Siempre he pensado que, en el próximo mercado alcista, los derivados Perp serán una de las principales vías por las que pueda crecer con fuerza. Hay analistas que dicen que, si el mercado de criptomonedas se madura completamente, el mercado de derivados podría expandirse hasta alcanzar un tamaño de 10 billones de dólares.

Pero, en comparación con la IA o GameFi, el concepto de Perp todavía no lo entiende mucha gente. Por eso, hoy intentaré explicarlo de una forma fácil de entender.

Primero, desde lo básico de los derivados. ¿En qué consiste la diferencia entre futuros y spot? En que los futuros tienen fecha de vencimiento y, al caducar, pasan a no valer nada, mientras que el spot no. Si tienes BTC en forma de spot, puedes mantenerlo durante todo el tiempo que quieras, mientras no lo vendas. Además, en los futuros puedes obtener beneficios tanto si el precio sube como si baja, pero en el spot solo cuando el precio sube. Los futuros también se pueden comprar primero y luego vender, o puedes hacer una venta en corto, es decir, vender primero y luego comprar. Y aquí está lo importante: como los futuros tienen apalancamiento, puedes negociar un contrato equivalente a 1 millón con solo 1/10 del margen como garantía. Sin embargo, si se liquida tu posición, pierdes todo el capital.

Los principales derivados del mercado cripto son los futuros, los futuros perpetuos y las opciones. Los futuros perpetuos (Perpetual) son contratos que no tienen fecha de vencimiento y que puedes mantener sin límite. Por eso, el precio de negociación de los Perp está muy cerca del precio spot, y la paridad se mantiene mediante un mecanismo llamado tasa de financiación.

Si explicamos cómo funciona una bolsa de derivados Perp (Perp DEX), a diferencia de los CEX, los traders extraen liquidez del pool de liquidez para operar. Así que los proveedores de liquidez se convierten en contrapartes. Se integra un servicio de oráculo como Chainlink para importar el precio spot y mantener el equilibrio entre el precio de Perp y el spot.

Casi todos los protocolos Perp tienen su propio token de gobernanza: si lo posees, recibes una parte de las comisiones de trading. Es una especie de idea similar a las acciones de una empresa. También hay tokens de liquidez, con los que los inversores individuales pueden participar en el market making y ganar comisiones.

Antes de que apareciera Layer2, si ibas a hacer este tipo de operaciones, no había otra opción que los CEX, pero con la mejora de la escalabilidad de Layer2 han surgido nuevas posibilidades para el desarrollo de Perp. Hoy, la mayoría de los derivados Perp están creciendo rápidamente en redes de capa 2 como Arbitrum.

Se están prestando mucha atención a proyectos como GMX, Gains Network, Vela, MUX Protocol y Kwenta, como actores principales en el mundo Perp.

Por último, lo importante es que el mercado de criptomonedas es un área con muchísimo riesgo. Los derivados, todavía más. Especialmente, los principiantes deberían evitar operar en este campo. Incluso los traders profesionales deben gestionar a conciencia el riesgo cuando despliegan estrategias complejas.