El precio del cerdo se mantiene en niveles bajos, ¿podría esto estimular la aceleración de la reducción de la capacidad en la industria?

Según el monitoreo del Ministerio de Agricultura y Asuntos Rurales, el 3 de abril, el precio promedio de los cerdos (carne de cerdo) en el mercado mayorista nacional de productos agropecuarios fue de 15.15 yuanes por kilogramo, lo que representa una disminución del 3.7% frente a los 15.73 yuanes por kilogramo del viernes pasado (29 de marzo). El precio promedio de esta semana fue de 15.34 yuanes por kilogramo, frente al promedio de 15.84 yuanes por kilogramo de la semana pasada, con una caída del 3.2%.

En esta semana, el precio promedio semanal del cerdo vivo doméstico cayó mes a mes. Según los datos del sitio web China Breeding Pig, el 3 de abril el precio de cerdo vivo (wai san yuan) fue de 10.13 yuanes por kilogramo, en comparación con 10.16 yuanes por kilogramo del viernes pasado (29 de marzo), una caída del 0.3%. Desde el punto de vista del precio promedio semanal, el precio promedio semanal de los cerdos vivos en esta semana fue de 10.1 yuanes por kilogramo, en comparación con 10.21 yuanes por kilogramo de la semana anterior, con una disminución del 1.1%.

En esta semana, el peso de transacción promedio nacional de cerdos vivos en China cayó levemente. Según la monitorización de ShanghaiZhuoChuang Information del peso promedio de transacción nacional de cerdos vivos, fue de 125.85 kilogramos, lo que supone una caída marginal del 0.03% mes a mes. En esta semana, por provincias, la línea principal del peso de transacción promedio disminuyó; hubo algunos aumentos pequeños, pero como las caídas fueron pequeñas, y debido a que en algunas regiones el lado de la cría tenía cerdos acumulados de períodos previos listos para salir en lote, la reducción del peso promedio nacional fue relativamente pequeña. A medida que los precios de los cerdos vivos siguen bajando desde niveles bajos, aumentan las pérdidas, y parte de los criadores aceleran el ritmo de salida; el peso promedio de salida cayó levemente. Al mismo tiempo, algunas empresas de sacrificio redujeron la cantidad de compra de cerdos grandes de baja calidad, por lo que el peso promedio de compra también disminuyó ligeramente. Solo en lugares como Heilongjiang, Anhui y Shaanxi, donde en períodos previos había acumulación parcial de cerdos listos para la venta, esto impulsó un pequeño aumento en el peso de transacción promedio. En esta semana, la tasa de operación de las principales empresas nacionales de sacrificio de cerdos vivos aumentó mes a mes: la tasa promedio de operación dentro de la semana fue de 36.67%, lo que representa un aumento de 0.89 puntos porcentuales frente a la semana anterior. La disposición de las empresas de cría para enviar cerdos fue relativamente alta, la oferta de cerdos vivos fue abundante; el precio de la carne de cerdo a niveles bajos brindó un apoyo moderado a la demanda aguas abajo, y las órdenes de las empresas de sacrificio aumentaron lentamente. Además, algunas empresas de sacrificio presentan fenómenos de ingreso a inventario, lo que respalda que la tasa de operación siga subiendo.

Guotai Junan Futures considera que, desde la perspectiva de los fundamentales, en abril el plan de salida de los grandes grupos de granjas continuará aumentando y el peso promedio empezará a disminuir, lo que indica que los grandes grupos comienzan a desinventariar de forma proactiva; el peso promedio de los cerdos de criadores independientes sigue subiendo, y algunos muestran un estado de ánimo de “aguantar precios”. Considerando el promedio de salida de toda la industria, esta semana hubo una ligera caída, pero el nivel absoluto sigue siendo alto, lo que refleja que el avance de la desinversión de inventarios en la industria va más lento de lo esperado. En la actualidad, la relación precio del alimento para cerdos/precio del cerdo está en niveles bajos y no hay una racionalidad económica para aguantar; en el futuro, podría forzar a la industria a acelerar la limpieza de inventarios. A mediano plazo, según los datos de nacimientos de lechones de períodos previos, se espera que, hasta el tercer trimestre, el suministro teórico de cerdos de engorde mantenga un nivel alto, es decir, que la duración de la presión de suministro se prolongue. A largo plazo, dado que actualmente los lechones están en temporada alta con pérdidas, esto estimulará acelerar la eliminación de capacidad de producción; en el futuro, hay que prestar especial atención a la verificación de los indicadores de volumen y precio de sacrificio de cerdas de descarte.

CITIC Securities considera que la industria de cerdos vivos afrontará presión en la primera mitad del año, pero al mismo tiempo es una ventana temporal favorable para la eliminación de capacidad. Dado que aún no se han completado las tareas de reducir globalmente el apalancamiento de la industria y de reparar el estado de activos y pasivos, si los precios de la industria siguen deprimidos, o podrían impulsar aún más una eliminación de capacidad orientada al mercado. Bajo la guía de la política de “anti sobrecompetencia interna” para la industria de cerdos vivos, la eliminación de capacidad bajo el control de políticas también avanza de manera simultánea. Además, la pendiente de la curva de eficiencia de producción de la capacidad de las cerdas representada por PSY (la cantidad de lechones destetados que proporciona cada cerda por año) podría suavizarse de forma gradual o por etapas. Este año podría darse, por tercera vez desde 2021, una eliminación de capacidad con un nivel de alcance relativamente notable; se espera que los fundamentales y la valoración de la industria de cría de cerdos vivos se recuperen.

ShanghaiZhuoChuang Information estima que en la próxima semana la tendencia nacional del mercado probablemente muestre un patrón de consolidación con caída gradual. En cuanto a la oferta, es posible que el volumen de salida de cerdos vivos aumente de forma gradual; el lado de la cría tiene tendencia a reducir el peso, lo que podría acelerar la venta de cerdos. Como resultado, la cantidad de oferta de cerdos vivos podría tener un impacto negativo en la cotización. En cuanto a la demanda, las empresas de sacrificio aguas abajo mantendrán un volumen de sacrificio relativamente estable, con un espacio limitado para mejorar, por lo que el apoyo al precio del cerdo es limitado.

（Fuente: The Paper News）