Great Wall Securities: El marco subyacente de oferta y demanda está cambiando; las fibras ópticas y los cables ópticos están a punto de recibir una reevaluación de su valor

La firma Changcheng Securities publicó un informe de investigación que afirma que entre noviembre de 2025 y enero de 2026, el precio de la fibra óptica monomodo desnuda G.562.D de China subió más de 80%, lo que impulsó que el precio en China superara al de Europa y la India; por primera vez en más de siete años, el precio de China superó el nivel de Europa. La estructura subyacente de oferta y demanda del mercado está cambiando. Con la explosión de la demanda de potencia de cómputo de IA como fuerza impulsora, la mejora y la demanda de rendimiento de transmisión de interconexión interna y externa de los centros de datos continúan aumentando, por lo que la demanda del mercado de cables y fibras ópticas también se eleva. Sin embargo, debido a que en el periodo bajo anterior de la industria se produjo un ajuste de la capacidad y ahora están saliendo del mercado las pequeñas y medianas empresas, el mercado de cables y fibras ópticas se concentrará en las principales empresas a nivel mundial, y las compañías que cuentan con capacidad de fabricación de toda la cadena industrial de cables y fibras ópticas de núcleo de barra (rod fiber) se beneficiarán aún más.

Las principales opiniones de Changcheng Securities son las siguientes:

Actualización continua de la fibra óptica de núcleo hueco/núcleo múltiple y nuevas oportunidades para cables y fibras ópticas en la evolución de la tecnología de interconexión óptica

Según datos de CRU, el precio de la fibra óptica ha aumentado significativamente debido al crecimiento sostenido de la demanda. El precio de la fibra óptica monomodo desnuda G.562.D de China aumentó en más de 80% entre noviembre de 2025 y enero de 2026, impulsando que el precio en China superara al de Europa y la India. Este es el primer momento en más de siete años en que el precio de China supera el nivel de Europa. La estructura subyacente de oferta y demanda de cables y fibras ópticas está experimentando cambios: se superponen la escasez de suministro del eslabón upstream y la inversión continua en infraestructura.

La estructura de oferta también está evolucionando

La posición dominante de las exportaciones de China se sigue fortaleciendo, mientras que mercados como Estados Unidos enfrentan brechas de oferta, lo que impulsa la reestructuración del modelo de crecimiento de la industria, del patrón competitivo y del enfoque tecnológico. Desde el lado de la demanda, la aceleración en la construcción de centros de datos de IA está generando un crecimiento acelerado de la demanda de cables y fibras ópticas. En el contexto de que la inversión en infraestructura de IA sigue aumentando, la industria de cables y fibras ópticas cuenta con un espacio de crecimiento considerable.

Según las estimaciones de Guanyan Tianxia, para 2027 la proporción de demanda de fibra óptica que será aportada por escenarios dentro de centros de datos impulsados por IA y por escenarios de interconexión de centros de datos (DCI) aumentará del menos de 5% de 2024 a 35%. Según datos de CRU, en 2025 el volumen de envío global de fibra óptica alcanzó 662M de hilos-kilómetro, con un crecimiento interanual de 15.3%, superando la predicción previa de CRU de 587M de hilos-kilómetro. De ese total, el volumen de envío de fibra óptica de China fue de 372M de hilos-kilómetro, con un crecimiento interanual de 7.5% y un 56.3% del total global.

A partir de la situación de licitaciones y de los precios de los productos, el nivel central de precios de cables y fibras ópticas sigue subiendo

Según datos publicados el 24 de marzo por la Asociación de Comunicaciones Ópticas y de Microondas de Suzhou, recientemente la Compañía de Telecomunicaciones de China, rama de Heilongjiang, publicó un anuncio de licitación para una compra de emergencia de cables ópticos exteriores para 2026; esta licitación vuelve a marcar un récord en el nuevo máximo de precio de la fibra óptica G.652D.

En enero de 2026, en la compra centralizada de proyectos, la Televisión de Cantón (Guangdong Telecom) estableció para el “GYTA- monomodo G.652D-24 núcleos” de cable óptico un precio unitario máximo de ensamblaje (por rollo por kilómetro) de 1,245 yuanes/rollo-kilómetro. Tras el fracaso de la compra centralizada, se reinició en marzo y la oferta se incrementó hasta 2,500 yuanes/rollo-kilómetro, con un alza de más de 100%. En el proyecto de Heilongjiang de esta ocasión, para el mismo modelo, el precio unitario máximo de ensamblaje del cable óptico alcanzó 3,737.43 yuanes/rollo-kilómetro. Y la tendencia de precios del mercado de fibras ópticas de núcleo hueco es aún más alta: según datos del People’s Post and Telecommunications News (人民邮电报), se aprecia una prima en productos de alta gama de fibra óptica; la fibra óptica especial G.654.E adecuada para infraestructura de cómputo de IA subió a 240~260 yuanes/núcleo-kilómetro, y la fibra óptica de núcleo hueco más avanzada subió a 25k—50k元 yuanes/núcleo-kilómetro.

Con la explosión de la demanda de potencia de cómputo de IA como fuerza impulsora, la capacidad de transmisión y la demanda de la interconexión interna y externa de los centros de datos continúan aumentando, y por consiguiente la demanda del mercado de cables y fibras ópticas también se eleva. Sin embargo, debido al ajuste de capacidad provocado por el bajo ciclo de la industria en el periodo previo y a la salida de mercado de las pequeñas y medianas empresas, actualmente el mercado de cables y fibras ópticas se concentrará en las principales empresas a nivel mundial, mientras que las compañías que tienen capacidades de fabricación de toda la cadena industrial de cables con barra/varilla (棒纤缆) se beneficiarán aún más.

Aviso de riesgos

Riesgo de intensificación de la competencia del mercado; riesgo de que los avances en tecnologías clave no cumplan las expectativas; que la demanda aguas abajo no cumpla las expectativas; riesgo de volatilidad en los precios de las materias primas.

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