Las rutas de reequilibrio de fondos privados de miles de millones de yuanes comienzan a aparecer, con enfoque en el crecimiento de beneficios de las empresas cotizadas y una planificación activa.

Según estadísticas de 私募排排网, con base en los informes anuales 2025 de empresas cotizadas ya divulgados, existen 25 productos de administradores privados de nivel “cien mil millones” cuyos fondos aparecen en las listas de los 10 principales accionistas de circulación de 60 empresas, con un valor de mercado total en tenencias de 28.19B de yuanes. En cuanto a las acciones de incremento (加仓), varias compañías cotizadas que cuentan con “nuevos motores” para el crecimiento de resultados han sido favorecidas por los private equity; por ejemplo: hasta finales de 2025, el fondo 高毅邻山1号远望 administrado por el gestor de 高毅资产,冯柳, incrementó sus tenencias de 中伟新材 durante dos trimestres consecutivos; en el cuarto trimestre, los productos de 益阳投资 recién ingresaron en la lista de los 10 principales accionistas de circulación de 得邦照明; y, en el mismo periodo, los productos de 仁桥资产 incrementaron tenencias de 城投控股, entre otras.

A juicio de profesionales de la industria, a medida que los efectos de las políticas se van haciendo gradualmente evidentes, el flujo continuo de capital incremental hacia los activos de renta variable, y en lo sucesivo, se espera que la tendencia impulsada por beneficios se siga desarrollando.

冯柳 incrementa de forma consecutiva acciones de alto desempeño

El 31 de marzo, el informe anual 2025 publicado por 中伟新材 muestra que, a finales de 2025, el fondo 高毅邻山1号远望 tenía 28.5 millones de acciones, con un valor de mercado de 1.32 mil millones de yuanes al cierre; en comparación con el cierre del tercer trimestre, incrementó en 7 millones de acciones. En el cuarto trimestre de 2025, también hubo incremento adicional de 中伟新材 por parte de 香港中央结算有限公司, que aumentó 3.46M de acciones.

Cabe destacar que esto no es la primera vez que 冯柳 apuesta por 中伟新材.

En el tercer trimestre de 2025, el fondo 高毅邻山1号远望 ingresó en la lista de los 10 principales accionistas de circulación de 中伟新材, pasando a convertirse en su segundo mayor accionista de circulación, con una cantidad de acciones al cierre de 21.5 millones.

Según información pública, 中伟新材 es una empresa de materiales para energías renovables, dedicada a la investigación, producción y ventas de materiales catódicos y precursores para baterías de energías renovables. Beneficiándose del rápido crecimiento del mercado global de energías renovables y de la liberación continua de capacidad integrada de la compañía, en 2025 la empresa logró ingresos operativos de 48.14 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 19.68%; y una utilidad neta atribuible a la madre de 1.57B de yuanes, un aumento interanual del 6.84%.

Los private equity de más de 620k apuntan a “motores de nuevo crecimiento”

Además de 高毅资产, donde está 冯柳, varias firmas privadas de nivel “cien mil millones” han puesto la mira en acciones de alto desempeño.

De acuerdo con el informe anual publicado recientemente por 城投控股, al cierre de 2025, el fondo de inversión de valores privados 信托-仁桥泽源 (外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金) poseía 27.4865 millones de acciones, lo que representó un incremento de casi 620 mil acciones frente al cierre del tercer trimestre.

El informe anual de 城投控股 muestra: en 2025, la empresa logró ingresos operativos de 14.46B de yuanes, un crecimiento interanual del 53.27%; y una utilidad neta de 289 millones de yuanes, un aumento interanual del 19.19%.

华润双鹤 también es uno de los objetivos en los que 仁桥资产 incrementó posiciones en el cuarto trimestre de 2025. Según el informe anual de 华润双鹤, al cierre de 2025, el fondo de inversión de valores privados 信托-仁桥泽源 (外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金) tenía 3.65M de acciones, lo que supone un incremento de 1.1803 millones de acciones frente al cierre del tercer trimestre.

El informe anual de 华润双鹤 muestra: en 2025, la empresa logró ingresos operativos de 11 mil millones de yuanes; y una utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada de 1.65 mil millones de yuanes, un crecimiento interanual del 1.18%.

El informe anual publicado recientemente de 得邦照明 indica que, al cierre de 2025, el plan de fideicomiso colectivo de inversión de fondos en valores “外贸信托-重阳目标回报1期证券投资集合资金信托计划” ingresó en la lista de los 10 principales accionistas de circulación de esta empresa, con una cantidad de acciones al cierre de 4.8653 millones.

Según información pública, 得邦照明 se enfoca en la industria de iluminación general. En 2025, debido a la contracción del volumen total del mercado global de iluminación y a la actualización de nuevos productos, el negocio principal de iluminación general de la empresa enfrentó presión; sin embargo, gracias a que en 2025 la tasa de penetración de vehículos de nuevas energías en China siguió creciendo, el negocio para vehículos se convirtió en el nuevo motor de crecimiento de 得邦照明. En 2025, el negocio de vehículos logró ingresos operativos de 672 millones de yuanes, un aumento interanual del 12.69%, y el margen bruto subió 1.99 puntos porcentuales hasta el 17.8%.

Apuesta por una tendencia impulsada por beneficios

Para los private equity líderes, con el ingreso continuo de capital incremental y el trasfondo de una reparación gradual de las utilidades empresariales, este año se espera que se desarrolle una tendencia estructural impulsada por beneficios.

淡水泉投资 considera que, aunque el conflicto geopolítico en Medio Oriente todavía puede seguir intensificándose a corto plazo, al ampliar la línea temporal, a medida que las empresas cotizadas del mercado A vayan divulgando sus reportes financieros, los puntos de atención del mercado podrían regresar gradualmente a los fundamentales; la certeza del crecimiento de las utilidades se convertirá en la principal fuente de rendimientos. Especialmente después de las perturbaciones a corto plazo, la relación costo-efectividad de inversión de algunos activos actuales se vuelve aún más destacada.

星石投资 analiza que, aunque el desarrollo de la situación en Medio Oriente a corto plazo aún tiene incertidumbre, después de atravesar un ajuste de corto plazo, los riesgos de valoración del mercado A se han liberado aún más; en el futuro, el repunte de las utilidades empresariales podría impulsar el desempeño del mercado de acciones. En concreto, en la actualidad las ventajas de la manufactura de China son evidentes; en el campo de la inteligencia artificial, la actualización tecnológica y la implementación de aplicaciones siguen avanzando; en el sector amplio de “tecnología general”, existen buenas oportunidades para materializar utilidades; y existen oportunidades a mediano plazo para los activos centrales de China que ofrecen estabilidad y alta relación costo-efectividad.

(Editado por: 许楠楠)

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