Los 5 altos directivos de AIA Insurance repartieron 220 millones de salario anual, y de esa cantidad el presidente se quedó en exclusiva con 100 millones.

¿Preguntar a la IA · ¿Los elevados sueldos de los ejecutivos de AIA coinciden con el crecimiento de resultados de 2025?

	【Por el/desde: Yushanjiaoguanjin Work Studio Li Limeng】

El 19 de marzo de 2026, AIA Insurance Holdings Limited (01299.HK, en adelante “AIA”) publicó oficialmente el informe financiero anual de 2025. En esta hoja de resultados, el grupo logró un deslumbrante crecimiento del valor de nueva producción (NBV) del 15% interanual hasta llegar a 5.516 miles de millones de dólares; el beneficio operativo después de impuestos superó por primera vez el umbral de 5.52B de dólares.

Además de atraer miradas está el hecho de que cinco altos ejecutivos de AIA Insurance dividieron 2.2 mil millones de yuanes en salario anual.

**Con paso firme, “estalla a lo grande” el mercado de Hong Kong**

En 2025, el “regreso” de visitantes de China continental fue el principal motor impulsor del “estallido” de los resultados de AIA Hong Kong.

Al remontarnos a 2020, la pandemia provocó la interrupción del flujo de visitantes desde China continental hacia Hong Kong; el valor de nueva producción de AIA Hong Kong se desplomó 66% ese año, pasando de ser el motor de crecimiento del grupo a convertirse en un lastre para los resultados. Tras la recuperación integral del cruce fronterizo entre China continental y Hong Kong en 2023, el “bono del cruce” liberado de forma continua activó por completo el mercado de seguros de Hong Kong; además, con la catalización de políticas de la industria, en 2025 AIA Hong Kong entró en una etapa de estallido de resultados.

Según datos, el valor de nueva producción de AIA Hong Kong en 2025 se disparó hasta 220M de dólares, con un incremento vertiginoso del 28% interanual; el margen de beneficio del valor de nueva producción subió hasta el 68,5%. En este grupo de visitantes de China continental, el volumen de negocios aumentó 35% interanual.

La “ola de suspensión/pausa” en la industria de seguros de Hong Kong a finales de 2025 impulsó aún más el aumento de las primas en el cuarto trimestre. Se informó que el regulador del sector de seguros de Hong Kong (Comisión de Seguros) publicó el 30 de julio de 2025 oficialmente “Guía de aplicación sobre la provisión de estructuras de remuneración para intermediarios aseguradores con licencia en relación con las pólizas con participación en beneficios emitidas por aseguradores autorizados”, aclarando que a partir del 1 de enero de 2026 se aplicarán nuevas disposiciones sobre estructura de comisiones. Esta reforma se conoce en el sector como “one-upfront-one-underwriting” versión de Hong Kong (港险版“报行合一”), apuntando directamente a las perturbaciones de ventas provocadas por que, desde el primer año, las comisiones en el mercado de los seguros de participación en beneficios habían sido demasiado altas durante mucho tiempo: algunas corredurías de seguros pagaban hasta más del 90% de comisiones a intermediarios no licenciados por derivaciones; e incluso competían de manera feroz mediante el pago de “retornos de comisiones”. Antes de que entrara en vigor la nueva política, diciembre de 2025 se convirtió en la “última ventana”. Varias informaciones mediáticas señalaron que firmar antes del 15 de diciembre y que entren en vigor antes del 31 de diciembre era el último plazo para fijar las actuales comisiones/beneficios altos.

Lo que merece advertencia es que este alto crecimiento se ha establecido sobre una base previamente baja; con la atenuación del bono de políticas, una desaceleración de la tasa de crecimiento en el futuro es casi inevitable. Las casas de valores pronostican en general que el crecimiento de 2026 podría volver a un rango estable de alrededor del 10%. También aparecen, como una sombra, las incertidumbres como la regulación cambiaria y las fluctuaciones de las tasas de interés globales.

**Saltos desde sentadilla, “giro en V” en el mercado de China continental**

En contraste, el valor de nueva producción en el mercado de China continental solo aumentó de forma marginal en 2%.

En 2025, AIA Life, en la primera mitad, debido a ajustes de políticas como la bajada de tasas de interés y el “one-upfront-one-underwriting” en los canales de individuos, el valor de nueva producción en el mercado de China continental cayó 4% interanual; en la segunda mitad de 2025, el valor de nueva producción creció 14%. El director ejecutivo y presidente de AIA, Li Yuanxiang, señaló que la gran caída de tasas de 2024 provocó ajustes de las hipótesis económicas realizadas ese año, lo cual afectó a los datos de negocios de la primera mitad del año pasado. En el desempeño de la segunda mitad, se excluyó este factor.

AIA creó un equipo de agentes de “tres altos” (alto nivel educativo, alta productividad y alta retención) mediante la combinación de “selección con altos estándares + capacitación sistemática + habilitación mediante tecnología”. El informe financiero muestra que en 2025, el canal de agentes aportó 85% del valor de nueva producción. El crecimiento de los nuevos agentes durante todo el año fue de 14%, y el crecimiento de los agentes nuevos activos fue de 20%. En la segunda mitad de 2025, el 44% del valor de nueva producción del canal de agentes lo aportaron productos de cobertura.

En 2025, AIA Life en las filiales de Shandong, Anhui, Chongqing y Zhejiang obtuvieron respectivamente la aprobación regulatoria local para abrir. La red de servicios en China continental se ha ampliado a 14 regiones. Antes, debido a su forma de empresa con participación extranjera en solitario, AIA Life se concentraba en solo 5 regiones antes de 2020: Shanghái, Beijing, Guangdong, Shenzhen y Jiangsu. Con el fin, en 2020, por parte de China de los límites para la participación de compañías de seguros de personas de capital extranjero, el 2020. En junio de ese mismo año, AIA pasó de una sucursal de capital extranjero a una entidad jurídica de propiedad total; AIA Life se convirtió en la primera compañía de seguros de personas de capital extranjero en China continental, ampliando posteriormente el alcance del negocio a nueve nuevas regiones: Sichuan, Hubei, Henan, Hebei, Tianjin, Shandong, Anhui, Chongqing y Zhejiang. El informe financiero muestra que en 2025, en esas 9 nuevas regiones el valor de nueva producción creció 45% hasta 1.18 mil millones de dólares, aportando más de 9% del valor de nueva producción para AIA Life.

**Historias contrastantes, “fuego y hielo” en el mercado de Singapur, Malasia y Tailandia**

A diferencia del crecimiento de un solo dígito en China continental, AIA vende con fuerza en el mercado de Singapur, Malasia y Tailandia.

El informe financiero de AIA muestra que el desempeño del mercado de Singapur, Malasia y Tailandia puede calificarse como sorprendente. Los datos indican que el margen de beneficio del valor de nueva producción de AIA en Tailandia se disparó hasta 110,9% en 2025; el valor de nueva producción en Singapur creció 14% y la prima nueva anualizada aumentó 23%; en Malasia, el margen de beneficio subió cerca de 5 puntos porcentuales hasta 72,2%.

Pero en marcado contraste con el alto dinamismo en el lado de los negocios está la pérdida en el lado de las inversiones en Tailandia, y la presión en el lado de los negocios en Malasia y Singapur.

En la primera mitad de 2025, una sacudida en el mercado de capitales de Tailandia devoró instantáneamente las ganancias de AIA por 118M de dólares. De ese monto, la sacudida del mercado consumió 7,54 mil millones de dólares, y la volatilidad de los derivados de moneda se llevó otros 3,54 mil millones de dólares. En la segunda mitad, AIA ejecutó una respuesta brillante: la ganancia neta aumentó 5,1% interanual hasta aproximadamente 754M de dólares. Finalmente, la utilidad neta anual quedó fijada en 354M de dólares, con una caída de 9% interanual.

Si bien el valor de nueva producción de Singapur creció de forma saludable, el margen de beneficio está disminuyendo. Según análisis de varias casas de valores, esto se debe a que AIA ajustó la estrategia de productos en Singapur: vendió más productos de “ahorro a largo plazo”. Estos productos, aunque son bien recibidos por el mercado y pueden generar escala de primas, naturalmente tienen un margen de beneficio más bajo que los productos tradicionales de cobertura.

En Malasia, para responder a la revisión de políticas del seguro médico local, AIA ajustó proactivamente sus productos de seguro médico, lo que provocó que, a corto plazo, se desacelerara la venta por el canal de agentes. De acuerdo con informes de investigación de casas de valores, en 2025 el crecimiento del valor de nueva producción se estancó casi por completo.

**Sueldo anual total de 5 personas supera 2,2 mil millones, y el presidente supera 1 mil millones**

El informe de resultados para 2025 también muestra que, a 31 de diciembre de 2025, la compensación total de Li Yuanxiang para el año finalizado ascendía a 14771103 dólares. Según el tipo de cambio más reciente de 1 dólar por 6,8975 yuanes RMB, equivale a que su compensación supera 100M de yuanes RMB. La composición específica incluye salario, subsidios y beneficios no monetarios; bonos; pagos basados en acciones; aportaciones al plan de pensiones, entre otros. El reportero vio que, comparado con los aproximadamente 100M de dólares del año anterior, el aumento de la compensación de Li Yuanxiang es de aproximadamente 7%. El informe indica que la compensación recibida por Li Yuanxiang se limita únicamente a su cargo como director ejecutivo y presidente del grupo; no recibirá comisiones adicionales por desempeñarse como director de la compañía ni como director de cualquier subsidiaria.

El informe también muestra que, a 31 de diciembre de 2025, la suma de las remuneraciones de las “cinco personas mejor pagadas” empleadas por el Grupo AIA para el año finalizado fue de 32562653 dólares, lo que equivale a 2,24 mil millones de yuanes RMB; en términos generales, se mantiene básicamente igual que el año anterior.

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