Informe de Goldman Sachs: En este aspecto, China es más resistente que Estados Unidos

【/Observador en la Red/ Liu Bai】Mientras los conflictos en Irán continúan perturbando los mercados energéticos globales, un estratega de Goldman Sachs comenta que la economía china es “más resistente” que la de otros países, incluido Estados Unidos.

Según informó Yahoo Finance, el analista jefe de estrategias de acciones de China en Goldman Sachs, Liu Jinzun, expresó con claridad en un informe de investigación publicado el 30 de marzo que, en comparación con otras economías similares del mundo, China ocupa una posición más favorable en esta ronda de volatilidad de los precios del petróleo. Y esta ventaja destacada no fue algo circunstancial a corto plazo, sino el resultado de años de acumulación tras una planificación estratégica del sector energético a lo largo de una década. 

Estados Unidos y la Unión Europea siguen dependiendo en gran medida de la gasolina y otros combustibles líquidos; estas fuentes de energía representan aproximadamente el 40% y el 44%, respectivamente, del consumo total de su energía primaria. En cambio, China ya ha reducido ese porcentaje a solo el 28%. 

La diversificación de la estructura energética significa que, cuando el precio del petróleo Brent toca los 115 dólares por barril, según los datos, el “costo” de inflación directa que el aumento del precio del petróleo genera para la economía china es más bajo que en los países occidentales. 

En días recientes, Goldman Sachs estimó en una proyección que, debido a que el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz está severamente restringido durante unos seis semanas, el precio promedio del petróleo Brent en marzo alcanzará los 105 dólares por barril, y en abril subirá a 115 dólares por barril. 

Los analistas señalan que, en un escenario desfavorable, si la interrupción se prolonga durante 10 semanas, el precio del petróleo Brent podría acercarse o superar el récord histórico de 2008, para luego ir bajando gradualmente hacia finales de 2026 hasta situarse alrededor de 100 dólares por barril. 

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Liu Jinzun identifica tres “barreras” concretas con las que China resiste el choque petrolero global. 

La primera es la posición dominante de las energías renovables. Incluyendo energía nuclear, eólica, solar e hidroeléctrica, las energías alternativas y renovables, que actualmente ya representan el 40% de la generación eléctrica de China, han aumentado de forma significativa desde el 26% de hace diez años. 

La segunda son las enormes reservas estratégicas. Liu Jinzun afirma que China, a lo largo de los años, ha ido construyendo silenciosamente una especie de “Gran Muralla del petróleo”. 

El volumen total de las reservas estratégicas y comerciales de petróleo de China ya alcanza aproximadamente 1.200 millones de barriles; incluso bajo el supuesto extremo de que las importaciones de crudo se reduzcan a cero por completo, todavía sería suficiente para cubrir la demanda de consumo de petróleo de más de 110 días. 

La tercera es un sistema de cadena de suministro diversificada. 

Todo el mundo está preocupado por el Estrecho de Ormuz: este corredor de transporte marítimo sostiene el 20% del transporte mundial de petróleo, y China ha mantenido de manera constante rutas estables de suministro de crudo con países no pertenecientes a Oriente Medio, como Rusia y Australia, además de Malasia. 

Debido al impacto del precio del petróleo, los economistas de Goldman Sachs redujeron su previsión de crecimiento del PIB real de Estados Unidos en 0,4 puntos porcentuales; China es el país con el menor nivel de afectación en la región de Asia-Pacífico. 

Liu Jinzun también advierte al mismo tiempo que la economía de China muestra una gran resiliencia: el impacto directo que los precios de la energía, que han tendido a aumentar a largo plazo, podrían tener en la economía china quizá sea más fácil de gestionar. Sin embargo, los efectos secundarios como el riesgo de estancamiento global, las tasas de interés en Estados Unidos que permanecen elevadas, el fortalecimiento del dólar y la prima de riesgo por geopolítica sostenida también podrían generar un golpe para las bolsas de valores de China. 

Es digno de notar que, ante el choque energético global, China ha mostrado calma y aplomo, y en las últimas ocasiones se ha convertido repetidamente en un tema muy comentado por el mundo exterior. 

“En la mano, China tiene dos cartas ganadoras: vehículos eléctricos y energías renovables”. En un reporte de The New York Times del día 14 se indica que, durante décadas, China invirtió miles de millones de dólares en desarrollar vehículos eléctricos y energías renovables, y que esta estrategia a largo plazo ahora está dando frutos. 

Anteriormente, en un informe, Goldman Sachs estimó que la diversificación de la estructura energética, múltiples fuentes de suministro y rutas de transporte capaces de eludir la zona del Golfo significan que, del consumo total de energía de China, solo alrededor del 6% está directamente expuesto al riesgo de una interrupción del Estrecho de Ormuz. Esto permite a China hacer frente a un conflicto que se prolongue durante varios meses, y además fortalece la capacidad de los exportadores chinos para competir en el contexto de precios energéticos globales. 

El diario británico Financial Times también publicó el 29 de marzo un artículo en el que se señala que, aunque las llamas de la guerra en Oriente Medio podrían amenazar gravemente la seguridad energética del mayor país importador de petróleo del mundo, China, China, gracias a la resiliencia de su sistema energético, las tecnologías de energías limpias y el diseño autónomo de toda la cadena industrial, no solo atrae enormes inversiones en energías verdes, sino que también se ha convertido en el “último proveedor” de materiales industriales clave, y además ha consolidado ante la comunidad internacional una imagen de socio más estable y confiable que la de Estados Unidos, reforzando aún más su condición de “superpotencia”. 

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