La elección de la "anticoncenso" de una plataforma de intercambio veterana de ocho años: ¿Por qué abandonar las ganancias pasivas y no considerar el trading como el objetivo final?

Autor: momo, ChainCatcher

Después de atravesar varias etapas del ciclo, muchos builders de criptomonedas parecen haber llegado a un “consenso”: no importa lo que quisieras hacer al principio, al final suele ser mejor cortar el flujo de operaciones.

Tomemos como ejemplo a aquel antiguo líder de los NFT, OpenSea. Su ruta de transformación es muy típica. Cuando el auge de los mercados de NFT se desvaneció y los ingresos se redujeron a unos 3 millones de dólares al mes en promedio, en octubre de 2025 OpenSea dio un giro total: pasó a ser una plataforma integral que permite “intercambiar de todo”, con tokens y memecoins de 22 cadenas.

Como resultado, en el primer mes de la transición el volumen de operaciones alcanzó 2,600 millones de dólares, y casi el 90% provino de operaciones con tokens. La frase del CEO Devin Finzer, “No puedes luchar contra la tendencia”, suena a adaptación oportuna, pero también deja entrever una sensación de resignación ante la necesidad de ceder.

OpenSea no es un caso aislado. Mirando esta carrera alcista, cortar operaciones con memecoin se ha convertido en el “bálsamo” para alargar la vida de muchos proyectos. En los 《2 notes for crypto builders in 2026》 publicados este enero por a16z, la socia Arianna Simpson también lo dijo con claridad: esta tendencia se está acelerando. Casi todas las empresas cripto con buen desempeño ya se han volcado a su negocio de trading o están en proceso de hacerlo.

Aunque cortar operaciones para buscar ingresos también es perfectamente comprensible, ¿y después qué? Esto se está transformando en un “experimento de algodón de azúcar” dirigido a la industria cripto: al seguir el camino del cumplimiento de necesidades a corto plazo, el costo suele ser la pérdida de profundidad del producto.

Como señaló recientemente Vitalik Buterin, fundador de Ethereum, en su conversación sobre la socialización descentralizada: si la industria se limita a meter un token especulativo en el producto y se autodenomina “innovación”, entonces no es más que fabricar “basura empresarial”.

Si el destino final de toda innovación solo es lograr un mayor volumen de rotación, entonces, ¿qué puede aún dejar este individuo, este proyecto y esta industria a la era actual?

Por suerte, cuando el colectivo empezó a reflexionar, también comenzaron a aparecer las diferencias. Bajo la gran tendencia de “todos se dirigen al trading”, plataformas históricas como CoinW comenzaron a explorar: ¿puede existir otra ruta a largo plazo y más efectiva?

Dificultades del sector y sus diferencias

¿Por qué decir que entrar demasiado pronto en el trading y limitarse solo a hacer trading no es viable? Friend.tech y Pump.fun, dos productos estrella de antaño, quizá puedan responder.

Friend.tech, como antes fue el top en SocialFi, consiguió su éxito gracias al trading y también cayó por el trading. Con el objetivo inicial de la “socialización”, cortó hacia el trading directamente, haciendo que cada KOL fuera un activo transaccionable cuyo precio estaba determinado por la compra y la venta. La plataforma se quedaba con una parte a modo de comisión. Este modelo permitió que el producto explotara rápidamente y que las comisiones se dispararan; en más de un mes de existencia, registró un ingreso diario superior al de Ethereum. Pero cuando el componente especulativo se desvaneció, las relaciones sociales en sí no dejaron un valor independiente y no logró retener a ningún usuario: al final, Friend.tech tuvo que anunciar su fracaso.

Pump.fun, por su parte, llevó el modelo centrado en el trading hasta el extremo. El auge de los memecoins hizo que plataformas como Pump.fun ganaran mucho dinero. Pero gran parte de las operaciones son un juego de suma cero. Cuando el mercado entra en una tendencia bajista, el volumen de operaciones de la plataforma puede caer directamente un 90% frente a su pico.

A la hora de buscar escenarios más duraderos o una segunda curva de crecimiento, todavía no se ve una respuesta.

Para toda la industria, este modelo de “el trading por encima de todo”, si se generaliza, solo hará que el ecosistema dependa en exceso de la especulación a corto plazo, caiga en una competencia de homogeneización y le cueste acumular un valor verdaderamente duradero. Esta es también una de las razones por las que, en este ciclo, se ha criticado a la industria cripto por no innovar.

Pero si no se trata solo de depender del camino del trading, ¿dónde está la salida?

En la industria están apareciendo algunos intentos distintos. El punto de partida de esta reflexión sobre el camino no niega el trading; más bien redefine su lugar: que el trading no sea el final, sino la puerta de entrada hacia un sistema de participación más rico. En otras palabras, no se debe permitir que los usuarios solo especulen con trading dentro de la plataforma; aún debe haber valor que se genere en más escenarios de “consumo” y participación.

Esta ruta también es fácil de entender. Si revisamos el ámbito tradicional, cualquier modelo de negocio sostenible debe hacer que el usuario genere valor de forma natural en el uso diario, la participación o el consumo; así, la plataforma puede acumular relaciones y recursos de ecosistema a largo plazo.

Pero este camino quizá esté condenado a no ser fácil. Requiere que la plataforma tenga suficiente capital y paciencia: primero tiene que mantenerse viva, y luego hacer esas cosas que tardan en dar resultados, como formar desarrolladores, gestionar la comunidad o conectar escenarios del mundo real.

Así que, por ahora, puedes ver que este ajuste no es la corriente principal del sector. Lo intentan sobre todo proyectos históricos con una base de usuarios suficientemente sólida y un “negocio estable” en términos generales. Por ejemplo, CoinW, un exchange histórico: su base de usuarios de la plataforma ya está en el rango de varios millones, su volumen de trading diario es relativamente estable y tiene flujo de fondos suficiente para apoyar la construcción de un ecosistema con valor a largo plazo, aunque los resultados a corto plazo tarden.

¿Cuál es la lógica detrás del “lado que rompe el consenso”?

Sin embargo, para algunos proyectos cripto, limitarse a hacer trading implica problemas de supervivencia a largo plazo. Y para una plataforma de trading como CoinW, que podría simplemente “ganar dinero sin esfuerzo”, ¿por qué tendría que hacer algo que tarda más en dar resultados? Con esta duda, al revisar la discusión pública y la estrategia de CoinW, en realidad se pueden encontrar algunas pistas.

Esto quizá tenga que ver con el perfil del equipo de CoinW. Omar Al Yousif, miembro de su junta directiva, tiene una experiencia muy profunda en el ámbito de las finanzas e inversiones tradicionales; actualmente también se desempeña como vicepresidente de 7-E Emirates Holding y socio de 10X Capital.

En varias ocasiones, tanto en intercambios internos como en conversaciones públicas, mencionó que esta “carrera por el trading” y la competencia por homogenización en realidad son el mismo camino antiguo de las finanzas tradicionales: cuando todos los jugadores compiten por el mismo indicador, al final suelen quedarse solo con un desastre. Parece prosperidad, pero en realidad se están agotando los valores a largo plazo.

Por ahora, para plataformas históricas como CoinW, impulsar la construcción del ecosistema puede no ser solo porque ya cuentan con una base estable que lo respalda, sino también una elección estratégica bajo una perspectiva de “riesgos a futuro”. En la próxima ronda de competencia, confiar únicamente en el trading ya es difícil de convertir en ventaja; cuanto antes se posicione uno en escenarios de valor fuera del trading, más probabilidades hay de obtener una ventaja de primer movimiento en la diferenciación del sector.

Entonces, ¿cómo se implementan concretamente escenarios de valor fuera del trading? En el aniversario de ocho años, CoinW anunció que completó una actualización de “stack completo”. Al revisar con detalle esta actualización, se puede resumir, en gran medida, que principalmente se apoyaron en dos estrategias: “ciclo interno” y “ciclo externo”.

1、Ciclo interno: hacer que sea más fácil para los usuarios quedarse

El ciclo interno puede entenderse como que CoinW rediseña dentro de la plataforma la “ruta de permanencia” del usuario: ya no asume que el usuario solo repetirá operaciones de un mismo tipo de activo, sino que busca prolongar tanto como sea posible su tiempo efectivo de participación en la plataforma.

Por ejemplo, como usuarios de un exchange, normalmente empezamos operando primero el spot y los contratos que conocemos. Pero en realidad, mucha gente no solo quiere “poner más órdenes”, sino que también desea espacios de participación on-chain además del movimiento del mercado. En CoinW, esa necesidad no se corta, sino que se atiende en continuidad.

Bajo el sistema unificado de cuentas, los usuarios no necesitan preparar una wallet adicional ni manejar Gas, así que pueden probar más posibilidades rápidamente:

Por ejemplo, en GemW, puedes explorar directamente activos on-chain; el costo y el umbral se reducen al mínimo. En DeriW, también se trata de perpetuos, pero la estructura on-chain es más transparente; el diseño de cero Gas me hace más dispuesto a intentar diferentes estrategias. Y en PropW, el trading deja de ser solo ganancias y pérdidas por cuenta propia: la capacidad de trading del usuario puede tratarse como una especie de “habilidad”, y recibe apoyo de fondos dentro de las reglas de la plataforma, cambiando así también la forma de participar.

A corto plazo, este diseño quizá no amplifique el volumen de trading de inmediato, pero un cambio muy intuitivo es: ya no me marcho enseguida de la plataforma solo porque el mercado se enfría. Cuando disminuyen las oportunidades de trading, existen otras formas de participación para captar la atención; y cuando aparecen nuevos activos o maneras de jugar, también se pueden integrar de forma natural en la ruta original.

Como resultado, el umbral psicológico para que los usuarios exploren cosas nuevas baja de manera notable; el tiempo de permanencia en la plataforma aumenta y, con ello, la adherencia también crece. Desde este ángulo, el ciclo interno no consiste en obligar a los usuarios a “trading más”, sino en hacerles más fácil quedarse.

2、Ciclo externo: salir de los escenarios de solo trading y solo cripto

El ciclo externo, en esencia, consiste en que CoinW lleva proactivamente la plataforma desde un “mercado de trading” único hacia un ecosistema industrial más amplio. Al conectarse hacia afuera, CoinW permite que los usuarios y la plataforma participen juntos en el crecimiento de los proyectos y en la asignación de recursos, en lugar de seguir compitiendo por el trading en la misma capa.

En términos concretos, CoinW no equipara la colaboración de ecosistema con listar tokens o intercambiar flujo. En cambio, establece relaciones de colaboración más profundas con proyectos que tienen potencial a largo plazo. La plataforma abre a los proyectos entradas reales de usuarios, soporte de liquidez e infraestructura; los proyectos se integran dentro de la estructura de ecosistema a largo plazo, en lugar de ser objetivos de trading de una sola vez.

Esta idea se ve reflejada en su manera de colaborar en la industria. Por ejemplo, a través de su evento insignia WConnect, CoinW construye un diálogo entre el exchange, la comunidad de desarrolladores y los equipos de proyectos a través del ecosistema. Al mismo tiempo, participa continuamente en conferencias sectoriales regionales como Coinfest Asia, integrando la plataforma en una red global más amplia de colaboración cripto, no solo como infraestructura de trading.

Para los usuarios, la lógica de participación también cambia. Ya no se trata de que el usuario repita trading alrededor de activos predeterminados; pueden incorporarse en la fase temprana de los proyectos, establecer relaciones más sostenibles mediante el uso de productos y la participación en mecanismos, y el tiempo de participación se desplaza claramente hacia adelante.

Además, CoinW también intenta sacar los activos cripto de un contexto puramente financiero. En el ámbito del deporte, colabora con eventos como LALIGA de LaLiga española y los torneos de fútbol de Asia Oriental. En el ámbito cultural, patrocina eventos como TAIWAN GQ Style Fest, llevando el cripto a escenarios públicos más concretos.

Estas acciones de ciclo externo no buscan amplificar el volumen de trading a corto plazo, pero cambian el rol de la plataforma: pasar de ser un simple intermediario que hace match, a convertirse en un hub que conecta proyectos, usuarios y escenarios reales. En una industria que lleva mucho tiempo dominada por la lógica del trading, esta elección quizá no dé resultados rápidos a corto plazo, pero aporta respaldo para la competencia a largo plazo de la plataforma.

Conclusión

Mirándolo de nuevo, esta diferenciación del sector es difícil de juzgar el efecto con uno o dos conjuntos de datos. Pero al menos refleja que hay un tipo de plataforma que entiende la forma futura de la industria de manera distinta.

Cuando la capacidad de trading se va volviendo cada vez más estandarizada, las diferencias reales quizá no provengan de una eficiencia de emparejamiento más alta y de mayor frecuencia, sino de si se está dispuesto a reservar espacio para valores fuera del trading. La elección de CoinW es precisamente un intento que se desarrolla bajo este tipo de criterio.

El tema de CoinW por el octavo aniversario, “Trot On To Infinity”, más que una consigna, es una postura: no ofrece un punto final definido, sino que asume que es una carrera de fondo que requiere paciencia y también requiere corregir continuamente la dirección.

En un entorno de mercado altamente utilitarista, este camino quizá no sea el más oportuno o “rentable”, pero al menos ofrece una posibilidad: cuando la marea baja, lo que sostenga el crecimiento continuo de la plataforma quizá no sea una mayor capacidad de “extraer liquidez”, sino si realmente está arraigada en un suelo de ecosistema con valor más duradero.

Descargo de responsabilidad:

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