Foro de Asia de Boao 2026｜El sistema de pagos requiere con urgencia una coordinación internacional

Pregunta a la IA · ¿Cómo equilibrar la conveniencia y los riesgos de seguridad en la interoperabilidad de pagos?

El 25 de marzo, durante la 2026 Annual Conference de la Conferencia Boao para Asia, en un foro temático con el lema “Fortalecer la cooperación regional y salvaguardar la estabilidad y la seguridad financiera”, los ponentes presentes debatieron a fondo, en torno a las dificultades a las que se enfrenta actualmente el mecanismo global de coordinación financiera, las brechas en la red de seguridad financiera regional y los nuevos desafíos y nuevas posibilidades que trae la ola de digitalización, y trazaron en conjunto un consenso central claro y pragmático: en un mundo donde la fragmentación se intensifica, la coordinación regional ya no es una opción, sino la vía obligatoria para la estabilidad y la seguridad financieras.

La crisis genera consenso

El 25 de marzo, varios ponentes mencionaron en el foro la crisis financiera asiática de 1997, y señalaron que la crisis financiera asiática fue un catalizador de la cooperación financiera regional, mientras que la incertidumbre global actual está poniendo a prueba la solidez de este mecanismo.

Zhou Xiaochuan, vicepresidente de la XII Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino y exgobernador del Banco Popular de China, indicó en su discurso de apertura que, tradicionalmente, la economía macro y la política monetaria se consideraban asuntos internos; sin embargo, a medida que avanza la globalización, el flujo de capital se ha disparado, la financiación transfronteriza se ha expandido, la cooperación en los mercados de capital y la aparición de la integración de los mercados de capital europeos han estrechado de forma sin precedentes la relación económica entre los países. Pero lo que realmente impulsa la puesta en práctica del mecanismo de coordinación es la crisis: después de la crisis financiera asiática, se generaron las reuniones de ministros de Finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20; y la crisis financiera internacional de 2008 la impulsó a evolucionar hacia una cumbre de líderes.

“Las crisis siempre terminan por remitir, y con ello disminuyen las demandas de coordinación.” Zhou Xiaochuan señaló que, en la actualidad, el interés de algunos grandes países por participar en las cumbres del G20 ha caído de manera evidente, y los responsables de la toma de decisiones se centran cada vez más en los problemas internos. Al mismo tiempo, el aumento de las guerras regionales incrementa la tensión entre las grandes potencias y debilita aún más la motivación para la coordinación internacional.

“En una etapa como esta, la coordinación debe ser un tema importante, pero es más difícil de gestionar que en el pasado.” Zhou Xiaochuan reconoció que necesitamos soluciones multilaterales, y no solo medidas bilaterales o regionales, para abordar diversos tipos de problemas de desequilibrio global.

El gobernador del Banco Central de Mongolia, Naranjoregte Nairangoregtu, compartió desde la práctica de su país tres vías de cooperación. Primero, los swaps bilaterales de divisas pueden desempeñar un papel mayor: el programa piloto de swaps bilaterales entre Mongolia y China iniciado en 2011 no solo puede servir como apoyo de liquidez en tiempos de crisis, sino también convertirse en un medio eficaz para fomentar el comercio, resolver amenazas regionales y promover la cooperación entre bancos centrales. Segundo, se debe establecer una red de seguridad financiera multinivel para compensar las deficiencias del mecanismo del IMF（Fondo Monetario Internacional）cuando se trata de grandes crisis, especialmente para abarcar a los países de ingresos medios que actualmente están excluidos. Tercero, el riesgo climático requiere cooperación regional: fortalecer la integración regulatoria; Mongolia ya inició a nivel nacional el primer piloto de análisis de escenarios climáticos, pero “este problema no puede cambiarse por un solo país; necesitamos innovación y cooperación a nivel regional”.

Naranjoregte Nairangoregtu enfatizó que, “a medida que aumentan los factores de incertidumbre, ningún país o banco central por sí solo puede afrontar de forma independiente los desafíos actuales. Por lo tanto, las partes implicadas deben con urgencia reforzar la cooperación, compartir experiencias y ampliar la red de swaps de divisas, y trabajar conjuntamente para construir un sistema financiero estable y con gran resiliencia, impulsando así el próspero desarrollo de Asia”.

Li Keqing, primer vicepresidente del Instituto de Cooperación Económica Regional de Asia Central, también señaló que, en la actualidad, el mundo está lleno de incertidumbre y los recientes conflictos geopolíticos han incrementado aún más la inestabilidad económica. En este contexto, promover la estabilidad financiera y fortalecer la cooperación regional resulta especialmente importante.

Thomas Helbling, subdirector de la división de Asia y el Pacífico del IMF（Fondo Monetario Internacional）, destacó desde la perspectiva del diseño institucional que se deberían establecer los correspondientes arreglos institucionales para asegurar que, cuando ocurra una crisis, se pueda proporcionar liquidez suficiente de manera oportuna y evitar retrasos en la respuesta debido a un tiempo de reacción excesivamente largo ante las necesidades de financiación. Considera que deben establecerse cupos de financiación flexibles para brindar un apoyo efectivo a los países miembros. Los arreglos de cooperación regional constituyen una construcción institucional: es necesario crear mecanismos institucionalizados de liquidez y definir los criterios correspondientes para acceder a ellos. Este es un desafío continuo que requiere que todas las partes respondan activamente y debatan en profundidad soluciones.

Explorar un nuevo “mar azul” para la interoperabilidad de pagos

En el ámbito de la infraestructura financiera, los ponentes alcanzaron un alto grado de consenso: la interoperabilidad de los sistemas de pago es hoy la dirección de cooperación regional más factible y con mayor potencial.

Zhou Xiaochuan incluyó los sistemas de pago dentro de las cuatro áreas que requieren con urgencia coordinación internacional. Señaló que los sistemas de pago y las monedas digitales pertenecen a la infraestructura financiera, y que en los países asiáticos han surgido desarrollos alentadores; por ejemplo, Singapur se ha destacado en este aspecto. “En un futuro no lejano, veremos pagos transfronterizos más convenientes, como que los turistas, los comerciantes en línea y las entregas de transacciones de comercio de pymes y de mediano tamaño también puedan realizarse mediante sistemas de pagos transfronterizos”.

El subgobernador del Banco Central de Tailandia, Bidi Tiseryata, lo explicó con detalle. En los últimos diez años, la ASEAN se ha convertido en una región activa para el desarrollo de la interoperabilidad de pagos transfronterizos: por ejemplo, los pagos con código QR de Tailandia están conectados con más de diez países (incluyendo China), y la conexión de pagos inmediatos establecida por Singapur en 2001 ha reducido el tiempo de transacción de dos días a unos pocos segundos. Actualmente, la ASEAN está construyendo un marco multilateral para sustituir la red de conexiones bilaterales; se prevé que entre en funcionamiento en unos años. Más importante aún, desde la perspectiva de la resiliencia, esta medida también incrementa de forma significativa la proporción de liquidación en moneda local: en Tailandia, el 17% del comercio utiliza moneda local; en los últimos cinco años, la proporción de moneda local en el comercio bilateral con China pasó del 9% al 19%, y la proporción de uso de moneda local dentro de la ASEAN también se duplicó.

Pero Bidi Tiseryata también habló de la doble cara de la interoperabilidad de pagos. Los sistemas de datos altamente conectados, además de facilitar transacciones lícitas, también ofrecen conveniencia para actividades ilegales como el fraude telefónico transfronterizo. “No basta con la acción de un solo país, porque cuando se eleva el ‘muro defensivo’ de un país, las actividades relacionadas se trasladan a otra jurisdicción. Por eso debemos lograr una resiliencia mayor mediante la coordinación y la cooperación global”.

El subgobernador de la Autoridad Monetaria de Singapur, Liang Xongsong, destacó que la ASEAN está impulsando un marco multilateral de pagos inmediatos, de modo que los países de la región e incluso los países fuera de ella puedan conectarse entre sí con mayor facilidad. El subgobernador del Banco Nacional de Hungría, Daniel Porotaoi, complementó desde una perspectiva europea al considerar que es fundamental establecer mecanismos bilaterales de intercambio de financiación: “puede mejorar la capacidad de los bancos centrales, haciendo que los fondos sean más seguros y más sanos”.

Zhang Tao, principal representante en la región de Asia y el Pacífico del Banco de Pagos Internacionales, dirigirá la conversación hacia un cambio tecnológico más profundo. Señaló que la IA y la digitalización están reconfigurando el sistema financiero, desde mejorar la eficiencia de los intermediarios financieros hasta lograr que instrumentos financieros como bonos y certificados de depósito sean programables. Dijo que estas tecnologías pueden optimizar procesos en todas las etapas, como la emisión y la compensación, reducir la fricción de las transacciones y mejorar la transparencia de los mercados financieros.

Sin embargo, los desafíos también son igualmente innegables. Zhang Tao reconoció que el trading algorítmico puede amplificar la volatilidad del mercado en escenarios de presión, y que la alta interconexión entre plataformas digitales también hace que la transmisión del riesgo sea más rápida; los problemas de ciberseguridad y de manipulación de datos se están convirtiendo en una preocupación común para todos. “La cooperación es imprescindible, y esto es especialmente cierto en un mundo de cambio tecnológico”. Zhang Tao añadió que, mediante la cooperación a través de plataformas multilaterales como el IMF（Fondo Monetario Internacional）y el Banco de Pagos Internacionales, se tiene una importancia decisiva. Estas organizaciones internacionales desempeñan un papel único e insustituible: como plataformas de cooperación dignas de confianza, pueden conectar diferentes regiones e instituciones del mundo, por lo que todas las partes deben seguir reforzando los esfuerzos de cooperación en este ámbito.

El ex presidente del Banco Asiático de Desarrollo, Nakao Takehiko, y presidente del Centro de Estrategias de Negocios Internacionales de Japón, Zhongwei Takehiko, al reconocer los avances del sistema de pagos, también planteó una consideración prudente: “Aunque el sistema de pagos inmediatos es eficaz, también hace que sea más difícil llevar a cabo verificaciones como ‘conozca a su cliente’”. Mencionó especialmente que los cambios geopolíticos hacen que las transacciones entre bancos centrales enfrenten desafíos: “esto trae, de manera inminente, desafíos de liquidez para el sistema financiero global”.

Poner la estabilidad financiera en prioridad

En la sesión de debate en mesa redonda, el director del Centro de Shanghai del IMF（Fondo Monetario Internacional）, Wei Hanz e, planteó una observación: parece que los países asiáticos no están tan dispuestos a utilizar el tipo de cambio como herramienta para absorber los choques externos, lo cual contrasta claramente con otros mercados de otras regiones.

Nakao Takehiko explicó que los países asiáticos se muestran relativamente reacios a utilizar el tipo de cambio como colchón. Por un lado, el recuerdo de la crisis financiera asiática hace que los países sean muy sensibles a la volatilidad cambiaria, y temen que afecte la credibilidad nacional; por otro lado, la depreciación del tipo de cambio puede generar inflación, mientras que la apreciación afecta la competitividad exportadora. “En mi opinión personal, el Banco de Japón debería prestar más atención a la estabilidad del tipo de cambio en lugar de limitarse a presionar los precios internos hacia abajo. Por supuesto, esto es algo que el Banco de Japón debe considerar; pero para cualquier país, la estabilidad del tipo de cambio es un factor muy importante, por lo que no lo consideramos como una herramienta para mitigar los choques”.

Zhou Xiaochuan, por su parte, indicó que los cambios del tipo de cambio se amplifican a través de los canales de la confianza y los flujos de capital, y que el ajuste real que se necesita podría ser mucho menor que el grado de fluctuación del tipo de cambio.

Naranjoregte Nairangoregtu habló de ello de manera directa desde la realidad de Mongolia: para las economías dependientes de la exportación, la estabilidad cambiaria se relaciona con la inflación y con el costo de los insumos, “los bancos centrales soportan una enorme presión para mantener la estabilidad”. Daniel Porotaoi subrayó que una volatilidad excesiva del tipo de cambio afecta directamente a la inflación: “por eso esperamos tener una red de seguridad financiera global, con múltiples niveles”.

Con respecto a este problema, Zhang Tao respondió que existen diferencias significativas entre las economías asiáticas y los mercados emergentes de América Latina. En América Latina, en general se aplican regímenes de tipo de cambio flexible, por lo que se tolera más la volatilidad cambiaria; mientras que los países asiáticos son mucho más cautelosos con las variaciones del tipo de cambio y prestan gran atención a su posible impacto en la estabilidad financiera. Considera que esto ofrece importantes enseñanzas para ambas partes, y que la razón por la que Asia muestra esta característica radica en que prioriza la estabilidad financiera.

Thomas Helbling consideró que, tras elevar el nivel de desarrollo de los mercados emergentes asiáticos, ahora están más dispuestos a tolerar las fluctuaciones del tipo de cambio que antes. A medida que cambian los marcos de los bancos centrales de cada país, los ajustes del tipo de cambio pueden coordinarse mejor con los marcos de inflación. Además, ante choques externos, se pueden considerar diferentes maneras de ajustar el tipo de cambio para proporcionar, en cierta medida, un amortiguamiento al impacto.

Beijing Business Daily reporter Yue Pinyu, Zhou Yili