ST Yinjiang (300020) Análisis breve del informe anual 2025: La utilidad neta disminuye un 90.05% interanualmente, y la proporción de los tres gastos aumenta notablemente

Según los datos públicos recopilados por Securities Star, recientemente ST Yinjiang (300020) publicó su informe anual de 2025. Al cierre de este período del informe, la empresa registró un ingreso total de operaciones de 175 millones de RMB, una disminución interanual del 68.14%, y una ganancia neta atribuible a la matriz de -1,789 millones de RMB, una disminución interanual del 90.05%. Observando los datos por trimestre, en el cuarto trimestre el ingreso total de operaciones fue de 43.89M de RMB, con un aumento interanual del 1236.91%, y la ganancia neta atribuible a la matriz en el cuarto trimestre fue de -1,246 millones de RMB, con una disminución interanual del 60.89%. En este período del informe, la proporción de las “tres tarifas” (tres gastos) de ST Yinjiang aumentó de forma notable; el total de gastos financieros, gastos de ventas y gastos administrativos, en conjunto, aumentó 175.47% respecto al total de ingresos netos, en términos de incremento interanual.

Estos datos están por debajo de las expectativas de la mayoría de los analistas; anteriormente, los analistas en general esperaban que la ganancia neta de 2025 fuera alrededor de 304 millones de RMB en utilidades.

Las distintas métricas de desempeño de las cuentas financieras publicadas en esta ocasión no son del todo satisfactorias. Entre ellas, el margen bruto fue -23.35%, una disminución interanual de 412.92%; el margen de ganancia neta fue -1036.43%, con una disminución interanual de 499.47%. Los gastos de ventas, gastos administrativos y gastos financieros sumaron 279 millones de RMB; los “tres gastos” representaron 159.97% de los ingresos por ventas, con un aumento interanual del 175.47%. El valor neto por acción fue de 1.77 RMB, con una disminución interanual de 56.35%; el flujo de caja operativo por acción fue de 0.0 RMB, con un aumento interanual de 100.28%; y la ganancia por acción fue de -2.25 RMB, con una disminución interanual de 90.68%.

Las explicaciones del motivo de los proyectos financieros con cambios significativos en los estados financieros son las siguientes:

1. La variación del gasto en I+D fue de -31.87%, motivo: disminución de ingresos, salida de empleados de I+D, lo que llevó a una reducción de la inversión en I+D.

La herramienta de análisis de reportes financieros de Securities Star en el círculo de inversión muestra:

• Evaluación del negocio: El margen de ganancia neta del año pasado fue de -1036.43%. Al sumar todos los costos, el valor agregado de los productos o servicios de la empresa no es alto. Según estadísticas de datos de informes anuales del historial, la mediana de ROIC de la empresa en los últimos 10 años fue de 3.05%, con un retorno de inversión medio débil. Entre los peores años, el ROIC de 2025 fue de -44.17%, con un retorno de inversión muy malo. Los reportes financieros históricos de la empresa han sido bastante normales. Desde que la empresa cotiza, ha presentado 16 informes anuales; hubo 3 años con pérdidas, lo que muestra que el modelo de negocio es bastante frágil.

• Desglose del negocio: La rentabilidad del capital de activos netos de operación de la empresa en los últimos tres años (2023/2024/2025) fue de --/–/–, la utilidad neta de operación fue de -238M/-947M/-1.81B de RMB, y los activos netos de operación fueron de 1.61B/1.48B/957M de RMB.

  En los últimos tres años (2023/2024/2025), el capital de trabajo / ingresos (es decir, el capital que la empresa debe adelantar por cada unidad de ingresos generados en la producción y operación) fue de 2.57/4.59/7.46, respectivamente. El capital de trabajo (el dinero que la propia empresa pone durante la producción y operación) fue de 3.01B/2.51 mil millones/1.3B de RMB, y los ingresos fueron de 1.17B/548 millones/175 millones de RMB.

La herramienta de revisión de salud del informe financiero muestra:

1. Se recomienda prestar atención a la situación de flujo de caja de la empresa (efectivo y equivalentes / pasivos corrientes es solo 14.06%, y el promedio de flujo de caja operativo en los últimos 3 años / pasivos corrientes es solo -12.14%)
2. Se recomienda prestar atención a la situación de la deuda de la empresa (la razón de activos con intereses y pasivos ya ha alcanzado 40.08%, y el promedio de flujo de caja operativo en los últimos 3 años es negativo)
3. Se recomienda prestar atención a la situación de los gastos financieros (el promedio del neto de flujo de caja generado por actividades de operación en los últimos 3 años es negativo)

El contenido anterior ha sido recopilado por Securities Star a partir de información pública, generado por algoritmos de IA (No. de registro de “网信算备310104345710301240019”), y no constituye asesoramiento de inversión.