El 30 de marzo, Duan Yongping aclaró públicamente: retractándose de su declaración anterior de que no invertiría en Pop Mart.

El momento es muy delicado: justo cuando Pop Mart acaba de presentar sus mejores resultados históricos (ingresos de 37.100 millones, beneficio neto de 13.100 millones, margen neto del 35%, comparable a Moutai), su acción cayó un 22% en el día del informe, desde un máximo de 339 HKD hasta 146 HKD, una caída a la mitad.
¿Qué vio Duan Yongping? Mi juicio: está siguiendo el mismo camino que en su inversión en Pinduoduo — “no entiende el modelo de negocio, pero entiende a las personas.”
Wang Ning, en su mejor año de resultados, frenó proactivamente (las expectativas de crecimiento solo del 20%), lo cual probablemente para Duan Yongping no sea una mala noticia, sino la señal más fuerte de la cultura empresarial.
Pero Pop Mart no es Moutai. Su valor de mercado actual es tres veces el de Sanrio (la empresa matriz de Hello Kitty, con 50 años de historia), y la caída de Funko está a la vista, mientras que LABUBU aporta casi el 40% de los ingresos. La demanda de valor emocional es eterna, pero la vida útil del soporte no lo es.
Escribí un informe de investigación que cubre las causas de la caída, la lógica completa de Duan Yongping, y tres escenarios de valoración, para que los interesados puedan consultarlo. La presentación es mucho mejor que en X.