Por qué el cambio en la fijación de precios de Novo Nordisk podría desbloquear un mercado de obesidad mucho más grande

En los últimos dos años, Novo Nordisk (NVO +1.23%) ha perdido su liderazgo en el espacio de la antiobesidad frente a su mayor competidor, Eli Lilly (LLY 1.96%). El líder farmacéutico con sede en Dinamarca ha intentado varias cosas para recuperarse, incluidas nuevas lanzamientos de fármacos y ampliaciones de etiqueta para su famosa medicina para el control del peso, Wegovy. Novo Nordisk también ha trabajado para hacer que el fármaco sea más accesible, y un movimiento reciente que anunció en esa línea podría ayudarle a expandir el mercado. Esto es lo que los inversores deberían saber.

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Un plan de suscripción para Wegovy

Primero, es esencial señalar que, a pesar de la popularidad de los fármacos GLP-1, muchos pacientes que podrían beneficiarse de ellos no los están tomando actualmente. Así es como lo sabemos. A partir de hace unos años, alrededor del 40.3% de los adultos en EE. UU. eran obesos, usando la definición estándar de tener un índice de masa corporal (IMC) igual o superior a 30. Esta definición tiene algunos inconvenientes. En la medida en que el exceso de peso es peligroso, el riesgo proviene sobre todo de la grasa visceral, que se almacena en la región abdominal.

El IMC, sin embargo, no distingue entre la grasa visceral y la subcutánea (esta última, mucho menos peligrosa), ni puede decir la diferencia entre músculo y grasa. Usando una definición diferente que tiene en cuenta estas (y otras) limitaciones, algunos investigadores encontraron recientemente que la prevalencia de la obesidad en EE. UU. podría ser más bien del 70%. Y, por supuesto, está vinculada a todo, desde la diabetes hasta la hipertensión. Sin embargo, al año pasado, solo el 12% de las personas en EE. UU. estaba tomando GLP-1s, y alrededor del 18% había tomado alguna vez estos fármacos.

Expandir

NYSE: NVO

Novo Nordisk

Cambio de hoy

(1.23%) $0.45

Precio actual

$36.93

Datos clave

Market Cap

$125B

Rango del día

$35.64 - $36.95

Rango 52 semanas

$35.12 - $81.44

Volumen

584K

Volumen prom.

24M

Margen bruto

80.90%

Rendimiento por dividendo

4.87%

En resumen: El mercado, con todo, sigue estando insuficientemente penetrado, incluso si se utiliza la definición estándar centrada en el IMC. Mientras tanto, el precio sigue siendo un desafío para los pacientes que pagan en efectivo. Entra Novo Nordisk, que recientemente anunció recetas de Wegovy para tres, seis o 12 meses. Los pacientes que aprovechen la oferta de Novo Nordisk —lo cual pueden hacer a través de varias plataformas de telemedicina— ahorrarán en sus recetas, y cuanto más largas sean sus suscripciones, más dinero ahorrarán.

Esta iniciativa podría ayudar a que Novo Nordisk llegue a muchas más personas. ¿Así es como el líder farmacéutico recupera el liderazgo que le arrebata Eli Lilly? Probablemente no, ya que Eli Lilly probablemente ajustará sus precios en consecuencia. Dicho esto, Novo Nordisk debería tener éxito lanzando medicamentos más nuevos, incluidos algunos dirigidos a pacientes con un riesgo incluso más alto, que tendrán mayor poder de fijación de precios. El progreso de la cartera de Novo Nordisk podría ayudarle a recuperarse en los próximos años. Y, mientras tanto, los inversores pueden comprar sus acciones con descuento, ya que Novo Nordisk cotiza a 11x ganancias futuras, en comparación con el promedio de 17.3x para las acciones de salud. Novo Nordisk parece una compra a los niveles actuales.