La OPI de CoreWeave se abre por debajo de las expectativas y termina su primer día sin ganancias

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La IPO de CoreWeave abre por debajo de lo esperado en un debut de mercado desigual

CoreWeave, la startup de infraestructura de IA que alquila chips de Nvidia, tuvo un comienzo tibio en la bolsa Nasdaq, cerrando su primera sesión de operaciones sin ganancias. La esperada oferta pública de la empresa no logró cumplir con las esperanzas iniciales, lo que puso de relieve la cautela más amplia de los inversores hacia las compañías de inteligencia artificial y, en general, hacia las salidas a bolsa.

La empresa fijó el precio de su IPO en $40 por acción—por debajo de su rango previsto de $47 a $55—y vendió menos acciones de las que planeaba inicialmente. Ese precio dio a CoreWeave una valoración de alrededor de $23 mil millones, frente a los $32 mil millones esperados. La acción cotiza bajo el ticker CRWV.

Hace solo unos meses, CoreWeave estaba entre las startups de IA más comentadas, al recaudar fondos en mayo con una valoración de $19 mil millones. Sus patrocinadores incluyen OpenAI y Fidelity. La empresa experimentó un crecimiento explosivo a medida que la demanda de GPU Nvidia se disparó durante la fase inicial del desarrollo de IA.

Retroceso de inversores y preocupaciones financieras

A pesar del entusiasmo inicial, las preocupaciones de los inversores se centraron durante el roadshow de la IPO de CoreWeave. Muchos señalaron el alto gasto de la empresa y su deuda.

En 2024, CoreWeave registró $1.9 mil millones en ingresos, pero también reportó una pérdida neta de $863 millones, impulsada por grandes costos operativos. A esto se sumaron las dudas de los inversores por la fuerte dependencia de la empresa de Microsoft, que representó casi dos tercios de los ingresos el año pasado.

La empresa opera centros de datos llenos de GPU Nvidia, y las alquila a clientes que desarrollan sistemas de IA. En 2023, la demanda de esos chips era intensa, pero desde entonces la disponibilidad ha mejorado y los costos han bajado. Las tarifas de alquiler de GPU cayeron de $5.50 por hora a mediados de 2023 a $1.55 a principios de 2025, según Evan Conrad, CEO de San Francisco Compute.

Un año difícil para las IPO

La oferta de CoreWeave sigue a una serie de IPOs poco convincentes. Venture Global, la mayor IPO del año hasta ahora, recortó el precio de sus acciones en más de 40%, y las acciones aún cayeron después del lanzamiento. SailPoint, una empresa de ciberseguridad, también vio caer su acción el día de la apertura. Ambas siguen cotizando por debajo de sus precios de IPO.

Este patrón ha generado dudas entre las empresas que están considerando ofertas públicas. Klarna, StubHub, Chime Financial y Medline Industries se encuentran entre las firmas que observan listados para 2025. El desempeño de CoreWeave podría influir en su momento.

A lo anterior se suma la volatilidad del mercado. Los bruscos cambios en los índices bursátiles han hecho a los inversores más reacios a tomar posiciones en empresas recién listadas. Con la confianza inestable, la actividad de IPO podría mantenerse lenta durante gran parte del año.

Lo que CoreWeave necesita demostrar

Ahora que la empresa es pública, debe demostrar que puede gestionar costos y crecer sin depender demasiado de un pequeño grupo de clientes. El éxito probablemente dependerá de diversificar su base de clientes y demostrar su rentabilidad a largo plazo.

A medida que las empresas de IA buscan madurar y llegar a mercados más amplios, el resultado de la IPO de CoreWeave sirve como recordatorio: el entusiasmo temprano puede desvanecerse rápidamente si las finanzas no lo respaldan.