CITIC Construction Investment: Optimismo en el valor de la asignación en los sectores de equipos de litio y baterías de estado sólido

El informe de investigación de CICC Huajin表示（nota: CICC Huajin） indica que los altos precios del petróleo están acelerando la tendencia global hacia la electrificación, y que la alta demanda y la favorable coyuntura de las baterías de litio impulsan la mejora de la demanda de equipos. A medida que la situación en Medio Oriente se agrava y el estrecho de Ormuz ve restringida la navegación, los conflictos geopolíticos podrían hacer que los precios internacionales de la energía, representados por el petróleo crudo, permanezcan durante mucho tiempo en niveles elevados; como fuente de energía emergente y vía de almacenamiento, las baterías de litio se benefician de manera notable. El calendario de expansión de las principales empresas de baterías se acelera; los pedidos de equipos centrales de litio, como el apilado, el recubrimiento y el formación (化成), se recuperan rápidamente; la construcción de las líneas piloto (中试线) de baterías de estado sólido también se acelera al mismo tiempo, y la licitación y la entrega de equipos entran en un período denso. En la actualidad, la lógica de impulso de la demanda del sector es clara: el alto precio del petróleo y la alta coyuntura del sector aguas abajo generan una resonancia. Seguimos viendo un buen valor de asignación para los equipos de baterías de litio y el sector de baterías de estado sólido.

Lo siguiente es el texto completo

Tesla prepara Optimus V3, el equipo de generación de AIDC continúa beneficiándose de la escasez de electricidad en Norteamérica

Robots humanoides: Tesla publica un video para seguir calentando (preparando) Optimus V3, y el sector entra gradualmente en el rango de asignación. Tesla publica un video y en el texto lo acompaña con que Optimus será el producto más grande de todos los tiempos; Optimus también concede la misma importancia al diseño y la fabricación. En este momento, el objetivo es lograr lo antes posible la producción en masa a gran escala; Optimus V3 sigue en fase de preparación; los lanzamientos posteriores de productos, el avance hacia la producción en masa, etc., son aspectos que vale la pena seguir de cerca. Empresas de robots nacionales como Unitree Technology continúan impulsando el avance de su IPO. El valor del producto del propio equipo es alto y está cerca del cliente final; su posición en la cadena industrial es significativa y su fuerza de marca es evidente. Los fabricantes del propio equipo podrían ver una reevaluación de la valoración. Se recomienda prestar atención a las cadenas de suministro relacionadas. En la actualidad, el sector de robots entra gradualmente en el rango de asignación: la IPO de Unitree y el Tesla V3 acumulan energía y están listos para despegar.

Equipos de generación AIDC: la falta de electricidad sigue siendo la línea principal de todo el año; mantenemos una apuesta firme por la cadena industrial de turbinas de gas. Según nuestros cálculos, la demanda global de turbinas de gas en 2028 superará los 120 GW; se estima que la oferta global de turbinas de gas será de aproximadamente 90 GW. El déficit seguirá ampliándose, por lo que mantenemos la visión positiva sobre la cadena industrial de turbinas de gas y tendencias como la conversión de barcos a combustible (船改燃).

Maquinaria de construcción: se espera que la reventa doméstica de excavadoras (挖机) en marzo se recupere con crecimiento interanual, mientras que las exportaciones se mantendrán con un crecimiento elevado. En enero y febrero de 2026 se vendieron 35934 excavadoras, con un crecimiento interanual del 13.1%. De las cuales: ventas en el mercado interno 15478 unidades, con una caída interanual del 9.19%; exportaciones 20456 unidades, con un crecimiento interanual del 38.8%. En el mercado doméstico apareció una ligera caída de un dígito en términos interanuales, pero el desempeño de las exportaciones fue sólido. Los mercados en el extranjero son el principal bloque que aporta ganancias; considerando el efecto de tipo de cambio, en general seguimos viendo una buena actuación de los resultados en el 1T para los fabricantes de equipos. Esperamos que en 2026 el mercado doméstico pueda lograr un crecimiento de más del 10%, que las exportaciones puedan lograr un crecimiento de más del 15%, y que la demanda interna y externa sigan resonando hacia arriba.

Equipos de semiconductores: el SEMICON concluyó con éxito. Percibimos lo siguiente: (1) en esta feria se sintió claramente que la cantidad de asistentes de la región de Corea del Sur y Japón fue mayor que en años anteriores; las primeras señales de que los equipos salen al exterior se hicieron notar, y se enfatizó que las empresas con derechos de propiedad intelectual independientes tienen la mayor probabilidad de lograr primero una salida al exterior a gran escala; (2) los fabricantes de equipos de dispositivos centrales lanzaron nuevos productos con mayor enfoque en la extensión vertical, destacando el avance en procesos avanzados; (3) el año pasado, la atención era alta para Xin Kailai (新凯来), pero no asistió a la feria; sus subsidiarias Wanliyanz (万里眼) y Qiyunfang (启云方) sí participaron, publicando señales e instrumentos como analizador de espectro de frecuencia, software EDA, etc.; (4) en comparación con el nivel de coyuntura, tanto los pedidos de equipos de la etapa posterior como el desempeño lograron un crecimiento alto. En general, seguimos teniendo una convicción firme sobre las oportunidades de inversión del sector. En cuanto a la expansión de capacidad en el segmento aguas abajo, se prevé que en 2026 el capex de las fábricas fab seguirá aumentando; entre todo, la determinación más fuerte está en la memoria (almacenamiento), mientras que la lógica avanzada (advanced logic) podría seguir manteniendo un desempeño sólido. En cuanto a la tasa de localización (国产化率), el segmento aguas abajo acelera de forma general la verificación e introducción de equipos nacionales; se espera que el progreso de la localización de componentes, especialmente los componentes tipo módulo (模组), se acelere. El panorama fundamental del sector en general es positivo; en esta ronda, debería prestarse aún más atención a “desjaponificación” (去日化).

Equipos de baterías de litio: los altos precios del petróleo impulsan la aceleración de la tendencia global de electrificación; la alta coyuntura de las baterías de litio impulsa la mejora de la demanda de equipos. A medida que la situación en Medio Oriente se agrava y la navegación en el estrecho de Ormuz se ve obstaculizada, el conflicto geopolítico hace que los precios internacionales de la energía, representados por el petróleo crudo, puedan mantenerse durante mucho tiempo en niveles elevados. Las baterías de litio, como nueva forma de energía y método de almacenamiento, se benefician de manera significativa. El ritmo de expansión de los principales fabricantes de baterías se acelera; los pedidos de equipos centrales de baterías de litio como el apilado (叠片), el recubrimiento (涂布) y el formación (化成) se recuperan rápidamente; la construcción de las líneas piloto de baterías de estado sólido también se acelera de forma simultánea, y en la etapa de equipos se entra en un período denso de licitación y entrega. En la actualidad, la lógica de impulso de la demanda del sector es clara: el alto precio del petróleo y la alta coyuntura del segmento aguas abajo forman una resonancia. Seguimos considerando prometedor el valor de asignación del sector de equipos de baterías de litio y el de baterías de estado sólido.

Aviso de riesgos: riesgo de fluctuaciones de la economía macro nacional, riesgo de fluctuaciones del mercado en el extranjero y riesgo de que la expansión de capacidad del segmento aguas abajo no cumpla las expectativas.

（Fuente: Primera Finanzas）