Los fondos de seguros no se ven afectados por las emociones a corto plazo, y los cambios en la posición general no son significativos.

记者：何奎

Bajo la influencia de los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, el aumento del sentimiento de refugio de alcance global ha provocado un retroceso en el mercado de valores, y las inversiones de fondos de seguros también se han visto presionadas. Según un análisis realizado por el reportero de Shanghai Securities News, a partir de los datos de rentabilidad de los últimos 1 mes, cerca de la mitad de los productos de gestión de activos de seguros de renta variable registraron pérdidas.

Sin embargo, según se informó al reportero por fuentes del sector, aunque el mercado de renta variable haya sufrido retrocesos debido a los conflictos geopolíticos en Oriente Medio, lo que ha incrementado la presión sobre las inversiones de las aseguradoras (fondos propios), las instituciones de seguros mantienen la calma en los ajustes de sus posiciones, y el cambio general en la asignación de capital no es grande. Varias instituciones de seguros creen que no es necesario preocuparse por la perturbación del mercado causada por el aumento del sentimiento de refugio a corto plazo; a largo plazo, el mercado de capitales de China sigue ofreciendo oportunidades de inversión relativamente buenas, y además, a medida que el capital internacional presta cada vez más atención a la seguridad, se destaca la seguridad de los activos chinos, con la posibilidad de atraer más fondos para ingresar.

El cambio global en la asignación de posiciones de los fondos de seguros no es grande

Los datos de Wind muestran que, a cierre del 24 de marzo, entre más de 1800 productos de gestión de activos de seguros de renta variable en todo el mercado, cerca de 900 productos presentaron datos de rentabilidad de los últimos 1 mes en pérdidas, lo que representa cerca de la mitad. Entre ellos: más de 40 productos registraron pérdidas superiores al 10%, y más de 270 productos registraron pérdidas superiores al 5%.

La caída sostenida del mercado ha generado cierta presión para algunas cuentas de fondos de seguros. “Algunos productos de cuentas de rentabilidad absoluta se emitieron más tarde durante el año, y la posición del mercado en la que se construyó la cartera era relativamente alta; después del retroceso del mercado, aparecen rendimientos negativos, lo que podría llevar a una reducción pasiva de la posición para controlar el retroceso.” El responsable del departamento de inversión en renta variable de una institución de seguros dijo al reportero de Shanghai Securities News; “sin embargo, el tamaño de estas cuentas es pequeño, y no alcanza para afectar demasiado al mercado”.

En fechas recientes, el tema de que el mercado ha provocado una reducción de posiciones por parte de los fondos de seguros ha captado mucha atención. Según se informó al reportero por fuentes del sector, aunque estén atravesando pruebas de la volatilidad del mercado, los fondos de seguros siguen confiando en las oportunidades de inversión a largo plazo en el mercado de capitales, y la asignación de posiciones en general no ha disminuido de forma evidente. El gerente general de una institución de seguros en Shanghai le dijo al reportero de Shanghai Securities News: “El cambio en nuestras tenencias no es grande”.

Un responsable del departamento de inversión en renta variable de una compañía de seguros de pensiones, al ser entrevistado por el reportero de Shanghai Securities News, afirmó que en esta ocasión el conflicto geopolítico en Oriente Medio, para el mercado, ha sido principalmente una amplificación de la volatilidad a corto plazo, especialmente con una volatilidad mayor en los sectores de tecnología y metales no ferrosos. Pero a largo plazo, la lógica de inversión del mercado A se centra principalmente en la mejora de los fundamentos internos; y en el contexto actual, el mercado A sigue teniendo una alta resistencia y atractivo.

“Desde una perspectiva a largo plazo, el conflicto geopolítico hará que el mercado preste más atención a la seguridad; y la ventaja de China en seguridad se destaca. A medida que el capital internacional vuelva a valorar los activos chinos, es posible que en el futuro atraiga más fondos para ingresar al mercado chino.” Así lo dijo al reportero de Shanghai Securities News el gerente general del departamento de investigación y inversión de una institución de fondos de seguros.

Aumentar la asignación a renta variable sigue siendo la línea principal de inversión de los fondos de seguros

El entorno de bajas tasas de interés, junto con el aumento del volumen de ventas de seguros de renta (con dividendos), mantiene como eje la ampliación de la asignación a activos de renta variable, que sigue siendo la línea principal de inversión de los fondos de seguros para 2026.

En realidad, desde 2025, los fondos de seguros han estado incrementando su asignación a activos de renta variable. Los datos de la Administración Nacional de Regulación Financiera y Seguros (金融监管总局) muestran que, hasta finales de 2025, los saldos contables de inversiones en acciones de las compañías de seguros de propiedad (财产险公司) y de seguros de vida (人身险公司) eran aproximadamente 226.8B de yuanes y 3.5 billones de yuanes, respectivamente, aumentando frente a inicios de 2025 en 41.66% y 54.67%, respectivamente.

Varios actores del sector consideran que, desde el lado de los pasivos, el “traslado de depósitos” de los residentes sigue teniendo la posibilidad de promover aún más la venta de seguros con dividendos; y en comparación con los seguros tradicionales, los seguros con dividendos toleran mejor el riesgo, lo que puede mejorar aún más la flexibilidad de la asignación de activos de renta variable por parte de los fondos de seguros.

En cuanto a los activos objetivo de inversión específicos, según se informó al reportero por fuentes del sector: la nueva productividad impulsada por la innovación tecnológica, representada por la innovación científica y tecnológica, es el sector que comparten las instituciones de fondos de seguros; y bajo la expectativa de reparación de utilidades y de aumentos de precios, también se ven favorecidos los activos con valoración baja de los sectores cíclicos (顺周期).

Tian Gang, gerente general del departamento de inversión en renta variable de PECB Asset Management, dijo que las industrias relacionadas con la IA son el camino con mayor potencial de generar rendimientos superiores en el futuro. Por ejemplo, la base para el desarrollo de la IA es el cómputo (capacidad de cómputo), y el cómputo requiere mucho apoyo de electricidad; el trabajo conjunto entre cómputo y generación eléctrica (算电协同) dará lugar a una demanda de mercado enorme.

“Bajo el contexto de una recuperación interanual del PPI, los sectores cíclicos contarán con la base para obtener rendimientos superiores; pero el espacio de la cotización está estrechamente relacionado con el nivel del aumento de precios. En el futuro aún habrá ciertas oportunidades de inversión, pero se necesita captar bien el ritmo de la inversión y controlar la posición.” El gerente general de inversión en renta variable de una institución de fondos de seguros en Shanghai dijo.

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责任编辑：秦艺