Los precios del petróleo caen, las acciones y bonos globales se recuperan juntos, ¡el oro vuelve a los 4700 dólares! La expectativa de alto el fuego enciende el optimismo, pero la sombra de los altos precios del petróleo aún no se ha disipado.

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Fuente: Sitio web Zhitong Finance

Después de que ambas partes de Estados Unidos e Irán emitieran señales de que el conflicto en Oriente Medio podría estar llegando a su fin, el precio del petróleo cayó con fuerza y la cotización del oro volvió a situarse por encima de los 4700 dólares. Tanto el mercado de acciones como el de bonos rebotaron al unísono. Sin embargo, sigue habiendo dudas sobre cuándo volverá a abrirse el Estrecho de Ormuz al tráfico marítimo, y el “fantasma” del alto precio del petróleo aún ronda los mercados globales.

A la hora de publicación, los futuros del petróleo Brent caen cerca de 4%, situándose en 99.83 dólares por barril, por debajo de 100 dólares por barril; los futuros del WTI caen más de 4%, hasta 96.98 dólares por barril. El oro al contado sube 1.10%, hasta 4718.67 dólares por onza, recuperando los 4700 dólares. El índice del dólar (DXY) baja 0.33%, hasta 99.64.

En el mercado de bonos, a medida que la caída del precio del petróleo alivia la preocupación por la inflación, el mercado reduce las apuestas sobre que los principales bancos centrales endurecerán la política monetaria este año. Las tasas de rendimiento de los gobiernos de Estados Unidos, Reino Unido y varios países europeos bajaron de forma notable. El rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cae 5.5 puntos básicos, hasta 3.744%; el rendimiento de los bonos del Tesoro a diez años baja 4.3 puntos básicos, hasta 4.268%. Los rendimientos de los bonos soberanos en la zona euro, incluyendo el Reino Unido y países como Francia e Italia, también cayeron 10 puntos básicos o más. El rendimiento de los bonos del gobierno alemanes a diez años cae 6 puntos básicos hasta 2.94%, el nivel más bajo desde el 18 de marzo.

Impulsados por indicios de que el conflicto en Oriente Medio podría estar cerca de su final, el apetito por el riesgo mejoró, y las principales bolsas del mundo mostraron un desempeño sólido. El miércoles, el índice Nikkei 225 cerró con un alza del 5.2%; el índice KOSPI de Corea cerró con una subida del 8.44%, y las acciones coreanas sufrieron dos veces mecanismos de interrupción durante la sesión. Los cuatro principales índices del A-Share (China continental) cerraron con alzas en bloque. El índice Hang Seng y el índice Hang Seng Tech en Hong Kong subieron ambos más de 2%. Las bolsas europeas abrieron con ganancias generalizadas. Tras el fuerte repunte del martes, en el miércoles los tres principales índices de Estados Unidos continuaron subiendo en la preapertura.

Estados Unidos e Irán emiten señales de distensión

据 se informó, el presidente de Estados Unidos, Trump, el 31 de marzo, al firmar una orden ejecutiva en la Casa Blanca, dijo a los medios que Estados Unidos podría poner fin a las operaciones militares contra Irán en un plazo de dos a tres semanas. Trump dijo: “Ya nos estamos yendo”. “Creo que aproximadamente dos o tres semanas. Nos vamos, porque no hay razón para seguir haciendo esto”. Trump señaló que solo tiene un objetivo: “Irán no puede tener armas nucleares”, y que “ese objetivo ya se ha logrado”. Dijo que las Fuerzas Militares de Estados Unidos están completando la última tarea: “Creo que en dos semanas, tal vez unos días más”.

Trump también dijo que, si se llega a un acuerdo con Irán, quizá el conflicto termine antes. Pero incluso si Estados Unidos no llega a un acuerdo con Irán, el conflicto puede terminar: “Si ellos están dispuestos a sentarse a negociar, eso está bien. Pero que vengan o no, no importa”.

Al mismo tiempo, el 31 de marzo el presidente de Irán, Pezeshkian, declaró que Irán tiene la “voluntad necesaria” de poner fin a la guerra, con la condición de que la otra parte cumpla las demandas de Irán, en particular ofreciendo las garantías necesarias de que no habrá una nueva agresión. Según se informó, el mismo día Pezeshkian, durante una llamada telefónica con el presidente del Consejo Europeo, Costa, señaló que la solución para normalizar la situación es detener los ataques agresivos de Estados Unidos e Israel. Reiteró que Irán no busca tensión ni guerra en ninguna etapa y que “cuenta con la voluntad necesaria para poner fin a esta guerra”.

Además, la Casa Blanca de Estados Unidos el 31 de marzo indicó que Trump pronunciará un discurso nacional a las 21:00 del 1 de abril, hora del Este de Estados Unidos (9:00 del 2 de abril, hora de Pekín), para presentar “actualizaciones importantes” sobre el tema de Irán.

Recuperar el suministro de energía aún requiere tiempo

Aunque Trump emitió la señal de que Estados Unidos podría estar a punto de poner fin a sus operaciones militares contra Irán, y proporcionó un impulso largamente esperado para mercados como acciones y bonos, los inversores todavía no se atreven a bajar la guardia. Por un lado, anteriormente Trump había oscilado con frecuencia entre decir que se lograría pronto un acuerdo con Irán y advertir que se preparaba para escalar las operaciones militares. Por otro lado, Estados Unidos sigue incrementando su presencia militar en Oriente Medio, lo que indica que todavía existe la posibilidad de una mayor escalada.

Según información de Estados Unidos, miles de soldados adicionales estadounidenses se dirigen a Oriente Medio. Dos funcionarios estadounidenses dijeron que el portaaviones de clase Nimitz “Bush” de Estados Unidos ya fue desplegado ese mismo día, y que se planea ir hacia Oriente Medio junto con tres destructores. El grupo de ataque del portaaviones está compuesto por más de 6000 marineros. El portaaviones se unirá a los grupos de ataque de los portaaviones “Lincoln” y “Ford”, lo que implica que Estados Unidos podría desplegar tres portaaviones simultáneamente en la región. Además, según dijeron dos funcionarios estadounidenses anónimos, miles de soldados de la 82.ª División Aerotransportada del Ejército de Estados Unidos también ya han ido llegando a Oriente Medio de manera gradual.

Asimismo, según se informó, funcionarios de países árabes revelaron que Emiratos Árabes Unidos se está preparando para ayudar a Estados Unidos y a otros aliados a controlar el Estrecho de Ormuz mediante el uso de la fuerza. Se informó que un funcionario de EAU dijo que Emiratos recomendó que Estados Unidos, Europa y los países de Asia conformen una alianza para controlar el estrecho con la fuerza. Analistas militares consideran que cualquier acción de este tipo no solo requiere controlar el canal de agua en sí, sino también controlar la franja terrestre a lo largo del estrecho durante 100 millas (aprox. 160 kilómetros), lo que podría exigir el uso de tropas terrestres y conducir a una escalada adicional de la situación.

Aunque la guerra pueda terminar dentro del marco temporal establecido por Trump, todavía se necesita tiempo para que el transporte a través del Estrecho de Ormuz —una vía clave— vuelva a la normalidad y para que ciertas infraestructuras energéticas dañadas durante el conflicto recuperen la producción.

Analista de ING (Grupo Financiero Internacional de Holanda) en un informe dijo: “Después de que salgan a la luz noticias sobre el intercambio de información entre las partes en combate, el mercado se enfocará en si estos avances impulsarán un camino para suavizar la situación. El problema que persiste es que, dados los daños ya causados, cuándo podrá recuperarse por completo el suministro de energía”.

La euforia mundial en acciones y bonos oculta una profunda ansiedad por el alto precio del petróleo

Aunque los mercados bursátiles globales subieron con fuerza, preocupaciones más profundas del mercado sobre las perspectivas económicas mundiales están quedando ocultas, lo que podría acortar la duración de este repunte. Una señal de que la base del repunte es poco profunda —en lugar de que los inversores estén apostando masivamente por una recuperación— es que, el miércoles, los volúmenes de negociación en la mayoría de los mercados asiáticos aún se mantuvieron débiles. Por ejemplo, el volumen de operaciones del índice Kospi de Corea es aproximadamente una quinta parte menor que el promedio del mes anterior.

Cada vez más inversores comienzan a evaluar el impacto de que el precio del petróleo se mantenga alto a largo plazo. Esto se debe a que el mercado anticipa que el bloqueo del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz podría generar una carga persistente sobre los fundamentales. En realidad, este estrecho clave, que representa alrededor de una quinta parte de las exportaciones globales de petróleo y gas, aún permanece cerrado para la mayoría de los barcos. Y aunque Trump había dicho anteriormente que incluso si el Estrecho de Ormuz sigue estando mayormente cerrado, él estaría dispuesto a terminar las operaciones militares contra Irán.

Vishnu Varathan, director de investigación macro de Mizuho Bank, dijo que incluso si Estados Unidos se retira, “el transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz aún podría permanecer obstaculizado”. Señaló: “Si Trump termina la guerra sin asegurar la seguridad del Estrecho de Ormuz ni lograr una paz más amplia, es inevitable que el impacto siga existiendo, haciendo que el mundo —especialmente Asia— asuma el alto costo económico”.

Aunque el Brent rompió por primera vez el piso de 100 dólares por barril en una semana, sigue estando aproximadamente 37% por encima del máximo antes de que comenzara la guerra. Y según la curva de futuros del Brent, el mercado espera que el precio promedio del petróleo en el próximo año sea de alrededor de 85 dólares por barril, más alto que los aproximadamente 70 dólares del día anterior al ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán. Un mayor costo energético está amenazando las ganancias de las empresas: se prevé que los choques del suministro energético compriman los márgenes de ganancia, reduzcan la capacidad de fijación de precios y arrastren la demanda. Al mismo tiempo, también podrían cambiar las expectativas sobre las tasas de interés.

Con la temporada de reportes financieros cada vez más cerca, y dado que las utilidades de las empresas reflejarán por primera vez el impacto del conflicto, aún hay una gran cantidad de catalizadores potenciales que podrían obstaculizar el repunte. Homin Lee, estratega de LonO Bank con sede en Singapur, dijo: “El impacto de la guerra en Oriente Medio aún no ha sido reflejado de manera suficiente por los datos que el mercado espera de forma consistente. Si el transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz no se recupera de forma significativa después de estas señales más positivas, la revisión a la baja del consenso sobre las utilidades empresariales se acelerará drásticamente”.

El administrador de fondos de Wilson Asset Management en Sídney, Matthew Haupt, señaló: “En la siguiente etapa, el mercado evaluará el daño que la incertidumbre cause a la demanda y la capacidad de las empresas para trasladar el costo de los mayores costos de insumos”.

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Responsable: Zhu Hunan