Acabo de escuchar la intervención de Powell tras la reducción de la tasa en un cuarto de punto. Y, honestamente, no es para nada lo que esperaban los halcones.

Lo más importante es que la reducción en diciembre no está garantizada en absoluto. Powell dijo claramente que dentro de la Fed hay desacuerdos serios sobre la estrategia futura. En general, la intervención de Powell mostró que la inflación todavía sigue siendo un problema, a pesar de algunas señales positivas.

Aquí los puntos clave de su discurso:

Inflación: El índice de precios al consumidor fue ligeramente menor de lo esperado, pero la inflación en sí sigue siendo elevada. El PCE subió un 2,8%, la desinflación en servicios continúa. Las expectativas a largo plazo en general cumplen con el objetivo, pero los aranceles ejercen presión sobre los precios.

Mercado laboral: La demanda de mano de obra claramente ha caído. Los despidos y las contrataciones siguen siendo bajas, lo que genera cierta confianza. El mercado no atraviesa una caída brusca, pero la desaceleración es evidente.

Diciembre: Este es el punto principal del discurso de Powell. La futura reducción de tasas en diciembre no está decidida. Hubo opiniones muy divergentes. La decisión se tomó hoy por mayoría, pero respecto al futuro, hay desacuerdo.

Balance: Comenzarán a aumentar las reservas, pero el punto final aún no está definido. Las reservas superan ligeramente el nivel suficiente.

Cuando Bitcoin escuchó este discurso de Powell, cayó por debajo de 110K hasta 109,2K. Ahora se recuperó hasta 111K.

En general, la intervención mostró que la Fed no tiene prisa por seguir bajando las tasas. El balance de riesgos ha cambiado y no hay un camino sin riesgos. Lo principal es que si ven una estabilización en el mercado laboral, esto influirá en las decisiones. Tiempos interesantes por delante.