Transmisión en vivo de la reunión de resultados｜“No buscar ganancias rápidas, no crear grandes clientes”, la hoja de resultados de Zhejiang Merchant Bank para 2025 ha sido publicada, la nueva junta directiva responde a temas candentes como el diferencial de intereses y los metales preciosos

Cada diario (Diario de la Economía) reportero｜Li Yuwen    Editor del Diario de la Economía｜Huang Sheng

“En un entorno sectorial en el que el diferencial de intereses se sigue estrechando, la competencia en la industria se intensifica y la presión para la gestión y el control de riesgos es elevada, no hemos perseguido ciegamente una mentalidad de tamaño, no nos hemos obsesionado en ganar dinero rápido con resultados del corto plazo, ni hemos seguido el viejo camino de hacer ‘montones’ con grandes clientes; en cambio, hemos mantenido el enfoque en el largo plazo, reforzando los fundamentos, ajustando la estructura, fortaleciendo el cumplimiento normativo y controlando los riesgos, logrando unos resultados globalmente estables”. El 31 de marzo, el presidente de China Merchants Bank Zhejiang (Zhejiang Shuren Bank), Chen Haiqiang, lo dijo en la conferencia de explicación de resultados de 2025 de la entidad.

En la reunión, el nuevo equipo directivo de la Zhejiang Shuren Bank respondió a temas candentes como la situación de resultados que atrae la atención del mercado y las estrategias operativas.

En 2025, Zhejiang Shuren Bank logró unos ingresos por operaciones de 62.51B de yuanes, y un beneficio neto atribuible a la matriz de 12.93B de yuanes, con una disminución interanual. Al cierre de 2025, sus activos totales fueron de 3,48 billones de yuanes, con un crecimiento del 4,68% respecto al cierre del año anterior; el ratio de préstamos morosos fue del 1,36%, 0,02 puntos porcentuales menos que al cierre del año anterior.

La caída del diferencial de intereses se hizo más gradual de forma evidente, pero a corto plazo aún enfrenta cierta presión

El diferencial neto de intereses (NIM) de Zhejiang Shuren Bank en 2025 fue del 1,6%, 11 puntos básicos menos que el año anterior. “En comparación con la disminución de 20 puntos básicos en 2023 y la de 30 puntos básicos en 2024, la magnitud de la caída del NIM se ha reducido de manera evidente”. Lo dijo el presidente (designado) de Zhejiang Shuren Bank, Lü Linhua.

Reducir la tasa de intereses pagada sobre depósitos es una medida importante que emplean los bancos para aliviar la presión del diferencial de intereses. En 2025, la tasa de intereses pagada sobre depósitos de Zhejiang Shuren Bank bajó 32 puntos básicos interanuales. Al responder sobre el desarrollo del negocio con clientes corporativos, el vicepresidente de Zhejiang Shuren Bank, Luo Feng, mencionó que a finales de 2025 la tasa de intereses pagada sobre depósitos corporativos se redujo a 1,61%, casi 35 puntos básicos menos que al inicio del año.

Sobre la cuestión que el mercado plantea, de si los depósitos a vencimiento podrían perderse, Luo Feng indicó que en 2025, parte de los depósitos a plazo existentes de la entidad vencieron; en general, la tasa de retención de fondos se mantuvo en un nivel alto y la gran mayoría de los fondos a vencimiento siguió dentro del sistema. El reportero observó que al cierre de 2025, la proporción de depósitos corporativos en el total de depósitos superó el 78%.

En la conferencia de resultados, Lü Linhua explicó en detalle, desde la perspectiva de los activos, las medidas que adopta la entidad para hacer frente a la contracción del diferencial de intereses: primero, fortalecer la gestión de precios con clientes, controlando la tendencia a que el precio de colocación de activos baje demasiado rápido; segundo, continuar con la gestión del diferencial neto de intereses durante el proceso, estableciendo un mecanismo de control de punta a punta desde las expectativas, la descomposición, la supervisión hasta la evaluación; tercero, ajustar la estructura, reactivar activos existentes, y liquidar con fuerza activos ineficaces e ineficientes; este año, los criterios de reconocimiento para activos ineficientes son aún más estrictos.

Al hablar sobre las perspectivas del diferencial de intereses, Lü Linhua consideró que la estructura de activo-pasivo de cada banco y los ciclos de re-precio propios no son iguales, por lo que el desempeño del NIM neto y las reglas operativas que se muestran también difieren. Parte de los activos de alto rendimiento que Zhejiang Shuren Bank había colocado en el pasado se están retirando gradualmente; al mismo tiempo, bajo la estrategia de “bajo riesgo, rendimiento medio”, el rendimiento de los nuevos activos colocados ha disminuido, y el NIM neto sigue presionado a corto plazo. Pero, según las medidas que se han adoptado hacia el futuro y en el presente, se confía en que el NIM neto del sector bancario pueda estabilizarse gradualmente.

El negocio de fondos el año pasado lastró los ingresos no financieros; esfuerzos por desarrollar un negocio de captación de valor ligero con alta pegajosidad

En 2025, los ingresos por operaciones y el beneficio neto atribuible a accionistas de Zhejiang Shuren Bank disminuyeron interanualmente un 7,6% y un 14,8%, respectivamente. Lü Linhua indicó que esto se debió principalmente a dos factores:

Primero, en cuanto a ingresos por intereses, la economía aún se encuentra en un estado de recuperación débil; la demanda efectiva de crédito se está recuperando gradualmente; la tendencia de estrechamiento del diferencial de intereses en la banca continúa; y el cambio del diferencial de intereses de Zhejiang Shuren Bank, en general, mantiene una tendencia coherente con la del sector.

Segundo, en cuanto a ingresos no financieros, en comparación con el escenario de un solo sentido de 2024 en el mercado, en 2025 el mercado de bonos exhibió una fuerte oscilación con mayor volatilidad, lo que impactó de manera importante el rendimiento de los activos financieros negociables. En 2025, la caída de los ingresos netos no por intereses de la entidad se acercó al 20%.

Según los datos del estado financiero, las pérdidas por cambios en el valor razonable constituyen el principal rubro que lastra los otros ingresos no por intereses.

El vicepresidente de Zhejiang Shuren Bank, Jing Feng, al responder preguntas relacionadas con el negocio de metales preciosos en el mercado de oro (金市), aportó más información sobre esto. “Una parte con una caída muy grande interanual el año pasado fue el negocio de fondos, lo cual coincide con la tendencia de todo el mercado. Por un lado, las tasas de rendimiento absoluto se estrecharon de manera significativa; por otro lado, a finales de 2024 había una gran cantidad de plusvalías en el libro por valor razonable. En comparación, la ‘base histórica’ de las tenencias tradicionales al cierre de 2025 pasó a tener una ligera pérdida no realizada. Entonces, ‘entra y sale (一进一出)’, el mayor factor variable está aquí”.

Jing Feng también señaló que si se observa la estructura específica del negocio en el mercado de oro, el negocio tradicional de bonos registró aún un rendimiento superior debido al establecimiento de un sistema de investigación e inversión (投研) y a la negociación de carácter por tramos (por bandas) durante 2023; su contribución creció interanualmente. También, los negocios de divisas mantuvieron buenos niveles de rentabilidad. Consideró que en 2026 habrá mayor incertidumbre sobre el nivel global de tasas de interés y el desempeño de los precios de los activos. “Bajo este contexto, al invertir en toda clase de activos mantendremos una actitud relativamente prudente y, al mismo tiempo, prepararemos planes y medidas de respuesta correspondientes”.

Al hablar sobre las perspectivas operativas para 2026, Lü Linhua dijo: “En cuanto a ingresos en 2026 para Zhejiang Shuren Bank, aún tenemos que hacer un esfuerzo fuerte para impulsar ambos extremos, el de activos y el de pasivos. Hay que, de mil maneras, esforzarnos por estabilizar el NIM neto. Sobre esta base, además, hay que aumentar las fuentes de ingresos por comisiones, asegurando la solidez y la sostenibilidad de nuestros ingresos operativos. En cuanto a las utilidades, debemos seguir promoviendo la gestión integral de costos, seguir pasando días ajustados; hay que exprimir toda la grasa innecesaria que haya en los costos”.

Lü Linhua también se refirió a “mejorar las fuentes de ingresos por comisiones”, indicando que Zhejiang Shuren Bank está impulsando la acción de mejora de comisiones a tres años. “En este proceso, tenemos una consideración: queremos cambiar el fenómeno de antes de que el aumento de comisiones se impulsaba mediante la colocación de activos y la expansión crediticia. Debemos esforzarnos por desarrollar de manera proactiva negocios ligeros con alta pegajosidad, como liquidación (settlement), intermediación/vía de distribución (dai xiao) y custodia/tenencia (trucking). Al mismo tiempo, necesitamos fortalecer la interconexión entre ingresos y gastos: tenemos que contabilizar bien el gasto detrás de cada comisión por comisiones, ajustar la estructura y elevar el nivel global de comisiones”.

“Un gran factor variable del año pasado” — el volumen de negociación de metales preciosos se amplía 8 veces frente al año anterior

Desde el año pasado, el precio del oro ha oscilado en niveles altos, recibiendo mucha atención del mercado; esto también ha hecho que el negocio bancario de metales preciosos reciba más atención.

Al responder preguntas relacionadas con el negocio en el mercado de oro, Jing Feng afirmó que los metales preciosos son “un gran factor variable del año pasado” y ofreció una explicación detallada de este segmento.

Dijo que, manteniendo al mismo tiempo la ventaja en operaciones de cobertura (hedging) y de negociación, el año pasado Zhejiang Shuren Bank, sobre la base del análisis de fundamentos tradicionales y del análisis técnico, introdujo modelos cuantitativos de factores, para hacer más grande y fortalecer el comercio direccional (direccional). En 2025, el mercado del oro mostró una tendencia alcista de un solo sentido; la entidad aprovechó firmemente esta intensa coyuntura. En todo el año, el volumen de negociación de metales preciosos se amplió 8 veces frente a 2024. Desde el primer trimestre de 2026, el entusiasmo del mercado sigue manteniéndose.

Cabe destacar que desde el inicio del año, el precio del oro ha atravesado varias oscilaciones intensas; para Jing Feng, “esto también fue una buena prueba de presión y una verificación de nuestra capacidad de respuesta”.

Consideró que, a medida que aumente la volatilidad del mercado, no se descarta que en 2026 el oro y algunos otros metales individuales presenten oportunidades por etapas. Zhejiang Shuren Bank mejorará la capacidad integral de servicio del negocio de metales preciosos desde dos dimensiones.

Por un lado, profundizar en las capacidades centrales del negocio de market making por cuenta propia (self-operated), y consolidar el mecanismo de crecimiento de utilidades. “La capacidad de negociación que acumulamos en el mercado de metales preciosos es la capacidad de base para hacer captación de flujo y conversión por medio de canales de Internet, así como para ofrecer servicios a medida para necesidades especiales”. Indicó que continuará perfeccionando el sistema integrado de investigación e inversión (投研) y negociación (trading), iterando los modelos cuantitativos de factores, para mejorar la capacidad de respuesta rápida ante el mercado y capturar con precisión oportunidades estructurales.

Por otro lado, optimizar la disposición del ecosistema del negocio para clientes (de clientes por cuenta ajena), habilitando la gestión de clientes de toda la entidad. Orientado a las necesidades del cliente, enriquecer de manera continua el sistema de productos como oro por acumulación (acumulación de oro), metales preciosos en especie, arrendamiento de metales preciosos y operaciones por cuenta de clientes; así se impulsan la iteración funcional de productos y la mejora de capacidades de servicios del sistema. Al mismo tiempo, se enfocará en las necesidades de la economía real, profundizando el modelo de servicio “una empresa, una estrategia (一企一策)”, para ofrecer a los clientes de toda la cadena industrial de metales preciosos soluciones integrales de servicios financieros personalizados.

Fuente de la imagen de portada: Liu Jiakui