Nueva acción de "mil yuanes", invierte en pérdidas! Plan de distribución de 7 yuanes por cada 10 acciones

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El 24 de marzo por la noche, el líder de chips fotónicos, Yuanjie Technology (688498), divulgó su informe anual de 2025 y el plan de asignación de utilidades anuales y de conversión de capital de las reservas de capital a acciones de dividendos.

En 2025, la compañía logró unos ingresos de 601 millones de yuanes, con un aumento interanual del 138.50%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 191 millones de yuanes, y el beneficio neto excluyendo elementos no recurrentes fue de 167 millones de yuanes, y ambos lograron revertir pérdidas a ganancias. Al mismo tiempo, la compañía propone pagar un dividendo en efectivo de 7 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos incluidos) y convertir 4.5 acciones por cada 10 acciones.

Fuente de la imagen: anuncio de la compañía

El 20 de marzo, el precio de las acciones de Yuanjie Technology superó los 1000 yuanes, convirtiéndose en la octava acción de la historia del A-share en alcanzar la categoría de “miles de yuanes”. Como líder de chips fotónicos, el negocio principal de Yuanjie Technology es la I+D, el diseño, la producción y las ventas de chips fotónicos; sus principales productos son chips fotónicos, que se usan principalmente en mercados de telecomunicaciones, centros de datos, mercados de lidar láser para automóviles, entre otros.

Con la explosión de la demanda de capacidad de cómputo global de IA en 2025, el desempeño de Yuanjie Technology logró una reversión “en forma de V”. Yuanjie Technology indicó que el crecimiento de ingresos de la compañía en 2025 se debió principalmente al aumento de los ingresos del negocio de centros de datos, lo que elevó la proporción de ingresos dentro del total de la compañía; además, a una mayor optimización adicional de la estructura general de productos; y, dado que el margen bruto de los productos de centros de datos es relativamente alto, la utilidad neta de la compañía aumentó interanualmente.

Al mismo tiempo, la compañía participa indirectamente en inversiones de capital a través de fondos privados; principalmente invierte en empresas con potencial de desarrollo dentro de sectores de alta tecnología como la nueva generación de tecnología de la información y la fabricación inteligente en el territorio de China. A medida que aumenta la valoración de las empresas participadas, se generan contribuciones por ganancias de inversión. Además, a medida que los proyectos de subsidios gubernamentales completan la verificación y se confirma que los subsidios gubernamentales también aportan cierta contribución a la utilidad neta.

Fuente de la imagen: anuncio de la compañía

En detalle, en 2025, el negocio del mercado de telecomunicaciones de Yuanjie Technology registró ingresos de aproximadamente 206 millones de yuanes, con un aumento interanual del 2.06%; el negocio de centros de datos registró ingresos de 393 millones de yuanes, con un aumento interanual del 719.06%.

Según se informa, el producto principal de Yuanjie Technology, el chip de láser de onda continua (CW) de alta potencia utilizado en soluciones de silicio-fotónica, es el componente clave de los módulos ópticos de alta velocidad de 800G y 1.6T, e incluso de la tecnología CPO de la próxima generación (óptica de empaque común); también es el componente clave para resolver el cuello de botella de transmisión de gran cantidad de datos a alta velocidad y bajo consumo energético dentro de los centros de datos.

En el informe anual, Yuanjie Technology indicó que, en 2025, en el contexto de la demanda de crecimiento de chips fotónicos impulsada de manera continua por el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial, la compañía optimizó la asignación de recursos, mejoró la eficiencia de inversión de recursos y la calidad operativa con base en la acumulación tecnológica y el rendimiento de los productos. Las ventas en el ámbito de los centros de datos lograron un crecimiento significativo; la participación de los ingresos superó el 50%, convirtiéndose en una fuente importante de ingresos para la compañía.

La compañía, en respuesta a la demanda de módulos ópticos de alta velocidad, envió en lote chips de láser CW de 70mW. Este producto es el principal producto del negocio de centros de datos, y el nivel de margen bruto de los productos de centros de datos es más alto que el del mercado de telecomunicaciones, lo que impulsa el crecimiento de los ingresos y las utilidades de la compañía.

Fuente de la imagen: anuncio de la compañía

La situación operativa del segmento de negocio de telecomunicaciones se mantiene básicamente estable. La compañía optimizó aún más la estructura de productos; sobre la base de los chips fotónicos DFB de 2.5G y 10G existentes, intensificó la promoción entre clientes del producto EML de 10G. Para los productos de chips fotónicos destinados a la red PON de próxima generación 25/50G, se logró la entrega en lotes y la formación de ingresos a escala, y los indicadores técnicos del producto están alineados con los de fabricantes internacionales.

En conjunto, la compañía, sobre la base de su continua profundización en el mercado de telecomunicaciones, aprovecha de manera activa las oportunidades del mercado de centros de datos que trae el desarrollo de la IA, y acelera la conversión hacia un proveedor de soluciones de chips fotónicos de gama alta con un impulso dual de “telecomunicaciones + transmisión para datos”.

En cuanto al modelo de producción, Yuanjie Technology ha establecido capacidades autónomas de extremo a extremo, desde el diseño de chips, el crecimiento epitaxial (MOCVD), la fabricación de obleas, el procesamiento de chips hasta la prueba y el empaquetado. Este sistema empresarial completo y escaso de IDM (fabricación integrada verticalmente) de flujo completo no solo puede acortar el ciclo de desarrollo del producto y hacer que la fabricación de chips fotónicos sea autónoma y controlable, sino que también asegura la estabilidad de la cadena de suministro y la capacidad de respuesta rápida; constituye además profundos obstáculos tecnológicos y de fabricación.

Actualmente, para adecuarse al ritmo de expansión del mercado global de capacidad de cómputo de IA, Yuanjie Technology está llevando a cabo activamente una expansión de capacidad de producción y una estrategia de internacionalización. El 9 de febrero por la noche, la compañía anunció que tiene previsto invertir aproximadamente 1.6T de yuanes para construir la segunda fase del proyecto de base de I+D, producción y fabricación de semiconductores de chips y dispositivos de comunicación óptico-electrónica, y que el objetivo es mejorar la capacidad integral de suministro de la compañía en el campo de los chips fotónicos de alta gama mediante la optimización de la distribución de capacidades y los procesos de producción.

Fuente de la imagen: anuncio de la compañía

El 6 de marzo por la noche, Yuanjie Technology anunció que tiene previsto emitir acciones H para cotizar en Hong Kong, a fin de impulsar continuamente la estrategia de internacionalización y la distribución global de la compañía, construir una plataforma de operación de capital de carácter internacional, fortalecer la capacidad de financiación en el extranjero y mejorar aún más la solidez de capital y la competitividad integral de la compañía. Al mismo tiempo, la compañía ya ha iniciado la construcción de su base de producción en Estados Unidos, con el objetivo de acercarse al mercado de clientes principales a nivel global.

Respecto al plan de dividendos y conversión de acciones de Yuanjie Technology, profesionales del sector señalaron que este plan equilibra tanto la devolución a los accionistas como la necesidad de liquidez. Considerando el precio actual de la compañía de 1065 yuanes/acción, el ratio de dividendos es de aproximadamente 0.07%. Teniendo en cuenta que la compañía se encuentra en la etapa de expansión de capacidad de producción y estrategia de internacionalización, con una necesidad de fondos relativamente alta, un menor porcentaje de dividendos en efectivo es coherente con la lógica de asignación de capital de una empresa de crecimiento; convertir 4.5 acciones por cada 10 acciones, una vez diluido, ayuda a reducir el precio por acción y a mejorar la liquidez de las acciones.

Autor: Zhang Wenzhi

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Responsable editorial: Jiang Yuhan