Acabo de revisar las gráficas y, hombre, febrero fue brutal para las criptomonedas. Bitcoin sufrió un golpe serio justo al final del mes, cayendo fuerte cuando múltiples presiones golpearon el mercado a la vez. Eso es el tipo de cosas que te hacen preguntarte por qué las criptomonedas a veces se desploman tan rápido.

Por lo que he estado siguiendo, todo empezó con noticias geopolíticas. Israel anunció ataques a Irán, y ese tipo de titulares siempre asustan a los mercados de riesgo. Cuando tienes ese tipo de incertidumbre, el dinero sale de las criptomonedas hacia dólares y bonos. Además, es instantáneo—las criptomonedas no duermen, así que la venta ocurrió de inmediato. Pero, honestamente, eso fue solo la chispa. El problema real ya se gestaba debajo.

Los datos de inflación llegaron más altos de lo esperado el 27, lo que básicamente mató las esperanzas de recortes rápidos en las tasas. La Reserva Federal probablemente se mantendrá más tiempo en niveles elevados, y eso aplasta a los activos sensibles a las tasas como las criptomonedas. Al mismo tiempo, los flujos hacia los ETF de Bitcoin al contado se secaron por completo. Vimos que $24 mil millones en activos bajo gestión salieron del espacio durante el mes. Sin esa presión de compra institucional, el mercado quedó expuesto.

Luego, comenzaron las liquidaciones. Los traders con margen quedaron arruinados—más de $88 millones en longs de Bitcoin fueron liquidados en horas. Ese tipo de venta en cascada acelera todo hacia abajo. Ethereum sufrió aún más porque había apalancamiento en ese mercado. Bitcoin luchaba por mantenerse por encima de $60K, pero una vez que los tres factores golpearon al mismo tiempo, ese soporte simplemente se rompió. El mercado necesitaba estabilidad, y en cambio, recibió una tormenta perfecta. Hoy en día, Bitcoin se ha recuperado algo, pero ese período mostró lo frágil que puede ser la situación cuando la presión macro y el riesgo geopolítico se alinean.