¿Se acortan las caídas del margen de interés neto de las seis grandes bancos? ¿Se empiezan a mostrar señales de estabilización?

Pregunta a la IA · ¿Cuáles son los factores clave detrás de la estabilización de la diferencia neta de intereses de los “seis grandes” bancos?

Reporta el corresponsal de Jingjing, Zhang Manyou, desde Pekín

Al 30 de marzo, los seis grandes bancos han publicado sus resultados de desempeño de 2025. El indicador de diferencia neta de intereses, muy seguido, ha emitido una señal positiva de “tocar fondo y estabilizarse”.

Los datos muestran que, aunque la diferencia neta de intereses de los seis grandes bancos cayó generalmente interanualmente, la magnitud de la caída ha mostrado una reducción significativa; en el cuarto trimestre, varias entidades bancarias mantuvieron la diferencia neta de intereses sin cambios respecto al trimestre anterior. Mientras los directivos de cada banco afrontan este problema sectorial de estrechamiento de la diferencia de intereses, todos mencionan, de manera coincidente, la “mejora marginal” y la “resiliencia”. Los analistas consideran que, a medida que desaparezca el impacto de la renegociación del tipo en los préstamos existentes y el control del costo de los pasivos empiece a dar resultados, 2026 podría convertirse en el año clave de inflexión para que la diferencia neta de intereses del sector bancario vuelva a repuntar tras tocar fondo.

La diferencia de intereses se reduce en general, pero se estabiliza

Según los datos de los informes de resultados de 2025 de los seis bancos, al cierre de 2025, la diferencia neta de intereses del Agricultural Bank of China es de 1,28%; la del Industrial and Commercial Bank of China es de 1,28%, con una reducción cuya tendencia sigue estrechándose; la del China Construction Bank es de 1,34%, con una reducción anual cuya contracción interanual se estrecha en 2 puntos básicos; la del Bank of China es de 1,26%, estabilizándose con dos trimestres consecutivos en el segundo semestre de 2025; la del Bank of Communications es de 1,20%, y desde el tercer trimestre de 2025 la diferencia neta de intereses se mantiene básicamente estable; la de Postal Savings Bank of China es de 1,66%.

Los directivos de los seis bancos se muestran relativamente optimistas sobre el desempeño de la diferencia de intereses en 2025.

El vicepresidente del Industrial and Commercial Bank of China, Yao Mingde, al presentar los resultados de 2025 de su banco, indicó que la diferencia neta de intereses del ICBC en 2025 disminuyó 14 BP frente a 2024, y que la tendencia a la baja se ha ido estrechando gradualmente; en términos interanuales, la caída se redujo 5 BP. Aunque sigue en descenso, la disminución se está desacelerando, y esta tendencia es sostenible.

El presidente de Postal Savings Bank of China, Lu Wei, explicó que, mediante la gestión proactiva para estabilizar la diferencia de intereses, la tendencia marginal mejoró en 2025. “Después de la caída puntual en la renegociación de tipo al inicio de 2025, la magnitud de la caída se estrechó de forma notable; en los tres trimestres posteriores, en términos secuenciales, solo disminuyó aproximadamente 1 BP. En el lado de los pasivos, la tasa de interés pagada por depósitos en 2025 fue 1,15%; sobre la base de niveles relativamente mejores en la industria, se logró además una fuerte caída adicional de 29 BP. En el lado de los activos, el rendimiento promedio de los préstamos fue aproximadamente 30 BP superior al de pares comparables”.

El economista jefe de UOB Joint Ventures, Dong Ximiao, vicepresidente adjunto del Shanghai Finance and Development Laboratory, dijo al reportero de “China Business Daily” que la mejora marginal en la diferencia neta de intereses de los grandes bancos comerciales no es casual, sino el resultado de la acción conjunta de múltiples factores favorables. “Primero, el costo de los pasivos va disminuyendo gradualmente. En los años anteriores, los depósitos a plazo de alto costo vencen de manera concentrada en 2026; a esto se suma la reducción de las tasas de interés de las cartillas de depósitos y el mecanismo de autorregulación de las tasas de depósitos interbancarios, lo que hace que la tasa de interés pagada por los bancos disminuya de forma evidente. Al mismo tiempo, los bancos optimizan de manera proactiva la estructura de activos y pasivos, y en general realizan una gestión activa mediante la reducción de depósitos con alto interés pagado y la expansión de depósitos interbancarios de bajo costo, entre otras medidas. Segundo, el impacto de la renegociación del tipo de los préstamos existentes se debilita. A medida que la renegociación de los préstamos existentes va completándose, se alivia la presión para que caiga el rendimiento de los préstamos. Tercero, se refuerza el apoyo y la guía en el plano de políticas. ‘Apoyar a los bancos para que estabilicen su diferencia neta de intereses’ sigue siendo un criterio importante para que el banco central formule políticas de tasas de interés; en los últimos años, los departamentos de gestión financiera han reforzado la rectificación de conductas como ‘cobrar intereses según escalones’ y ‘complementos de interés manuales’, entre otras, guiando a los bancos a reducir la competencia ‘bajo el enfoque de la carrera’ y creando un entorno de operación más ordenado para la industria bancaria. Estos factores son comunes para el sector bancario”.

Además, algunos bancos también han tomado otras medidas para estabilizar la diferencia de intereses. Por ejemplo, el vicepresidente del Bank of China, Liu Chenggang, señaló que la ventaja de la globalización del Bank of China se refleja en la diferencia neta de intereses: consiste en aprovechar los dos mercados, el doméstico y el internacional, coordinar dos tipos de monedas, las del RMB y otras divisas, y seguir perfeccionando el mecanismo de gestión coordinada entre volumen y precio; en 2025 se lograron resultados positivos. “En 2025, el grupo cayó 14 BP frente a 2024; de cara al segundo semestre, la diferencia neta de intereses del grupo en divisas se estabilizó y volvió a subir. La diferencia neta de intereses del grupo se mantuvo en línea con la de la primera mitad del año, y tanto el ingreso neto por intereses interanual como en términos secuenciales registraron crecimiento positivo”.

A juicio del director del Shanghai Finance and Development Laboratory, Zeng Gang, la estabilización de la diferencia neta de intereses de los seis bancos tiene un fuerte significado de termómetro del rumbo. “Como el ‘lastre’ del sistema bancario, la trayectoria de su diferencia de intereses suele ser una señal adelantada del fondo del ciclo de la industria. Esta estabilización no solo confirma el estrechamiento de la ‘pendiente a la baja’ de la diferencia de intereses del sector bancario, sino que también transmite al mercado expectativas positivas sobre una reparación de la valuación”.

No obstante, Zeng Gang también advierte que hay que vigilar el efecto de diferenciación. Debido a que los grandes bancos tienen ventajas naturales de bajo costo en el lado de los pasivos y estabilidad, la presión por competencia de depósitos a la que se enfrentan los bancos medianos y pequeños es más severa. Por lo tanto, aunque la estabilización de los seis bancos podría impulsar una mejora marginal en los bancos medianos y pequeños, aún se necesitará tiempo para una “recuperación sincronizada” de todo el sector; la brecha en el “cuchillo de tijera” entre bancos líderes y bancos medianos y pequeños en su operación podría seguir existiendo durante un período futuro.

¿Se aproxima el punto de inflexión tipo “L” de la diferencia de intereses?

Al hablar sobre la trayectoria de la diferencia de intereses en 2026, el director ejecutivo y vicepresidente del Bank of Communications, Zhou Wanfufu, analizó que se prevé que la diferencia neta de intereses en 2026 mantendrá una tendencia de estabilización y mejora, y que sus condiciones de apoyo, por un lado, son la redefinición de los depósitos, y por otro, la mejora evidente de la restricción del mecanismo de autorregulación en la fijación de tasas.

“Ahora se puede sentir claramente que, con la flexibilización simétrica de tasas del banco central, el fortalecimiento del mecanismo de autorregulación y las diversas medidas de la Administración General para la competencia desleal, la parte externa está impulsando a la vez, y el efecto sobre estabilizar la diferencia de intereses es evidente”, dijo Lu Wei.

“Por un lado, aún se está liberando el efecto retardado de la renegociación de los préstamos existentes, y el margen a la baja del costo de los pasivos bancarios se ha comprimido de manera considerable; por otro lado, si la recuperación macroeconómica no cumple las expectativas, el rendimiento en el lado de los activos afrontará presión a la baja”. Zeng Gang dijo al reportero: “A corto plazo, la diferencia neta de intereses posiblemente ya haya tocado el rango de fondo, pero lo más probable es que sea una oscilación en baja para seguir afinando el suelo. Solo si hay un repunte notable de la demanda de financiamiento real y, además, una mayor reforma de la comercialización del mecanismo de tasas de interés de depósitos, la diferencia neta de intereses podría registrar una recuperación moderada; entonces la base fundamental de la rentabilidad del sector bancario podría lograr una estabilización real y una mejora sostenida”.

Al hablar sobre cómo esforzarse por mantener estable la diferencia neta de intereses, Zhou Wanfufu indicó que su banco se enfocará en tres aspectos: primero, realizar de manera estricta la revisión de cantidad y precios entre préstamos y depósitos, y reforzar la responsabilidad de cada línea de negocio y de cada unidad operativa en el desarrollo equilibrado de volumen y precio; segundo, implementar de forma más precisa la gestión de fijación de precios de préstamos y depósitos, cumpliendo estrictamente el mecanismo de autorregulación de precios; tercero, optimizar y ajustar de manera dinámica la estructura de activos y pasivos.

Dong Ximiao también considera que, bajo el cuidado conjunto de múltiples partes, la tendencia a la baja de la diferencia neta de intereses de los bancos comerciales se ha desacelerado. Los datos muestran que, en 2025, la diferencia neta de intereses de los bancos comerciales se ha estabilizado durante tres trimestres consecutivos, y la presión por la reducción de la diferencia de intereses se ha aliviado temporalmente.

“Pero también hay que ver que, en la actualidad, el nivel absoluto de la diferencia neta de intereses sigue estando en mínimos históricos; la tarea a largo plazo de estabilizar la diferencia de intereses y prevenir riesgos sigue siendo ardua. En el lado de los activos, el rendimiento de los activos generadores de intereses aún enfrenta presión a la baja debido a la demanda de la economía real y la guía de políticas. Si en el futuro el LPR sigue bajando, aún habrá presión sobre la diferencia de intereses. Esto hace que la tendencia a la baja de la diferencia neta de intereses a corto plazo aún no haya cambiado por completo. Se prevé que en 2026 la diferencia neta de intereses de los bancos comerciales seguirá bajando levemente”. Advirtió Dong Ximiao.

(Edición: Yang Jinxin; Revisión: He Shasha; Corrección de estilo: Zhang Guogang)