Circle busca el estatus de Banco de Confianza Nacional

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Una solicitud para el control fiduciario total

El emisor de stablecoins Circle ha solicitado una carta bancaria nacional de banco fiduciario ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC), dando otro paso hacia su integración más profunda en el sistema financiero de EE. UU. La solicitud, si se aprueba, permitiría a la empresa establecer “First National Digital Currency Bank, N.A.”, una institución fiduciaria diseñada para mantener tanto reservas fiduciarias como criptoactivos para clientes institucionales.

El movimiento llega apenas semanas después del listado público de Circle y señala la ambición de la compañía de formalizar aún más su infraestructura y su postura regulatoria. Actualmente, las reservas de USDC de Circle están custodiadas por custodios de terceros, incluidos BNY Mellon y la gestora de activos BlackRock.

De depender de la infraestructura a ser propietaria de la infraestructura

Al convertirse en un banco fiduciario con carta nacional, Circle ya no tendría que depender únicamente de socios externos para salvaguardar sus activos. Esto incluye no solo las reservas de stablecoins, sino potencialmente una gama más amplia de activos tokenizados, como bonos digitales o acciones sintéticas.

El modelo de banco fiduciario también colocaría a Circle bajo la supervisión directa de reguladores bancarios federales, ofreciendo un marco más claro para las operaciones a medida que EE. UU. se acerca a introducir legislación formal para las stablecoins.

¿Alineación regulatoria o cobertura estratégica?

El momento de la solicitud coincide con un impulso regulatorio cada vez más intenso en Washington en torno a las stablecoins denominadas en dólares. Varias propuestas legislativas, algunas con respaldo bipartidista, buscan codificar estándares de reservas, marcos de licenciamiento y requisitos de divulgación para tokens cripto orientados a pagos.

Para Circle, establecer un banco fiduciario podría simplificar futuras obligaciones de cumplimiento y proporcionar un “muro regulatorio” a medida que entren más competidores en el espacio de las stablecoins. También podría servir como una cobertura: si en última instancia EE. UU. limita la emisión de stablecoins a depositarios asegurados o a entidades con carta de confianza, Circle ya estaría posicionada para cumplir con ese estándar.

La imagen más grande: stablecoins y estrategia en dólares

En términos estratégicos, la solicitud de Circle subraya un cambio más amplio. Las stablecoins ya no operan en los márgenes del sistema financiero. Se están poniendo a prueba como infraestructura para pagos y liquidaciones basadas en dólares, incluso por instituciones que tradicionalmente se habían mantenido al margen de los activos digitales.

Las cartas fiduciarias no son equivalentes a licencias completas de bancos comerciales, pero sí ofrecen algunas de las mismas capacidades de custodia sin requerir el seguro de la FDIC. Para Circle, la estructura aporta flexibilidad sin exponerla a los requisitos de capital de un banco tradicional.

Qué sigue

La aprobación no está garantizada. La OCC ha mostrado cautela frente a las cartas bancarias cripto en el pasado, especialmente bajo un liderazgo que ha enfatizado la protección al consumidor y la gestión de riesgos. Sin embargo, la agencia ha dejado la puerta abierta para que las empresas de activos digitales busquen supervisión federal a través del modelo fiduciario, siempre que cumplan estrictos estándares operativos y de cumplimiento.

Si se aprueba, el First National Digital Currency Bank sería otro paso en la convergencia entre las finanzas tradicionales y la infraestructura cripto. También colocaría a Circle entre un grupo selecto de fintechs que han obtenido una entrada regulatoria directa en el sistema bancario de EE. UU.