Guangfa Futuros: Si la reducción y suspensión de producción en Oriente Medio supera las expectativas, el precio del aluminio podría desafiar su máximo anterior

El informe de investigación de GF Futures del 30 de marzo muestra que, en la actualidad, el bloqueo del Estrecho de Ormuz se ha mantenido durante solo un mes; el canal de importación de alúmina en el Medio Oriente está obstaculizado, y el inventario de materias primas de las acerías de aluminio en la región se está agotando rápidamente. En las próximas una o dos semanas, las reducciones de producción podrían ocurrir en cualquier momento. La capacidad de producción de aluminio electrolítico en el Medio Oriente representa el 9% del total mundial, y su suministro se destina principalmente a mercados como Europa y Norteamérica, Japón y Corea del Sur; en un contexto en el que el aluminio electrolítico global ya se encuentra en un escenario de escasez, cualquier reducción de producción sustancial apretará aún más el equilibrio entre oferta y demanda. Esta lógica central otorga al aluminio una capacidad de resistencia a la caída muy fuerte; incluso si las expectativas de recesión en el exterior se intensifican, el espacio a la baja del precio del aluminio quedará efectivamente bloqueado por restricciones rígidas del lado de la oferta. En cuanto a los fundamentos, los mercados nacionales y externos muestran una clara divergencia: el inventario de aluminio en LME ha caído hasta un mínimo histórico de 423,000 toneladas, y las primas spot en Europa y Japón continúan aumentando; en el mercado doméstico, la demanda presenta indicios evidentes de recuperación después de la corrección del precio del aluminio desde niveles altos. En los niveles finales, los agentes están dispuestos y activamente fijan precios y hacen compras anticipadas; en términos de inventarios, en el primer trimestre el inventario social doméstico acumuló cerca de 1.4 millones de toneladas, y a medida que avanza la temporada alta de “Tres Oro, Cuatro Plata” en China, se espera que el país entre en un ciclo de reducción de inventarios a partir de abril. Se prevé que el escenario de divergencia entre inventarios internos y externos se vaya a converger. En un análisis integral, si el bloqueo del Estrecho de Ormuz se intensifica de forma continua y la reducción de producción del Medio Oriente supera las expectativas, el precio del aluminio podría enfrentar el reto de volver a probar máximos anteriores.