He notado una dinámica interesante en el mercado de metales preciosos. La capitalización del oro en lo que va de año ha aumentado aproximadamente en 6 billones de dólares, más que la valoración actual de uno de los mayores gigantes tecnológicos. El precio spot del oro se mantiene alrededor de 5514 dólares por onza, y esto no es casualidad.

Los bancos centrales están comprando activamente, la demanda supera las 800 toneladas. Los inversores minoristas tampoco se quedan de brazos cruzados: los flujos hacia los ETF de oro están en aumento. Las tensiones geopolíticas y las guerras comerciales están haciendo su parte. Todos los impulsores habituales de la huida hacia activos seguros están en plena acción.

Lo que es interesante: la capitalización del oro crece independientemente de las criptomonedas. Por cierto, Bitcoin ya se negocia en torno a 66.9K, pero la correlación entre el oro y BTC prácticamente desapareció desde mediados de 2025. Antes se movían en sincronía, ahora cada uno en su propia dirección.

Esto indica que el mercado está reevaluando el papel de diferentes activos. El oro es una protección contra el riesgo sistémico, y las criptomonedas están jugando su propio juego. La capitalización del oro seguirá creciendo mientras persista la incertidumbre. Hay que seguir de cerca esta divergencia.