Así que el desplome de febrero fue brutal, ¿verdad? Si aguantaste hasta finales de mes, ya conoces el daño. Bitcoin cayó hasta cerca de $60K, Ethereum se desplomó aún más, y no fue solo ruido aleatorio. La caída tuvo catalizadores reales apilados unos sobre otros.

Primero, el shock geopolítico golpeó fuerte. La escalada de tensiones entre Israel e Irán aumentó dramáticamente, y cuando ese tipo de titulares aparecen, el dinero se rota instantáneamente hacia refugios seguros como el dólar y los bonos. En esos escenarios, las criptomonedas son las primeras en ser vendidas. Pero eso fue solo parte de la historia. El contexto macro ya se estaba resquebrajando. La inflación vino más alta de lo esperado a finales de febrero, lo que básicamente mató las esperanzas de recortes de tasas a corto plazo. Cuando la Fed no recorta, el dólar se fortalece y los rendimientos suben, lo que drena liquidez de activos de riesgo como las criptomonedas.

Luego, se activó la cascada de liquidaciones. Más de $88 millones en posiciones largas de Bitcoin se liquidaron en cuestión de horas, lo que aceleró la venta. Ethereum vio incluso posiciones apalancadas más pesadas explotar. Además, los flujos de entrada en el ETF de Bitcoin spot se agotaron por completo, con casi $24 mil millones en salidas durante el mes. Sin apoyo de compra institucional, el mercado no tenía colchón.

El nivel de $60K para Bitcoin fue un soporte crítico, y una vez que se rompió, el miedo se apoderó. Por eso, el mercado de criptomonedas cayó tan fuerte a finales de febrero, y por eso la estabilidad importa más que cualquier catalizador individual.