Los fundamentos básicos impulsan el rendimiento destacado del sector de medicamentos innovadores en Hong Kong Stocks

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Nuestro corresponsal: Jin Wanxia

Recién comenzado el “segundo trimestre de 2026”, el sector de medicamentos innovadores logró liderar. A cierre del 2 de abril, según Wind Information, el rendimiento acumulado del 1 y 2 de abril del índice de medicamentos innovadores de Wind alcanzó el 6,22%; el aumento del sector de medicamentos innovadores en Hong Kong fue aún más evidente: el índice acumuló un 9,11% en el caso de las acciones de medicamentos innovadores a través de Hong Kong Stock Connect.

Esta ronda de mercado podría estar impulsada por los fundamentos. Según datos de Wind Information, al cierre de marzo, 113 empresas de biomedicina listadas en Hong Kong habían divulgado de manera sucesiva sus estados financieros de 2025, y 72 de ellas registraron crecimiento positivo de ingresos, lo que representa el 63,72%, un aumento de 5,10 puntos porcentuales frente a 2024; entre ellas, 10 empresas tuvieron un incremento interanual de ingresos superior al 100% (en 2024 fueron 8), y 13 empresas lograron volver a beneficios (en 2024 fueron 10).

“En 2025, tanto el número como el porcentaje de empresas de biomedicina en Hong Kong que registraron crecimiento de ingresos mejoraron respecto a 2024, y la recuperación general del sector se aceleró; al mismo tiempo, el aumento del número de empresas de alto crecimiento, junto con la aceleración del proceso de comercialización de algunas empresas de medicamentos innovadores, incrementó claramente la capacidad de generar resultados explosivos”. Un analista del sector dijo al reportero de《Diario del Valores》.

Por un lado, tras atravesar los dolores de la licitación centralizada (集采), las empresas tradicionales de farmacéuticas aceleran su transformación hacia medicamentos innovadores. Según los datos del año fiscal 2025, la estructura de ingresos de algunas empresas siguió ajustándose de manera continua, y los ingresos operativos provenientes de medicamentos innovadores lograron un crecimiento estable. China Biopharmaceutical Co., Ltd. (en adelante, “China Biopharmaceutical”) registró ingresos por productos innovadores de 15.22 mil millones de yuanes en el periodo de informe, un 26,2% interanual; la tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 2023 a 2025 superó el 24%.

El crecimiento interanual de los ingresos de medicamentos innovadores también fue alentador en el caso de Hansoh Pharmaceutical Group Co., Ltd. En 2025, los ingresos de la empresa generados por la venta de medicamentos innovadores y productos en colaboración alcanzaron 12.35B de yuanes, un 30,4% más interanual; la proporción de productos innovadores en los ingresos totales subió hasta el 82,2%. Más de ocho de cada diez de los ingresos operativos de la empresa Syngene? Wait—corrección: en el texto original: “先声药业集团有限公司” (S. Innov?); mantener fidelidad: ello también se atribuye a los ingresos por ventas de medicamentos innovadores. En 2025, los ingresos por medicamentos innovadores de la empresa fueron de 6.3B de yuanes, y la proporción respecto al total de ingresos aumentó hasta el 81,5%, un máximo histórico.

Por otro lado, las empresas farmacéuticas de carácter innovador siguen aprovechando sus ventajas en innovación: optimizan el flujo de caja mediante licencias externas, entrada al seguro médico (医保), etc.; muchas empresas incrementaron significativamente sus ingresos, y algunas lograron volver a la rentabilidad.

2025 fue un año “con significado de hito” para Innovent Biologics (en adelante, “Innovent Biologics”). En dicho periodo, de los 18 productos listados de Innovent Biologics, 12 se incluyeron en el seguro médico, impulsando el crecimiento de ingresos de los productos en un 44,6%; la empresa también logró por primera vez la rentabilidad anual, con una utilidad neta de 814M de yuanes. North?—en el texto original: “诺诚健华医药有限公司” (en adelante, “诺诚健华”). Debido al aumento de volumen de ventas de productos como ibrutinib ob? Wait—en el texto original: “奥布替尼” (obinutuz? actually obinutuz?); mantener: “奥布替尼等产品销售放量及潜在授权收入增长”, así: por la expansión de ventas de productos como ‘奥布替尼’ y el crecimiento de ingresos potenciales por licenciamiento, los ingresos totales aumentaron un 135,27% interanual y se lograron resultados anuales con utilidad. En 2025, todas las indicaciones de todos los productos de Kangfang Biotech (Cayman) Co., Ltd. se incluyeron en el seguro médico nacional, y los ingresos por ventas de nuevos medicamentos alcanzaron 3.5M de yuanes durante el año, un 51% más interanual. Aunque aún no lograron rentabilidad, el fundador, presidente, gerente general, director ejecutivo y consejero delegado (CEO) de la empresa, Xia Yu, considera que la empresa ha logrado una “transición integral” en la comercialización de nuevos medicamentos, la globalización y expansión del desarrollo clínico, el sistema de investigación e innovación farmacéutica y el sistema de mecanismos de la empresa.

Con un buen impulso de desarrollo, muchos directivos de empresas cotizadas optaron por recomprar y aumentar su tenencia. Mostraron su confianza con “dinero real”. Según el último informe de divulgación de derechos en la Bolsa de Hong Kong, a finales de marzo, China Biopharmaceutical recibió compras adicionales de 3,496 millones de acciones por parte del director ejecutivo Xie Bing; el presidente del consejo de la empresa, Xie Qirun, incrementó su participación en 1.75M de acciones. Además, los datos de Wind Information muestran que al 2 de abril, 30 empresas de biomedicina que cotizan en Hong Kong, incluidas China Biopharmaceutical y 诺诚健华, habían realizado recompras de acciones.

Huang Yang, jefe de investigación de la industria de salud y medicina en Morgan Stanley para la Gran China, dijo al reportero de《Diario del Valores》 que Morgan Stanley todavía tiene una visión positiva sobre los medicamentos innovadores. “Primero, el sector de medicamentos innovadores tiene fundamentos sólidos: las transacciones de licenciamiento externo marcan récords una y otra vez, y la tendencia es favorable; segundo, algunas subcategorías comenzaron a corregirse desde el cuarto trimestre de 2025, y las valoraciones ya han disminuido de manera clara frente a sus niveles altos de 2025; tercero, en el informe del trabajo del gobierno de 2026, por primera vez se incluyó la biomedicina como una de las ‘industrias columna vertebral emergentes’ que el país buscará construir. En el futuro, se espera que el sector reciba mayor apoyo de políticas.” Huang Yang señaló que los inversores podrían considerar poner atención en subsectores como medicamentos innovadores, servicios de externalización de investigación, desarrollo y fabricación de productos farmacéuticos (CXO) y servicios médicos.

（Fuente del artículo:《Diario del Valores》）

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