Chang'an Futuros Liu Na: El soporte inferior es fuerte, la goma debe considerarse con una perspectiva alcista

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Comentarios sobre caucho natural y el caucho 20:

Debido a la inestabilidad en Oriente Medio, el petróleo crudo ha mostrado una alta volatilidad; en consecuencia, la industria química en general se mantiene relativamente fuerte. Para el sector del caucho, el caucho sintético es más fuerte que el caucho natural, pero hay que tener en cuenta que el aumento del caucho sintético ha sido mayor: en el contrato BR05, el aumento en marzo alcanza el 36%. A corto plazo, probablemente no sea conveniente perseguir subidas. En esta ocasión, el caucho natural y el caucho 20 no siguieron una fuerte subida del petróleo crudo; siguen dominados principalmente por fundamentos. En el contrato RU05, la cotización de marzo cerró con una caída del 4.36%. Desde finales de marzo hasta hoy, el contrato RU05 ha rebotado ligeramente: el mayor avance intradía de hoy superó el 1.5%, aunque después en la tarde la subida se moderó un poco. El contrato NR05 en marzo cerró con una caída del 1.8%; desde finales de marzo hasta hoy, la intensidad del rebote del NR05 es mayor que la del RU05. La pauta técnica predominantemente bajista para el caucho natural y el caucho 20 ya ha experimentado un cambio.

En el lado de la oferta de caucho, según datos de SteelHome, en febrero la producción del bloque de países productores de caucho natural (ANRPC) fue de 726.8 mil toneladas. Tanto el mes contra mes como el año contra año registraron caídas. En los dos primeros meses, la producción acumulada también mostró una ligera disminución. Las principales zonas productoras del sudeste asiático ya han entrado en una fase de liberación de producción a ritmo lento; en China, el corte comenzó a mediados y finales de marzo, y dado que en los meses anteriores la producción fue más baja, en marzo la producción no superó 20 mil toneladas y en abril rondará 50 mil toneladas. En general, la presión por el suministro de caucho es relativamente pequeña.

En cuanto a inventarios: según datos de SteelHome, en la semana del 27 de marzo el inventario de caucho seco en Qingdao fue de 69.13 mil toneladas, superior a las 68.55 mil toneladas de la semana anterior. El inventario social fue de 135 mil toneladas, inferior a las 136.08 mil toneladas de la semana anterior. Después del Festival de los Faroles, con la reanudación a gran escala del trabajo de las fábricas de llantas, el inventario social siguió disminuyendo. Aunque el inventario de caucho seco de Qingdao tuvo algunas idas y vueltas, el estado de acumulación de inventarios mejoró.

En el lado de la demanda, según datos de Wind, en febrero el consumo de caucho natural por parte del bloque de países productores de caucho natural (ANRPC) fue de 773 mil toneladas; tanto el mes contra mes como el año contra año registraron caídas. Entre ellas, el consumo bajó 3.88% frente al mismo período del año anterior. En los dos primeros meses, el consumo total estuvo ligeramente por debajo del de antes del año. Desde la tasa de operación de los eslabones posteriores, al 2 de abril de la semana correspondiente, la tasa de operación de los neumáticos de acero completo fue de 70.71%, y la de los neumáticos de acero semi fue de 77.66%. Tanto la tasa de operación de los neumáticos de acero completo como la de acero semi retrocedieron frente a la semana anterior, pero después del Festival de los Faroles, la tasa de operación de neumáticos se recuperó de manera significativa: en particular, la tasa de operación de los neumáticos de acero completo se mantiene en un nivel alto, correspondiente al mismo período desde 2020 hasta ahora.

En conjunto, en la actualidad el estado de inventarios del caucho ha mejorado. Sumado a que la presión de producción en el lado de la oferta es menor, el soporte por debajo del precio del caucho es relativamente fuerte. En el futuro, la mejora marginal en el lado de la demanda brindará impulso al caucho natural y al caucho 20. Se recomienda tratar el caucho natural y el caucho 20 con una estrategia de mantener postura ligeramente alcista aprovechando caídas. Factores de riesgo: fuertes caídas del petróleo crudo y otros factores inesperados.

Cháng’ an Futuros: Liu Na

F3070799　　Z0015395　　3 de abril de 2026

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Responsable: Li Tiemin