El informe de Minsheng Bank sigue recibiendo malas críticas.

(Origen: Gu Shan Capital)

El informe anual 2025 del Banco Minsheng acaba de salir y está causando sensación.

Este es el sexto informe anual de desempeño que entrega desde que Gao Yingxin tomó el timón del Banco Minsheng en junio de 2020; lamentablemente, sigue recibiendo malas críticas.

En 2025, el tamaño de activos del Banco Minsheng superó los 7,8 billones, pero el crecimiento fue a paso de tortuga. Los ingresos operativos fueron de 1429 mil millones, con un crecimiento del 4,82%, 66 mil millones más que el año anterior. Sin embargo, el beneficio neto fue de 306 mil millones, 17 mil millones menos que el año anterior, con una caída del 5,37%.

En el último año, el Banco Minsheng incrementó los ingresos operativos pero redujo las ganancias; esto es claramente una “brecha tijera”. La razón fundamental también está en la calidad de los activos.

En 2025, las pérdidas por deterioro del crédito del Banco Minsheng alcanzaron 539,5 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 18,64%, aproximadamente 10 mil millones adicionales.

Dentro de esto, la provisión de préstamos aumentó de forma significativa: de 39 mil millones en 2024 a 47,9 mil millones en 2025, lo que implicó provisionar 8,9 mil millones adicionales.

Por eso, aunque los ingresos operativos de 2025 crecieron en 6,6 mil millones, al final todo se usó para rellenar el agujero de las deudas incobrables; el beneficio neto, en cambio, disminuyó 1,7 mil millones. La causa está ahí.

Si lo desglosamos aún más, el punto de mayor sangrado del Banco Minsheng está en el consumo minorista, especialmente el negocio de tarjetas de crédito.

El informe anual del Banco Minsheng muestra que los préstamos y anticipos personales son una zona de desastre para los préstamos morosos: en 2025 su tamaño fue de 16.789 mil millones de yuanes; la tasa de morosidad ya llegó al 1,92%, y el saldo de préstamos morosos correspondiente es de cerca de 32,2 mil millones.

De ese total, el riesgo de los préstamos con tarjeta de crédito, que tiene un tamaño de 4.325 mil millones de yuanes, es el más destacado. La tasa de morosidad subió del 3,28% en 2024 al 3,87% en 2025; el saldo de préstamos morosos correspondiente supera los 16.7 mil millones.

Como todos saben, las tarjetas de crédito son préstamos puramente crediticios, sin garantía real y sin aval. Una vez que se forman como morosos, la probabilidad de recuperación es baja; básicamente se trata de un “activo tóxico” difícil de recuperar.

Por eso, a menudo se ve que muchos bancos, al gestionar préstamos morosos, suelen agrupar los préstamos morosos de tarjetas de crédito y venderlos a terceros a “descuento extremo” (normalmente a alrededor de 10%); no es que el banco sea tonto: el banco lo sabe mejor que nadie, que en la gran mayoría de los casos esas cuentas malas son de recuperación prácticamente imposible.

Así que, en 2025, el Banco Minsheng mostró una escena peculiar: incluso el saldo de préstamos bajó un 0,45%. Incluso los préstamos se recortaron en la contracción de la hoja de balance. El Banco Minsheng realmente quedó asustado por las deudas incobrables.

A nivel general, en 2025 la tasa de morosidad del Banco Minsheng fue del 1,49%, aún en aumento frente al 1,47% al cierre de 2024; la cobertura de provisiones fue solo del 142%, básicamente igual que en 2024.

Como Banco Minsheng, que ha sido seleccionado de forma consecutiva como banco de importancia sistémica en el ámbito nacional, aunque la cobertura de provisiones ha estado durante mucho tiempo por debajo del indicador regulatorio del 150%, ha estado “pisando el límite” durante mucho tiempo; la capacidad de compensación de riesgos es débil. Además, el “granero” para reservar beneficios a largo plazo está vacío desde hace tiempo, y se ha perdido el margen para liberar beneficios ajustando provisiones.

La pregunta clave es: ¿mejorará la calidad de los activos del Banco Minsheng en los próximos años? Lo más probable es que siga siendo difícil.

En 2025, el saldo de préstamos clasificados como “en observación” del Banco Minsheng aún superó los 121,9 mil millones; el tamaño es enorme. Esto será el mayor posible “hueco” o exposición latente para la generación futura de morosidad.

Con las actuales provisiones para riesgos del Banco Minsheng, es difícil cubrir completamente los riesgos potenciales, lo que también significa que la reparación de la calidad de los activos en el futuro requerirá tiempo, y aún más inversión continua de alto nivel.

Pero el tiempo no espera. El presidente Gao Yingxin nació en julio de 1962; está a punto de cumplir 64 años. Esa edad ya es de servicio por encima de la edad. En el cargo de presidente del Banco Minsheng, él ya lleva casi 6 años; ¿cuánto tiempo le queda para esperar?

Recordemos más de 5 años atrás, en 2020: Gao Yingxin llegó directamente desde el Banco de China y tomó el relevo como presidente del Banco Minsheng. En ese momento, había grandes expectativas: este veterano con experiencia en el BOC, ¿qué tipo de Banco Minsheng traería?

Pero por el desempeño en los resultados, de 2020 a 2025, esos 5 años casi han sido 5 años perdidos para el Banco Minsheng.

En esos 5 años, el tamaño de los ingresos operativos del Banco Minsheng continuó cayendo; el beneficio neto se estancó. En estos 2 años, incluso la caída fue más evidente. La calidad de los activos ha permanecido durante mucho tiempo en el pantano, la capacidad de generar ganancias siguió deteriorándose. El ROE pasó del 6,48% al 4,43%, quedando a largo plazo en el último lugar entre los bancos por acciones.

Ingresos de explotación: en 2020 fueron 1849,5 mil millones; después, siguieron una caída unidireccional hasta 2024, llegando a 1363 mil millones; la caída fue de 26%. En 2025 hubo un rebote leve hasta 1429 mil millones. No se puede negar que la contracción significativa del tamaño de los ingresos del Banco Minsheng es algo muy poco común.

Beneficio neto atribuible a la matriz: en 2020 fue de 343 mil millones; en los años posteriores hubo aumentos pequeños y marginales. Después de 2023, de 358 mil millones fue bajando hasta 323 mil millones en 2024, y volvió a bajar a aproximadamente 306 mil millones en 2025; en los últimos dos años la caída se aceleró.

Calidad de los activos: la tasa de morosidad pasó del 1,82% en 2020 al 1,49% en 2025, con una mejora ligera; pero la cobertura de provisiones ha estado durante mucho tiempo baja, siempre pisando la línea roja. Pasó del 139% en 2020 al 142% en 2025, muy por debajo del promedio de cobertura de provisiones de los bancos por acciones (200% o más).

Y en esos 5 años, las pérdidas por deterioro del crédito del Banco Minsheng han permanecido durante mucho tiempo en niveles altos: en 2020 alcanzaron 65 mil millones; en 2021 subieron a 77 mil millones, y luego comenzaron a bajar. En 2025 siguieron siendo tan altas como 539,5 mil millones. Esas elevadas pérdidas por deterioro del crédito, situadas en la cima, continúan erosionando las ganancias del Banco Minsheng.

Por un lado, la capacidad de generar ganancias durante el mandato sigue deteriorándose; y mientras tanto, como timonel, Gao Yingxin en los últimos años ha estado envuelto de manera continua en polémicas y en un remolino en torno a “altos salarios”, e incluso en torno a ser el “rey de las remuneraciones” entre los bancos por acciones.

Según estadísticas relacionadas, desde finales de junio de 2020 hasta 2024, la remuneración completa del presidente Gao Yingxin del Banco Minsheng (incluyendo parte de la divulgación en el informe anual + otras partes) fue de 3,18 millones, 6,33 millones, 6,15 millones, 5,88 millones y 4,97 millones. La remuneración completa de 2025 aún está por divulgarse.

Lo que llama la atención es que el nivel de remuneración de Gao Yingxin estuvo estable en el primer lugar entre los presidentes de bancos que cotizan en A-share en 2021–2023; en 2024 ocupó el segundo lugar entre presidentes de bancos que cotizan en A-share, pero aun así fue el primero entre los bancos por acciones.

Los altos salarios deben corresponderse con buenos resultados. Con el desempeño del Banco Minsheng, ¿cuánta remuneración debería recibir el presidente Gao Yingxin en 2025 de manera adecuada?

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