¿Por qué el índice de acciones de valor con baja valoración puede alcanzar máximos históricos?

La rotación de los temas candentes del mercado es siempre rápida y frecuente, y resulta bastante difícil que los inversores capten con precisión el momento. En la persecución de la ola, algunas personas han ido descubriendo, poco a poco, que en el mercado hay un índice que merece la pena prestar atención: en los últimos 12 años, su rentabilidad anualizada ha superado el 18%, e incluso en el entorno de alta volatilidad desde marzo ha alcanzado máximos históricos (2026/3/13). Ese índice es el Índice de Valor 100 de Guozheng (980081).

I. El rendimiento habla: resultados sobresalientes a largo plazo, apto para todo el ciclo

Para evaluar un índice, el rendimiento siempre es el argumento más sólido. La ventaja destacada del Índice de Valor 100 de Guozheng no reside en una explosión de un período en particular, sino en el avance constante y la adaptación a todo el ciclo: ya sea que el mercado suba o baje, puede entregar resultados relativamente brillantes.

En cuanto al desempeño a largo plazo, al 20 de marzo de 2026, el Índice de Rentabilidad Total del Guozheng Valor 100, desde 2013, presenta una tasa de rentabilidad anualizada de 18.2%, muy por encima del 7.4% del CSI 300 y del 11.5% del CBI de Dividendos de la Bolsa (C-s? red.), y por años, incluso solo 2018 tuvo rentabilidad negativa; además, el mayor drawdown también se controló mejor.

Tabla: Desempeño del Índice de Valor 100 de Guozheng

Nota: Fuente de datos: Wind. Intervalo de tiempo: 2012/12/31-2026/3/20. Usando el índice de rentabilidad total.

Desde la perspectiva de los entornos del mercado, su “ventaja de todo el ciclo” aún se vuelve más evidente: si se divide el entorno del mercado desde la fecha base del índice en mercados alcistas y bajistas, puede observarse que, salvo los extremos alcistas, el Índice de Valor 100 de Guozheng en la mayoría de los casos logra superar al CBI de Dividendos de la Bolsa y al CSI 300. En mercados bajistas, muestra una resistencia similar e incluso más fuerte que el CBI de Dividendos de la Bolsa; en mercados alcistas, en general presenta una elasticidad más fuerte que el CSI 300, con una característica clara de atravesar mercados alcistas y bajistas.

Tabla: Comparación del desempeño de rentabilidad de los índices en distintos entornos de mercado

Nota: Fuente de datos: Wind. Intervalo de tiempo: 2012/12/31-2026/3/20. Usando el índice de rentabilidad total.

II. Lógica de selección de valores: cribado de tres valoraciones bajas, equilibrando resistencia a caídas y elasticidad

El Índice de Valor 100 de Guozheng logra el enfoque de “avance constante con progreso y adaptación a todo el ciclo” gracias a que nunca olvida el propósito de “valor”: no persigue temas candentes ni especula con conceptos. Usa tres criterios de valoración baja: “tasa de flujo de caja libre alto + tasa de dividendos alta + PER bajo”, seleccionando, al mismo tiempo que conserva la ventaja de altos dividendos, acciones de valor con mayor garantía de calidad y a un precio relativamente más bajo. Esta lógica de selección también puede entenderse de manera sencilla como: escoger compañías que “ganan mucho (tasa alta de flujo de caja libre), reparten mucho (tasa alta de dividendos) y además salen baratas (PER bajo)”.

Figura: Métricas de valoración: “precio/valor”

En comparación con el filtrado puramente de “alto dividendo” del CBI de Dividendos de la Bolsa y con el filtrado puramente de “alto flujo de caja libre” del Índice de Flujo de Caja Libre de Guozheng, el Valor 100 de Guozheng toma la esencia de ambos: por un lado, tiene el “color sobrio y estable” del CBI de Dividendos de la Bolsa; por otro, tiene la “elasticidad de ganancias” del índice de flujo de caja libre. Es un índice de valor equilibrado en “doble vía” de “resistencia a caídas + elasticidad”.

Tabla: Comparación de las características de rentabilidad del índice

Nota: Fuente de datos: wind. 2012/12/31~2026/3/20. Usando el índice de rentabilidad total.

III. Ganar con flexibilidad: rotación disciplinada, sin perseguir temas candentes, y ganando más dinero al revés

Si la lógica de selección con tres valoraciones bajas es la base de existencia del Índice de Valor 100 de Guozheng, entonces la clave para superarlo al mercado a largo plazo es el mecanismo de “ajuste trimestral de la muestra”, que trae una disciplina de toma de beneficios y compra en caídas, junto con la rotación de sectores.

El ajuste de la muestra del índice, dicho simplemente, es que el índice realiza periódicamente (normalmente cada año, cada semestre y cada trimestre) una revisión de idoneidad de sus acciones componentes: las acciones que no cumplen los criterios de selección se eliminan, y al mismo tiempo se incorporan nuevos valores elegibles. En esencia, se trata de asegurar mediante una operación disciplinada que el índice se mantenga siempre alineado con su propia lógica de selección.

Tomando como ejemplo el Índice de Valor 100 de Guozheng: de acuerdo con el mecanismo de ajuste de la muestra estipulado en el plan de indexación, cuando una acción componente presente un deterioro en su desempeño operativo o una subida del precio de la acción que eleve la valoración, y ya no cumpla con los criterios de cribado de tres valoraciones bajas de “PER bajo + tasa de dividendos alta + tasa alta de flujo de caja libre”, entonces será retirada en el ajuste trimestral de la muestra conforme a las reglas de construcción del índice; mientras tanto, algunos valores con valoraciones más bajas serán incorporados, logrando así lo que solemos llamar “vender caro y comprar barato”.

Este “vender caro y comprar barato” no solo se refleja en las acciones individuales, sino también en los sectores: si los precios de las acciones de un sector candente hacen que la valoración suba rápidamente, entonces en los posteriores ajustes periódicos del índice, los valores relacionados se vuelven más propensos a ser reajustados hacia afuera y el peso del sector disminuye gradualmente. En cambio, si las acciones aún están en niveles bajos y el panorama fundamental ya muestra mejoras, esos sectores de valoración baja tendrán mayores probabilidades de ver aumentado su peso en los siguientes ajustes periódicos del índice.

Al revisar los cambios históricos en la distribución sectorial del índice, un caso de rotación típico es el manejo del sector del carbón: de 2019 a 2020, cuando el mercado estaba obsesionado con activos centrales como el licor blanco, el sector del carbón estaba prácticamente ignorado; sin embargo, el Índice de Valor 100 de Guozheng podía descubrir el valor potencial del sector del carbón mediante su mecanismo de selección, aumentando en sentido inverso el peso. Finalmente, cuando en 2021 hubo una corrección en los activos centrales, el aumento del sector del carbón le aportó ganancias considerables. Ya en 2024, cuando el sector del carbón subió y la valoración aumentó, el peso dentro del índice retrocedió naturalmente por los ajustes periódicos, reduciendo también el riesgo de las correcciones posteriores.

Figura: Cambios del sector en el Índice de Valor 100 de Guozheng

Figura: Cómo el Índice de Valor 100 de Guozheng refleja el aumento y la reducción de posiciones en el sector del carbón, mostrando “valoración baja” + “pensamiento inverso”

Nota: Fuente de datos: wind. 2012/12/31~2025/5/27. Usando el índice de rentabilidad total.

Esta rotación pasiva disciplinada no exige que el inversor haga su propia selección de timing ni que reajuste la cartera: el propio índice completa el “vender caro y comprar barato”. Esto ahorra tiempo a la mayoría de los inversores para vigilar el mercado y también evita caer en trampas por errores de juicio subjetivo, perseguir subidas y vender en pánico.

Que el Índice de Valor 100 de Guozheng haya alcanzado máximos históricos en un mercado de alta volatilidad nunca es una casualidad: detrás hay una lógica sólida de “valoración baja + dividendos altos + alto flujo de caja”, operaciones disciplinadas de ajuste trimestral, y aún más, una práctica firme del value investing. En este mercado “tan competido” donde todos persiguen temas candentes y quieren ganar dinero rápido, él demuestra con rendimientos sostenidos a largo plazo: no entra en la competencia, no sigue la manada, y mantener acciones de valor de alta calidad le permite ir más lejos.

Si usted también está cansado de volver a caer repetidamente en trampas durante la rotación de temas candentes, pruebe participar en esta celebración de value investing siguiendo productos relacionados con el Índice de Valor 100 de Guozheng: ETF de Valor de Everada (159263), y su fondo de conexión (Clase A: 025497, Clase C: 025498). Con disciplina frente a la naturaleza humana, y con value atravesando las oscilaciones, irá lentamente cosechando el beneficio del tiempo.