2025年 net profit aumenta un 280%, Fangda Special Steel distribuye casi la mitad en dividendos, "manteniendo una actitud abierta a oportunidades de adquisición en el extranjero" ｜ Perspectiva de movimientos en informes financieros

2025年, Fangda Special Steel Technology Co., Ltd.（en adelante, “Fangda Special Steel”）（600507.SH）logró ingresos totales por operaciones de 18.23B de yuanes, un 15,43% menos año contra año. Sin embargo, en el mismo período, el beneficio neto atribuible a la controladora aumentó fuertemente un 280,18% año contra año, mostrando un contraste de “caída en los ingresos, gran aumento en el beneficio neto”. Al mismo tiempo, la empresa planea implementar distribuciones por dividendos por un total de 453 millones de yuanes, y el importe de los dividendos representa el 48,04% del beneficio neto.

En la sesión informativa en línea sobre resultados, celebrada la tarde del 31 de marzo, y sobre cuestiones como la lógica del aumento de utilidades, las razones de un nivel elevado de dividendos, la disposición de la estructura de productos y la estrategia para el mercado exterior, el reportero de 华夏时报 formuló preguntas al presidente del consejo de Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo indicó que, el crecimiento del desempeño de la empresa en 2025, desde el lado externo, se debió principalmente a la “diferencia tipo tijera” provocada por que la disminución de los precios de las materias primas y combustibles aguas arriba fue mayor que la de los precios de los productos siderúrgicos aguas abajo. Desde el lado interno, se originó principalmente en la reducción del costo unitario de fabricación. En particular, el acero plano para ballesta de resorte contribuyó eficazmente al desempeño de la empresa. En 2026, la empresa llevará a cabo negocios en el exterior en función de su propia estructura de productos, y mantendrá una actitud abierta frente a oportunidades de adquisiciones en el extranjero. Además, según explicó Wu Aiping, secretaria del consejo de Fangda Special Steel, en el primer trimestre de 2026 la producción y operaciones se mantienen estables, manteniendo el estado de “plena producción y plena venta”.

Arrolla el acero plano para ballesta de resorte

Según el informe anual, Fangda Special Steel pertenece a “Industria manufacturera—fundición y laminado de metales ferrosos”, y su negocio principal es el procesamiento de materias primas y combustibles para la metalurgia, la fabricación de fundición de metales ferrosos y sus productos de laminado, así como de sus subproductos y su venta. En 2025, la empresa logró ingresos de operación de 18.23B de yuanes, un 15,43% menos que el mismo período del año anterior, principalmente debido a la caída de los precios de los productos de acero. Sin embargo, en el mismo período, el beneficio neto atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 942 millones de yuanes, aumentando considerablemente un 280,18% año contra año; el beneficio neto atribuible a la controladora después de excluir ítems no recurrentes fue de 792 millones de yuanes, con un aumento del 349,49%.

Respecto a la situación de que, aunque los ingresos disminuyeron, el beneficio neto aumentó de manera significativa, Liang Jianguo lo atribuyó a la doble influencia de “bono externo de costos y optimización interna de la gestión”. Entre ellos, el componente externo se debe principalmente a la influencia de la diferencia tipo tijera causada por que la disminución de los precios de las materias primas y combustibles aguas arriba fue mayor que la disminución de los precios de los productos de acero aguas abajo; el componente interno proviene principalmente de que la empresa, mediante una gestión cada vez más fina y sostenida, realizó medidas de optimización en la compra de materias primas, los procesos de producción y el uso de energía, reduciendo el costo unitario de fabricación. Se informó que en 2025, el costo de ventas de la empresa fue de 16.31B de yuanes, un 19,96% menos año contra año.

“En particular, en lo relativo al acero plano para ballesta de resorte, la empresa aprovecha las ventajas de la cadena de la industria, consolida de manera continua el mercado existente, explora mercados incrementales y aprovecha las oportunidades del mercado, apoyando eficazmente el desempeño de la empresa”, señaló Liang Jianguo.

Los estados financieros muestran que los productos principales de Fangda Special Steel incluyen acero de refuerzo (varilla corrugada), alambre trefilado (优线), acero plano para ballesta de resorte, láminas elásticas para automóviles (汽车板簧), polvo de mineral de hierro de alta ley (铁精粉) y más. Entre todos los tipos de productos, el acero plano para ballesta de resorte se convirtió en el soporte central para el crecimiento del desempeño.

En 2025, el negocio de acero plano para ballesta de resorte registró un sólido desempeño en producción y ventas, y durante todo el año logró ingresos por 2.04B de yuanes, con un crecimiento del 29,61%; el margen bruto fue del 17,67%, aumentando 5,50 puntos porcentuales año contra año. La producción fue de 600.3k de toneladas, con un crecimiento del 23,54%; las ventas fueron de 594.2k de toneladas, con un crecimiento del 21,99%. Se sabe que el acero plano para ballesta de resorte se utiliza principalmente en ballestas de acero para camiones o en brazos guía de suspensión neumática. En 2025, el mercado de vehículos comerciales de China se recuperó de forma moderada; las ventas de camiones pesados (heavy-duty) fueron de 1.15M de unidades, un 27% más, lo que aportó un fuerte respaldo a la demanda de acero plano para ballesta de resorte. Liang Jianguo señaló que, en el futuro, la empresa continuará aumentando la inversión en investigación y desarrollo de productos de alta rentabilidad como este acero plano para ballesta de resorte y abrirá activamente el mercado.

En cambio, los ingresos del negocio tradicional de la empresa registraron cierta caída. Por ejemplo, como la mayor fuente de desempeño de la empresa, durante el período objeto del informe, el acero corrugado (螺纹钢) logró ingresos por 7.38B de yuanes, un 12,16% menos año contra año; el margen bruto fue del 4,65%, aumentando 3,39 puntos porcentuales año contra año. Otro negocio principal, alambre trefilado (优线), logró ingresos de 2.81B de yuanes, un 8,17% menos año contra año; el margen bruto fue del 6,48%, aumentando 2,38 puntos porcentuales.

Cabe destacar que, aunque los ingresos disminuyeron, los márgenes brutos de todos los productos de acero de la empresa se incrementaron año contra año. “Entre ellos, la producción y las ventas del acero plano para ballesta de resorte, de las láminas elásticas para automóviles y del alambre trefilado, con niveles de margen bruto relativamente altos, están aumentando; mientras que la producción y las ventas del acero corrugado, con niveles de margen bruto más bajos, están disminuyendo. Esto indica que la empresa ha estado realizando ajustes de optimización y actualización de la estructura de productos”, señaló el análisis del informe de investigación de 西部证券 (Western Securities).

Sobre la base de la mejora simultánea en desempeño y capacidad de rentabilidad, Fangda Special Steel también lanzó un plan de dividendos con una proporción alta. Para 2025, prevé distribuir efectivo de 2 yuanes por cada 10 acciones (con impuestos), con un total de dividendos de 453 millones de yuanes. Liang Jianguo indicó que, en 2025, la empresa aumentó la proporción de distribución de utilidades, principalmente debido a que la situación de utilidades de la empresa y de la industria siderúrgica de 2025 se ha recuperado; en el futuro, la empresa seguirá determinando de manera integral el plan de distribución de utilidades, teniendo en cuenta el nivel de rentabilidad y las necesidades de desarrollo de la empresa, desde la perspectiva de mantener los derechos e intereses de los accionistas, especialmente los de los accionistas minoritarios, y retribuir activamente a los inversores.

Además, los datos financieros muestran que en 2025 el margen bruto de la empresa aumentó del 4,80% de 2024 al 9,65%, un crecimiento de 4,85 puntos porcentuales año contra año; el margen neto de utilidades alcanzó el 5,20%, con un aumento de 4,03 puntos porcentuales año contra año; y el rendimiento sobre capital contable promedio ponderado (ROE) fue del 9,69%, aumentando 7,01 puntos porcentuales año contra año. El ratio de activos y pasivos fue del 46,32%, una disminución de 3,87 puntos porcentuales año contra año, y la estructura financiera se ha seguido optimizando. Al cierre de 2025, el efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa fue de 5.626 millones de yuanes, representando cerca del 30% del total de activos, lo que proporciona un respaldo suficiente de flujo de caja para las distribuciones de dividendos.

Se mantendrá la ruta de productos de “combinación普特”

Combinando las tendencias de desarrollo de la industria y mirando hacia 2026, Fangda Special Steel estima que, en la economía global, aún existirán muchas incertidumbres; factores como la intensificación de las fricciones comerciales y los conflictos geopolíticos seguirán afectando la demanda en el mercado exterior. En China, la economía continuará recuperándose de manera estable; las políticas para estabilizar el crecimiento seguirán impulsándose; y la industria siderúrgica entrará en una nueva etapa de desarrollo de “equilibrio ajustado, estructura optimizada y mejora de la calidad”, en la que el patrón de oferta y demanda, la estructura de productos y la configuración competitiva se optimizarán aún más.

Con base en los juicios anteriores, la empresa ha definido con claridad que seguirá la ruta de productos de “combinación普特”, y recorrerá un camino de desarrollo de “bajo costo, diferenciación y especialización”, mantendrá el liderazgo en tecnologías de protección ambiental, conservará el liderazgo en el nivel integral de procesos, mantendrá el liderazgo en el margen de utilidad por tonelada de acero dentro de la industria y asegurará la implementación de la tarea estratégica de “dos mejoras”.

En cuanto a los objetivos de producción, en 2026 el objetivo de producción y operaciones de la empresa es de 4,02 millones de toneladas de acero en volumen de producción y ventas, con una producción de 110.23 mil toneladas de láminas elásticas para ballestas (板簧) y ventas de 113.25 mil toneladas.

Al mismo tiempo, el informe anual también reconoce que aún enfrenta múltiples riesgos: En el lado del mercado, las fluctuaciones estructurales de la demanda, los conflictos geopolíticos y la presión de la oferta de capacidad productiva nacional pueden comprimir los precios de los productos y las operaciones de exportación; en el lado de la protección ambiental, el aumento de los estándares de protección ambiental y los requisitos de “control dual” de consumo de energía continuarán elevando la inversión en protección ambiental y los costos de emisiones de carbono, entre otros.

En el mercado exterior, según la información disponible, Fangda Special Steel ya ha introducido el acero plano para ballesta de resorte en el mercado internacional de gama alta, y el volumen de nuevas existencias registradas de productos nuevos aumentó un 24,48% año contra año. Sin embargo, en 2025 los ingresos en el exterior fueron solo de 110 millones de yuanes y disminuyeron un 17,29% año contra año. El informe anual explica que las exportaciones se venden principalmente a regiones como el sudeste asiático, África y América; pero debido al impacto del proteccionismo comercial global, las operaciones de exportación enfrentan presión.

Aunque en la actualidad las exportaciones al exterior enfrentan presión, la empresa no abandona su estrategia de expansión internacional. Liang Jianguo indicó que la empresa realiza negocios en el extranjero según la estructura de sus propios productos, y que las exportaciones de acero plano para ballesta de resorte se basan en el principio de priorizar la eficiencia y la rentabilidad, sin enfatizar en exceso ampliar el volumen de exportación; además, la empresa mantiene una actitud abierta ante oportunidades de adquisiciones en el extranjero. El gerente general de Fangda Special Steel, Zeng Feijun, añadió que los recientes conflictos entre Irán e Israel/Estados Unidos han causado obstáculos en la navegación a través del estrecho de Ormuz, pero que las áreas de exportación de la empresa se enfocan principalmente en el sudeste asiático; en el corto plazo, los conflictos geopolíticos en Oriente Medio no tendrán un impacto significativo en los pedidos de exportación y en los costos logísticos de la empresa. “La empresa evaluará activamente los riesgos geopolíticos de las áreas de negocio y priorizará seleccionar mercados en regiones con un entorno político relativamente estable”, recalcó Zeng Feijun.

“2026 es una ventana clave para el despliegue internacional de empresas siderúrgicas.” Wang Guoqing, director del Centro de Investigación de Lan Ge Iron and Steel, aconsejó que, en el despliegue internacional, las empresas siderúrgicas deberían dejar de transferir productos de baja gama y seguir la ruta de “acero verde + gama alta + localización + colaboración en cadena de suministro”. Optimizar la estructura de exportación, expandir los mercados emergentes de la Franja y la Ruta, priorizar el posicionamiento en Oriente Medio, el sudeste asiático y el norte de África, aumentar la proporción de exportaciones de productos de alta gama para hacer frente a las barreras comerciales. Además, también se debe fortalecer el control de costos, profundizar la colaboración en la cadena de la industria, llevar a cabo investigación y desarrollo en conjunto con empresas de manufactura aguas abajo, estabilizar la relación de oferta y demanda y mejorar la resiliencia de la cadena de suministro.

Lo que llama la atención es que el 13 de marzo, Fangda Special Steel reveló que planea vender el 1,62% de su participación en Donghai Securities Co., Ltd.（en adelante, “Donghai Securities”）, una empresa participada, que posee a través de Eastern Wu Securities Co., Ltd.（en adelante, “Eastern Wu Securities”）, con un total de 30 millones de acciones, con un costo contable de 30 millones de yuanes. El director financiero de Fangda Special Steel, Jian Peng, explicó que la venta de su participación en Donghai Securities tiene como objetivo principal optimizar la estructura de activos de la empresa, activar los activos existentes, y está en línea con el plan de desarrollo estratégico de la empresa y los intereses de todos los accionistas. Jian Peng enfatizó que la empresa mantendrá de forma continua la estrategia de enfocarse en el negocio principal del acero, y al mismo tiempo prestará atención estrecha a las oportunidades de nueva productividad en la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, así como a las oportunidades relacionadas con su negocio principal del acero.

Bai Wenxi, vicepresidente adjunto de China Enterprise Capital Alliance, considera que las políticas de las Dos Sesiones de 2026 han dejado claro que la industria del acero entra en una nueva etapa de “desarrollo con reducción de cantidad y optimización del stock”. Este ciclo se mantendrá durante un período bastante largo. En la actualidad, la industria siderúrgica entrará en una “nueva normalidad de relativa estabilidad y equilibrio entre ganancias y pérdidas”; la producción optimizará su estructura en un rango estable, pasando de “competir por escala” a “competir por tecnología”. En este ciclo, la competitividad central de las empresas se refleja en tres dimensiones: la alta gama de la estructura de productos, la capacidad de transformación ecológica y baja en carbono, y el nivel de integración de la cadena industrial y digitalización. “En el futuro, la industria del acero mostrará un patrón de ‘los que sobreviven ganan’ y ‘los que son mejores destacan’, y el desarrollo de alta calidad es el único pase de entrada”, destacó Bai Wenxi al reportero.

Responsable del artículo: Zhang Bei; Editor jefe: Zhang Yuning

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