Huatai Futuros: La situación en Oriente Medio podría aliviarse, y los precios de los metales preciosos se recuperan

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Fuente: Huatai Futuros

Autor: Shi Cheng

Análisis de mercado

En el plano geopolítico, el gobierno de Estados Unidos ha presentado a Irán, a través de Pakistán, un plan para poner fin al conflicto que incluye 15 condiciones; al mismo tiempo, Estados Unidos también exige que Irán deje de apoyar a los grupos armados de aliados regionales, prohíbe proporcionarles financiación, apoyo en materia de mando y asistencia de armas, y limita el tamaño y el alcance del programa de misiles balísticos, destinándolo únicamente a fines defensivos, mientras garantiza que el Estrecho de Ormuz permanezca abierto. Como contrapartida, Irán podría obtener la derogación integral de las sanciones internacionales, el apoyo de Estados Unidos para su desarrollo de proyectos nucleares civiles y la cancelación del mecanismo de “restablecimiento rápido de sanciones”. En la actualidad, Estados Unidos está considerando impulsar un alto el fuego de un mes para realizar nuevas negociaciones sobre los términos mencionados. El presidente de Estados Unidos, Trump, señaló que las negociaciones entre Estados Unidos e Irán “podrían estar bastante cerca de llegar a un acuerdo”, pero que no está “satisfecho” con la disposición del acuerdo actual, y acusó al Partido Demócrata de haber “socavado un acuerdo ya pactado” anteriormente, afirmando que esta acción ha tenido efectos desfavorables para Estados Unidos durante las operaciones militares actuales. Además, el ministro de Relaciones Exteriores, Wang Yi, conversó por teléfono con el ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Alaragchi, a solicitud. Alaragchi informó sobre las últimas novedades en la evolución de la situación regional, y expresó que espera que las medidas adoptadas por todas las partes favorezcan la desescalada de la situación en lugar de intensificar el conflicto, y que aguarda que China siga desempeñando un papel positivo para promover la mediación y detener la guerra.

Cotizaciones de futuros y volumen de operaciones:

2026-03-24, el contrato principal de oro de China (Shanghai) abrió en 992.80 yuanes/gramo y cerró en 977.28 yuanes/gramo, con un cambio de 3.97% respecto al cierre del día de negociación anterior. El volumen de operaciones del día fue de 41087 contratos, y el saldo de posiciones abiertas fue de 129725 contratos. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal de oro de China (Shanghai) abrió en 977.00 yuanes/gramo y cerró en 982.90 yuanes/gramo, con un aumento del 0.32% respecto al cierre de ayer por la tarde.

2026-03-24, el contrato principal de plata de China (Shanghai) abrió en 17000.00 yuanes/kg y cerró en 17085.00 yuanes/kg, con un cambio de 10.86% respecto al cierre del día de negociación anterior. El volumen de operaciones del día fue de 1247893 contratos, y el saldo de posiciones abiertas fue de 211635 contratos. En la sesión nocturna de ayer, el contrato principal de plata de China (Shanghai) abrió en 16900 yuanes/kg y cerró en 17245 yuanes/kg, con un aumento del 0.94% respecto al cierre de ayer por la tarde.

Seguimiento de los rendimientos de la deuda del Tesoro y el diferencial:

2026-03-24, la rentabilidad del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años cerró en 4.354%, manteniéndose sin cambios respecto al día de negociación anterior; el diferencial entre el 10 años y el 2 años fue de 0.471%, con un +0.13 BP respecto al día de negociación anterior.

Cambios en tenencias y volumen de operaciones en la Bolsa (China) de Oro y Plata:

2026-03-24, en el contrato Au2606, los largos cambiaron en 3774 contratos frente al día anterior; los cortos cambiaron en 1280 contratos. En cuanto al contrato de oro de China (Shanghai), el volumen total de operaciones del día de ayer fue de 736505 contratos, con un cambio de -13.82% respecto al día de negociación anterior. En la plata de China (Shanghai), en el contrato Ag2606, los largos variaron en -4023 contratos y los cortos en -7084 contratos. El volumen total de operaciones del día anterior del contrato de plata fue de 1943232 contratos, con un cambio de -4.10% respecto al día de negociación anterior.

Seguimiento de las tenencias de ETF de metales preciosos:

En cuanto a los ETF de metales preciosos, ayer las tenencias del ETF de oro fueron de 1,052.70 toneladas, es decir, disminuyeron 4.29 toneladas respecto al día de negociación anterior. Las tenencias del ETF de plata fueron de 15,514 toneladas, es decir, aumentaron 265 toneladas respecto al día de negociación anterior.

Seguimiento del arbitraje de metales preciosos:

Diferencial entre precio spot y precio de futuros: 2026-03-24, en cuanto a la prima interna, ayer la prima interna del oro fue de -47.70 yuanes/gramo, y la prima interna de la plata fue de -1774.83 yuanes/kg. Ratio oro/plata: ayer, el precio de los contratos principales de oro y plata en la bolsa de futuros de China (Shanghai) fue de aproximadamente 57.20, con un cambio de -6.22% respecto al día de negociación anterior; el ratio oro/plata del mercado exterior fue de 63.42, con un cambio de -4.35% respecto al día de negociación anterior.

Fundamentales:

En el monitoreo del mercado T+d de la Bolsa de Oro de China (2026-03-24, el día de negociación anterior), el volumen de operaciones de oro en la Bolsa de Oro fue de 87880 kilogramos, con un cambio de -15.80% respecto al día anterior. El volumen de operaciones de plata fue de 534268 kilogramos, con un cambio de 11.58% respecto al día anterior. El volumen de liquidación de oro fue de 11872 kilogramos y el volumen de liquidación de plata fue de 30 kilogramos.

Estrategia

Oro: cautelosamente alcista

En este momento, la situación en Medio Oriente se ha aliviado en cierta medida; por ello, el mercado ha reducido ligeramente el precio del riesgo de liquidez. En consecuencia, se prevé que en el futuro cercano el precio del oro mantenga principalmente un patrón de consolidación con sesgo alcista, y que el rango de negociación del contrato Au2606 sea de 930 yuanes/gramo-1030 yuanes/gramo.

Plata: neutral

Actualmente, la plata junto con el oro muestran una recuperación de precios; sin embargo, debido al repunte del sentimiento de riesgo, el precio de la plata en comparación con el del oro se mantiene ligeramente más fuerte. Pero se espera que el precio de la plata en sí también mantenga el patrón de consolidación, y que el rango de negociación del contrato Ag2606 sea de 16500 yuanes/kg-17500 yuanes/kg.

Arbitraje: vender a corto el ratio oro/plata cuando esté alto

Opciones: posponer

Riesgos

Riesgo de liquidez en el exterior

Las posiciones especulativas continúan saliendo del mercado

Calificación para el negocio de asesoría de inversiones: Licencia de la CSRC 【2011】1289

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Responsable editorial: Zhu Henan