentro de los 36 meses posteriores a la finalización de la transferencia de acciones, no buscará de ninguna manera el control accionario ni el control efectivo de la sociedad cotizada, y que no existe un plan para inyectar activos en la sociedad cotizada.

Pero el sentimiento del mercado no se enfrió por ello. Aunque Kelos Intelligent haya prometido explícitamente “no inyectar activos”, el hecho de haber entrado en Xinghui Huanhuan con casi 12 mil millones de yuanes sigue siendo interpretado por el mercado como un preanuncio de operaciones de capital a tres años.

Kelos Intelligent es una empresa líder a nivel mundial en tecnología de conducción autónoma. Opera la flota de RoboVan (furgones de carga con conducción autónoma) de mayor escala a nivel global, y sus negocios abarcan varios países como China, Japón, Corea del Sur y Singapur. Para febrero de 2026, la empresa ha acumulado más de 800 millones de dólares en financiación, y su valoración ya ha superado los 10 mil millones de yuanes; entre los inversores se incluyen Dinghui Baifu, Blue Lake Capital, Baidu Ventures, Ant Group, entre otros.

En octubre de 2025, Kelos Intelligent ganó la licitación del proyecto de adquisición colectiva de 7000 vehículos de carga sin conductor para China Post, logrando la mayor orden mundial de vehículos de carga autónomos de nivel L4. Este año, en enero, la compañía anunció conjuntamente con la empresa de vehículos autónomos de Cainiao el logro de una integración estratégica profunda, y Cainiao se convirtió en accionista de Kelos Intelligent. Kelos Intelligent obtendrá la autorización de la marca de “Cainiao vehículo autónomo”, iniciando una operación con doble marca.

Desde los datos financieros, la situación operativa de Xinghui Huanhuan contrasta de manera marcada con el actual nivel de “calor” del mercado. La compañía se dedica principalmente a la I+D, producción y ventas de poliestireno (PS). Es el mayor productor de poliestireno de la región del sur de China, con una capacidad anual de 350,000 toneladas; sus productos se aplican en campos como electrónica y electrodomésticos, juguetes, embalaje de plástico, materiales de construcción, equipos e instrumentos médicos, etc. En los tres primeros trimestres de 2025, la compañía logró ingresos de 1,000 millones de yuanes, una disminución interanual del 21.05%; el beneficio neto fue de 39.5681 millones de yuanes, con una caída interanual del 44.29%. En su informe financiero, la compañía explicó que la caída del beneficio neto se debió principalmente a que el crecimiento de la industria no cumplió las expectativas; la diferencia de precios de sus productos se redujo y, como resultado, disminuyó el margen bruto.

Según los datos de la plataforma de cotizaciones de materias primas Shewai (bi.com), el 3 de abril, el precio de referencia del poliestireno fue de 11466.67 yuanes por tonelada, y en el último mes subió aproximadamente 30%. Sin embargo, la subida proviene principalmente del impulso desde el lado de los costos; la contradicción fundamental de que la demanda aguas abajo es débil aún no se ha resuelto.

La industria del poliestireno en la que se encuentra Xinghui Huanhuan está atravesando un ajuste profundo. En su anuncio, la compañía indicó que, en los últimos años, la expansión de la capacidad de producción en la industria del poliestireno ha continuado; la velocidad de expansión de la capacidad ha superado la demanda del mercado, lo que hace que el mercado aguas abajo no pueda digerirla a tiempo y podría provocar que el desempeño de la compañía presente fluctuaciones. La materia prima principal de los productos de poliestireno de la compañía es el estireno, que pertenece a las materias químicas de gran escala del sector downstream de la refinación y la petroquímica. Si el precio del petróleo o la relación entre oferta y demanda de estireno cambia de forma drástica y hace que el precio de las materias primas fluctúe con fuerza, la compañía podría no poder aliviar de manera efectiva la presión de costos mediante mecanismos convencionales de traspaso de costos, lo que llevaría a una disminución de su margen bruto.