Nvidia y Alphabet Ambos Tienen un Potencial Asombroso en una Era de IA. Pero, ¿Cuál Acción Es la Mejor Compra en Este Momento?

Es difícil encontrar dos empresas que se hayan beneficiado más del auge de la inteligencia artificial (IA) que Nvidia (NVDA +0.87%) y Alphabet (GOOG 0.15%)(GOOGL 0.57%). Y ambas gigantes tecnológicas han ofrecido retornos increíbles en los últimos años, mientras los inversores se afanan por obtener exposición a la próxima era de la computación.

Pero, ¿pueden ambas acciones seguir ganando a largo plazo? Y, más importante aún, ¿una de estas dos acciones de IA es una mejor compra?

Nvidia es la apuesta definitiva de “picos y palas”, vendiendo el hardware que hace posible la inteligencia artificial. Alphabet, por otro lado, está integrando esa tecnología en un ecosistema de software, búsqueda, streaming y computación en la nube ya dominante y diversificado.

Imagen: Getty Images.

Nvidia: impulso incomparable, pero riesgos cíclicos en el hardware

El desempeño fundamental de Nvidia durante el último año no ha sido menos que extraordinario. En el cuarto trimestre fiscal de 2026 de la empresa, los ingresos se dispararon un 73% año contra año hasta alcanzar $68.1 mil millones. No sorprende que su segmento de centros de datos siga siendo el motor principal, generando $62.3 mil millones de ese total, ya que los proveedores de la nube continúan comprando unidades de procesamiento de gráficos (GPU) capaces de IA a un ritmo asombroso.

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NASDAQ: NVDA

Nvidia

Cambio de hoy

(0.87%) $1.53

Precio actual

$177.28

Puntos clave

Capitalización de mercado

$4.3T

Rango del día

$171.38 - $177.48

Rango 52 semanas

$86.62 - $212.19

Volumen

4.9M

Vol. prom

181M

Margen bruto

71.07%

Rendimiento por dividendo

0.02%

Al señalar la insaciable demanda de los chips de la compañía en la última conferencia de resultados, la directora financiera (CFO) de Nvidia, Colette Kress, explicó las dinámicas de la oferta.

“Con la infraestructura de Nvidia en alta demanda, incluso Hopper y gran parte de los productos basados en Ampere, que tienen seis años, ya están agotados en la nube”, dijo Kress.

Pero aquí es donde las cosas se vuelven más complicadas para la acción.

El negocio de Nvidia está en gran medida vinculado a los grandes ciclos de gasto de capital de sus clientes más importantes. Si esos presupuestos de infraestructura de la nube eventualmente se normalizan, o si las grandes empresas tecnológicas logran desplegar más de su propio silicio personalizado para ahorrar dinero, Nvidia podría ver tanto los precios como las tasas de crecimiento de los ingresos recibir un golpe al mismo tiempo.

A un múltiplo precio-beneficio de aproximadamente 36 a la fecha de esta publicación, la acción de Nvidia deja poco margen de error. La valoración, en términos generales, asume no solo un crecimiento rápido y un fuerte poder de fijación de precios continuados, sino también que el fabricante de chips no enfrentará una caída cíclica del hardware en el corto plazo.

Alphabet: un ecosistema duradero impulsado por IA

El perfil de crecimiento de Alphabet parece más lento, pero es más duradero.

Los ingresos del cuarto trimestre del progenitor de Google aumentaron un 18% año contra año hasta $113.8 mil millones.

Si bien el negocio publicitario de la empresa representó el 72% de estos ingresos y creció a un ritmo sólido año contra año del 14%, el negocio de computación en la nube de la compañía – Google Cloud – es, en gran medida, el elemento central de la tesis alcista para la acción de Alphabet.

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NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Cambio de hoy

(-0.57%) $-1.69

Precio actual

$295.70

Puntos clave

Capitalización de mercado

$3.6T

Rango del día

$289.47 - $298.08

Rango 52 semanas

$140.53 - $349.00

Volumen

839K

Vol. prom

34M

Margen bruto

59.68%

Rendimiento por dividendo

0.28%

Los ingresos de Google Cloud se dispararon un 48% año contra año hasta $17.7 mil millones en el 240B. Y a medida que la unidad de nube escala, se está convirtiendo en un impulsor significativo de ganancias para el negocio general. El margen operativo de Google Cloud mejoró de forma dramática hasta el 30.1% en el trimestre – subiendo desde apenas el 17.5% en el periodo del año anterior.

Y las tendencias de demanda sugieren que aún queda un crecimiento increíble por venir para este segmento.

Alphabet está “firmando compromisos más grandes con los clientes”, señaló el CEO de Alphabet, Sundar Pichai, durante la conferencia de resultados del cuarto trimestre al hablar sobre el impulso de su negocio en Google Cloud. “El número de acuerdos en 2025 por más de mil millones de dólares superó la suma de los tres años anteriores.”

¿La cartera total (backlog) de Google Cloud de Alphabet? Se ubica en $240 mil millones, lo que representa un aumento del 55% secuencialmente.

“El incremento de la cartera se debió a una fuerte demanda por nuestros productos de Cloud, impulsada por nuestras ofertas de IA para empresas de múltiples clientes”, explicó el director financiero de Alphabet, Anat Ashkenazi, en la conferencia de resultados del cuarto trimestre de la empresa.

Y como Alphabet genera un flujo de caja libre sustancial – $73.3 mil millones en 2025 – principalmente de su negocio central de publicidad de búsqueda, mientras al mismo tiempo hace crecer una división de nube para empresas de alto margen, la empresa no depende excesivamente de un solo ciclo de hardware. Por lo tanto, si se enfría el gasto en infraestructura de IA, Alphabet aún tiene miles de millones de usuarios participando activamente con YouTube y Google Search para apoyarse.

¿Qué acción es la mejor compra?

Decidir entre las dos acciones se reduce a previsibilidad y durabilidad.

La realidad es que las valoraciones de ambas empresas parecen justas dadas sus tasas de crecimiento subyacentes. Alphabet cotiza a 27 veces las ganancias, mientras que Nvidia demanda una relación precio-beneficio de 36. Pero, por supuesto, Nvidia crece mucho más rápido que Alphabet.

El punto se reduce a lo que los inversores esperan que ocurra a largo plazo. Con Nvidia, hay sin duda más incertidumbre. Aunque la empresa podría seguir superando las expectativas en el corto plazo, comprar un negocio cíclico de hardware con una prima en el múltiplo introduce un riesgo significativo si la capacidad de la industria alcanza a la demanda o si la competencia gana una participación de mercado importante a medida que el ciclo de inversión actual madura.

Ambas compañías son operadores excepcionales con futuros prometedores. Pero para los inversores que hoy ponen capital fresco a trabajar, Alphabet es, en términos generales, la mejor compra. Las corrientes de ingresos diversificadas de la compañía, su negocio de nube en aceleración y su modelo empresarial menos cíclico hacen que sea una apuesta más segura a largo plazo.

Por supuesto, Alphabet también tiene riesgos. Por ejemplo, la empresa planea gastar aproximadamente $175 mil millones a $185 mil millones en gastos de capital este año – en gran medida en inversiones relacionadas con la capacidad de cómputo de IA y la demanda de la nube. Los inversores tendrán que prestar atención a los comentarios de la administración sobre cómo la rentabilidad de la inversión de un gasto tan significativo está dando resultados.

En última instancia, Nvidia ciertamente vale la pena seguirla de cerca, pero Alphabet es la acción que preferiría tener ahora.