Las acciones de Hong Kong experimentan un fuerte rebote, y los fondos que concentran sus inversiones en las principales acciones lideran la tendencia

Las acciones de Hong Kong, que han atravesado un retroceso profundo, finalmente han recibido una esperada recuperación. El 1 de abril, todos los principales sectores de las acciones de Hong Kong subieron de forma colectiva. Al cierre, el índice Hang Seng Tech subió un 2,29%, y el índice Hang Seng Healthcare subió con fuerza, un 6,39%.

Desde la vista del mercado, las acciones en las que se concentra la cartera de los fondos se han convertido en la principal fuerza impulsora de la recuperación, incluyendo varias líneas temáticas como la robótica, los medicamentos innovadores, el consumo minorista, la inteligencia artificial (IA) y el entretenimiento de Internet. En cada sector, las acciones líderes registraron aumentos considerables, mostrando características de una recuperación integral.

En detalle, el sector de la robótica se destacó de manera especial: Un sistema de trading? (No, no—) El 1 de abril, la acción de UBTECH, en la que tiene una posición destacada el fondo Qianhai Kaiyuan, subió un 17,10% en un solo día; el robot de microcirugía en el que tiene posición el fondo E Fund? (No—) mejor: la participación del fondo E Fund (conocido como Dongcai) de MicroPort Robotics? (No, no—) La MicroPort Robotics (微创机器人) subió cerca de un 9%. El sector de medicamentos innovadores también avanzó en paralelo: Le Pu Bio, en la que tiene una posición destacada JingShun Great Wall, cerró con una ganancia del 14,42%; SanSheng Pharmaceutical, en la que tiene una posición destacada E Fund? (No—) la participación de Hu? mejor: el fondo 添富 (汇添富) con posición en Hansheng? (No—) “三生制药” (SanSheng Pharmaceutical) subió aproximadamente un 12%. En el sector de consumo minorista, en el que tiene posición destacada el fondo BOC (中银基金) estaba BuLu Ke (布鲁可), que subió un 6,09%; el avance del Select? “东方甄选” subió 10,46% en el que tiene posición el fondo Minsheng JiaYin (民生加银). En el sector de inteligencia artificial, JingTai Holdings (晶泰控股), en el que tiene posición destacada el fondo Fullgoal (富国基金), subió un 8,10%. El sector del entretenimiento de Internet móvil también mostró una mejora clara: Bilibili (哔哩哔哩), en el que tiene posición el fondo Ping An (平安基金), subió cerca de un 7%; y Zicheng Technology (赤子城科技), en el que tiene posición el fondo Southern (南方基金), se disparó un 10,43%.

Cabe destacar que el 1 de abril el sector de aerolíneas de las acciones de Hong Kong lideró todo el mercado con una subida del 8,58%, convirtiéndose en la manifestación más directa de la recuperación del consumo, lo que también se ve respaldado por datos estadísticos. La Oficina Nacional de Estadística informó recientemente que, en febrero, el IPC interanual subió 1,3%, alcanzando su nivel más alto en casi tres años; en particular, el precio del consumo de servicios se recuperó de manera especialmente notable. Los precios de los billetes de avión, el alquiler de medios de transporte, las tarifas de agencias de viajes y los precios de alojamiento en hoteles subieron, respectivamente, un 29,1%, 19,8%, 12,5% y 5,4%. El repunte de los precios de la cadena de viajes refleja directamente la recuperación de la demanda de consumo presencial de los residentes, y aporta un apoyo fundamental sólido a sectores como aerolíneas, hoteles y turismo. Los productos de fondos públicos, representados por el 广发睿毅领先基金, tienen aún más el foco en una asignación por peso; en concreto, el gestor de fondos estrella Lin Yingrui (林英睿) realiza compras continuas en el carril de recuperación del consumo. Las seis principales posiciones del fondo son todas acciones de aerolíneas, por lo que en esta recuperación ha obtenido retornos considerables.

Con respecto a la expansión de la estructura de la recuperación de las acciones de Hong Kong, pasando de lo local a lo global, muchos gestores de fondos creen que está relacionada con la reparación de la confianza tras una infravaloración.

Un gestor de fondos del sector de consumo en el sur de China señaló que, actualmente, la asignación de capital de los flujos hacia el sur (southbound) ya no se limita a unos pocos sectores “favoritos”, y su cobertura se amplía de forma continua, lo que refleja que la confianza institucional en las acciones de Hong Kong se está reparando. El apoyo principal radica en que la valoración global de las acciones de Hong Kong se encuentra en un rango históricamente bajo, lo que hace que la relación costo-eficiencia de la asignación sea especialmente destacada. Además, los datos del IPC de febrero validan aún más la tendencia de recuperación de la demanda interna, brindando sustento para que el rally de recuperación se expanda hacia sectores de consumo y servicios, y finalmente se forme un escenario en el que conviven tecnología, consumo, medicamentos y ciclos de recursos, entre otros.

Sin embargo, profesionales de fondos públicos consideran que el rally de recuperación de las acciones de Hong Kong tal vez no se consolide de forma inmediata, y que en el futuro aún será necesario centrarse en el cumplimiento de resultados.

“Varias medidas de indicadores de sentimiento ya han liberado señales de fondo, pero la sostenibilidad del rally de recuperación todavía depende de la validación mediante resultados.” Un analista de investigación sectorial de una compañía de fondos en Shenzhen también señaló que, en este momento, el estilo del mercado en las acciones de Hong Kong rota con rapidez siguiendo los cambios marginales del conflicto geopolítico en Oriente Medio: cuando aumenta la intensidad del conflicto, tienen preferencia los activos defensivos; cuando la situación se calma, la tecnología y el crecimiento lideran. De cara al futuro, si el mercado puede seguir fortaleciendo su tendencia, depende de dos variables principales: primero, si el riesgo geopolítico se alivia aún más y si eso impulsa el regreso de capital extranjero; segundo, si los resultados pueden materializar las expectativas de mejora del ciclo, para dar a los fondos pistas de asignación más claras.

(Editora: Xu Nan Nan)

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