La era de los medicamentos innovadores 3.0 ha llegado, ¿cómo aprovechar las oportunidades?

Recientemente, el sector de los fármacos innovadores en el mercado ha vuelto a mostrar un desempeño activo después de medio año. Algunos análisis señalan que el sector de los fármacos innovadores podría estar en una fase favorable de “realización de resultados y corrección de valoración”. La era 3.0 de los fármacos innovadores, con la “nueva productividad de calidad” como núcleo y la competitividad global como objetivo, ya ha llegado en silencio. ¿Cómo aprovechar las oportunidades de la era 3.0 de los fármacos innovadores? (Rango estadístico: 2025.9.30-2026.4.1; Referencia de materiales: Hu Xiangjian, “Los fármacos innovadores vuelven a estallar tras medio año, los líderes entran en un periodo de recolección intensiva, ¿llegó el punto de inflexión de las ganancias?”, 2026.4.1; Diario del Pueblo Salud, “Song Ruilin de la Asociación de Promoción de la Innovación de Medicamentos y Productos Farmacéuticos de China: La industria de fármacos innovadores de China avanza hacia la era 3.0”, 2026.2.8)

**Transformación cualitativa de la industria de fármacos innovadores, entrando en la “era 3.0”**

Se considera que la era 1.0 de los fármacos innovadores se centró en resolver el “tener o no tener”, la era 2.0 en perseguir el “hacerlo mejor”, y entonces la lógica subyacente de la era 3.0 es establecer el “ser realmente fuerte”. En conjunto, en la actualidad los fármacos innovadores de China tal vez se encuentran justo en el punto de inflexión clave hacia un salto de competitividad global. (Referencia de materiales: Diario del Pueblo Salud, “Song Ruilin de la Asociación de Promoción de la Innovación de Medicamentos y Productos Farmacéuticos de China: La industria de fármacos innovadores de China avanza hacia la era 3.0”, 2026.2.8)

**① Salto en la etapa de desarrollo**

Actualmente, la innovación en biomedicina muestra tres tendencias: la complejidad de tecnologías de vanguardia, la diversificación de los actores innovadores y la internacionalización de los estándares regulatorios. Los estándares de evaluación y aprobación del NMPA (China) se alinean a fondo con el sistema internacional, lo que no solo incrementa la competitividad global de los fármacos innovadores nacionales, sino que también atrae resultados de innovación internacionales para que se lancen primero en China. De “importar tecnología” en el pasado a “exportar tecnología” en la actualidad, los fármacos innovadores de China van adquiriendo gradualmente más poder de voz en el escenario global, y están moldeando activamente un nuevo orden industrial y un nuevo ecosistema. (Fuente de datos: Administración Nacional de Productos Médicos (NMPA); hasta 2025.12.31; Referencia de materiales: Times Weekly, “La carrera desenfrenada de los fármacos innovadores chinos: las líneas de nuevos fármacos en desarrollo representan el 30% global; recauda más de 130 mil millones de dólares en su primer año de salida al exterior”, 2026.3.2)

**② Avances tecnológicos en múltiples puntos**

En los últimos años, el sector de fármacos innovadores de China ha logrado avances tecnológicos en múltiples puntos, abarcando varias direcciones de vanguardia. Por ejemplo, la conferencia anual AACR que se celebrará en Estados Unidos del 17 al 22 de abril de 2026; 104 empresas farmacéuticas chinas acudirán con más de 250 fármacos innovadores a esta conferencia. Los 92 medicamentos ADC cubrirán dianas calientes como CDH17, Claudin18.2, HER2, Nectin-4, etc. Los 66 medicamentos de moléculas pequeñas cubrirán dianas como KRAS, PRMT5, WRN, CDK, etc. Tecnologías de vanguardia como fármacos nucleares, DAC, terapia celular y mRNA también divulgarán datos preclínicos. (Referencia de materiales: 21st Century Business Herald, “Aumento fuerte en las acciones de farmacéuticas de A-shares y Hong Kong; 104 empresas farmacéuticas chinas presentarán más de 250 fármacos innovadores en la conferencia anual AACR”, 2026.3.27)

**③ Despegue de la comercialización**

Según las circunstancias de los informes anuales de 2025 ya divulgadas, una característica destacada de las principales farmacéuticas en 2025 es que los ingresos por fármacos innovadores superaron el umbral crítico del 50%, convirtiéndose en el motor absoluto del crecimiento del desempeño. Esto significa que la empresa ya ha logrado atravesar el ciclo de compras centralizadas, entrando en la fase de cosecha de la innovación. Además, la alta inversión en I+D de las principales empresas farmacéuticas nacionales ya ha empezado a transformarse en flujos de caja sustanciales, lo cual valida su capacidad de comercialización ya madura, y no solo una etapa de “quemar dinero”. (Referencia de materiales: Guotian Securities, “La innovación entra en la fase de cosecha, la lógica de salir al exterior reestructura”, 2026.3.20)

**Convergencia de impulsores múltiples, ¿los fármacos innovadores son ‘larga pendiente y gran nieve’?**

**Desde la demanda,** por un lado, en muchos campos de enfermedades de China todavía existen numerosas “brechas terapéuticas”, y todavía hay muchas necesidades clínicas no satisfechas. Por otro lado, el envejecimiento poblacional se está intensificando, un problema al que se enfrentan varios países actualmente. A finales de 2025, la población china de 60 años o más superó los 320 millones, y más de un tercio de las personas de 65 años o más padecen simultáneamente múltiples enfermedades crónicas.

(Referencia de materiales: Guangming Net, “Centrarse en las necesidades clínicas y construir un ecosistema sostenible de aseguramiento de salud mediante la innovación”, 2025.12.20; Xinhua, “Ciencia y salud | Haz que el tratamiento tenga temperatura; el diagnóstico y tratamiento ‘todo en uno’ de enfermedades coexistentes en ancianos se acelera”, 2026.4.1)

**Desde el lado de la oferta,** según datos de la NMPA, en 2025 China aprobó 11 nuevos fármacos innovadores de primera clase, de los cuales 4 se desarrollaron de forma autónoma por China; las líneas de nuevos fármacos en I+D ya representan aproximadamente el 30% a nivel global, ubicándose en el segundo lugar del mundo. Los análisis afirman que, debido a la rapidez de desarrollo y la buena relación costo-efectividad, se espera que las transacciones BD en el mercado chino sigan siendo considerables en el futuro. (Fuente de datos: Administración Nacional de Productos Médicos (NMPA); hasta 2025.12.31; Referencia de materiales: Times Weekly, “La carrera desenfrenada de los fármacos innovadores chinos: las líneas de nuevos fármacos en desarrollo representan el 30% global; recauda más de 130 mil millones de dólares en su primer año de salida al exterior”, 2026.3.2)

**Desde el lado de las políticas,** el “Plan Quinquenal” (15th/2026-2030, ‘quince cinco’ en texto) elevó por primera vez la biomedicina al nivel de “industria emergente pilar”, al lado de los circuitos integrados y la aviación espacial. Esta definición implica que el apoyo de políticas será integral y de largo plazo, cubriendo todos los eslabones desde la investigación básica, la seguridad de la cadena industrial hasta el acceso al mercado. Al mismo tiempo, la implementación del primer “Catálogo Innovador de Productos de Seguro de Salud Comercial para Medicamentos” proporciona un espacio de fijación de precios diferenciado para los fármacos innovadores. (Referencia de materiales: Guojin Securities, “Sector de fármacos innovadores: tres convergencias impulsadas por políticas, salida al exterior y ganancias”, 2026.3.31)

**Desde el lado del capital,** en el financiamiento del mercado primario, según datos de Yi Yao Fang (医药魔方), en el primer trimestre de 2026 el monto global de financiamiento en biomedicina aumentó más de 20% interanual. En el mercado secundario, el sector de fármacos innovadores continúa con la corrección de valoraciones, volviendo a ser favorecido por el capital. En cuanto a las transacciones BD, este año, el número y el monto de BD en la industria de fármacos innovadores de China han alcanzado un nuevo máximo respecto a los mismos periodos de años anteriores. Existe una alta probabilidad de que los BD grandes y los BD medianos y pequeños, persistentes y continuos, aporten a las empresas flujos de caja sostenidos e incluso crecientes. (Referencia de materiales: Guojin Securities, “Industria CXO: convergencia entre salida al exterior de fármacos innovadores y punto de inflexión del ciclo”, 2026.3.30; Economic Observer, “El ‘valle del valor’ de los fármacos innovadores”, 2026.3.26; Haitong Securities, “Medicina: Modelo BD de China - los flujos de caja sostenibles podrían reconfigurar la valoración”, 2026.3.30)

**Desde el lado de la tecnología,** desde 2026, la competitividad global de la IA en la fabricación de fármacos de China se ha destacado de manera continua. Por fuera, las empresas de fabricación de fármacos con IA en China han alcanzado acuerdos de colaboración y transacciones de licenciamiento importantes con varias farmacéuticas multinacionales, mostrando plenamente la fortaleza de la fabricación de fármacos con IA en China; hacia adentro, la coordinación entre empresas nacionales también se acelera. No solo se logran cooperaciones comerciales a escala de cientos de millones en áreas de enfermedades específicas con altas barreras (como el sistema nervioso central), sino que además se está llevando a cabo una construcción profunda y conjunta sobre infraestructura básica, como “IA + robots de automatización” y grandes modelos de fármacos no clínicos. (Referencia de materiales: 21st Century Business Herald, “Aparecen colaboraciones de alto nivel de forma frecuente; IA reconfigura el patrón de la investigación y el desarrollo de fármacos”, 2026.3.24)

A largo plazo, gracias a su marcada ventaja en costos y a un sistema de I+D eficiente, la industria de fármacos innovadores de China está pasando de ser un “seguidor” del mercado global a convertirse en un “participante central” que resulta indispensable, y se está abriendo el espacio para el crecimiento de largo plazo de la industria. (Referencia de materiales: Guojin Securities, “Sector de fármacos innovadores: tres convergencias impulsadas por políticas, salida al exterior y ganancias”, 2026.3.31)

En comparación con la inversión en acciones individuales, productos relacionados como el ETF de fármacos innovadores de Yinhe (银华) (159992) y sus fondos vinculados (clase A: 012781; clase C: 012782), el ETF de fármacos innovadores de Yinhe (银华) en Hong Kong (159567) y sus fondos vinculados (clase A: 023929; clase C: 023930) presentan características como comisiones más bajas y una mayor transparencia de participaciones. Esto ayuda a diversificar los riesgos no sistémicos que trae la exposición a un solo activo, y ofrece a los inversores una herramienta conveniente para captar, con un solo clic, las oportunidades de desarrollo globales de la industria.

Se forma la señal de cruce dorado en MACD; ¡estas acciones están teniendo una buena tendencia alcista!

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Responsable: Guo Xitong