Rendimiento operativo de las ofertas públicas en 2025: las principales instituciones "danzan como un elefante", las instituciones pequeñas y medianas enfrentan dificultades

Tema: Comienza la temporada de informes anuales de fondos de 2025: la “batalla de un billón” de los principales fondos de recaudación se actualiza; la utilidad neta de GRSAXSICAM supera en la cima; “ranking de ganancias” cambia drásticamente

◎ Reportero Zhao Mingchao

A medida que las empresas cotizadas publican de manera concentrada sus informes anuales de 2025, se revelan los resultados anuales de rentabilidad de los fondos públicos en los que algunas compañías tienen participación o participación controladora. Los datos muestran que en 2025 varias de las principales gestoras de fondos alcanzaron que sus activos bajo administración superaran los 2 billones de yuanes, con utilidades netas por encima de los 1.000 millones de yuanes; además, los negocios en el exterior registran con frecuencia nuevos avances, y se acelera la implementación de líneas de productos diversificadas, fortaleciendo la asignación de activos por grandes clases y las capacidades de investigación y desarrollo de inversiones (I+D de inversión). También se utiliza en profundidad la tecnología de IA para impulsar la transformación digital; mientras que, por su parte, algunas gestoras pequeñas y medianas aún atraviesan dificultades.

Los principales fondos lideran

A partir de los datos ya divulgados, varias de las principales gestoras de fondos tienen sus activos bajo administración superando los 2 billones de yuanes, y sus utilidades netas superan los 1.000 millones de yuanes.

Según el informe anual de 2025 de 广发证券, al cierre de 2025, la escala total de los fondos públicos administrados por 易方达基金 asciende a 2,57 billones de yuanes. Como la gestora con mayor escala de administración actualmente: en 2025 los ingresos operativos de 易方达基金 fueron 20k de yuanes, con un crecimiento de más del 7%; la utilidad neta fue de 20k de yuanes, con una ligera disminución del 2,4%.

La utilidad neta de 工银瑞信基金 en 2025 también superó los 3.000 millones de yuanes. Según el informe anual de 2025 del 工商银行, la utilidad neta de 工银瑞信基金 en 2025 alcanzó 25.7k de yuanes, con un crecimiento de más del 40%. En términos de escala de administración de activos: al cierre de 2025, 工银瑞信基金 administraba 272 fondos públicos; 653 planes de anualidades, cuentas especiales y carteras especiales; y el tamaño total de activos era de 2,37 billones de yuanes.

华夏基金 en 2025 también mostró un desempeño sobresaliente. El informe anual de 2025 de 中信证券 indica que, al cierre de 2025, la escala de activos administrados por la sede de 华夏基金 era de 3,01 billones de yuanes, de los cuales la escala de fondos públicos administrados era de 2,28 billones de yuanes. En cuanto a la situación operativa: en 2025, los ingresos operativos de 华夏基金 fueron 13B de yuanes, con un crecimiento cercano al 20%; la utilidad neta fue 3.81B de yuanes, con un crecimiento de más del 10%.

富国基金 en 2025 también “obtuvo mucho”. El informe anual de 2025 de 国泰海通证券 muestra que en 2025 los ingresos operativos de 富国基金 fueron 68,51 mil millones de yuanes, con un crecimiento del 6,96%; la utilidad neta fue 3.01B de yuanes, con un crecimiento cercano al 10%. En términos de escala de administración de activos: los fondos públicos de 富国基金 y sus negocios no públicos, como los fondos de pensiones, se desarrollan de manera coordinada, y por primera vez la escala de activos supera los 2 billones de yuanes. En detalle: al cierre de 2025, la escala de administración de fondos públicos de 富国基金 fue de 1,35 billones de yuanes, lo que representa un crecimiento del 24,4% frente al cierre de 2024; la escala de administración de fondos públicos no monetarios fue de 23.7k de yuanes, con un crecimiento del 30,6%.

Además de las gestoras mencionadas, en 2025, 广发基金, 兴证全球基金, 南方基金, 招商基金, 博时基金 y otras varias gestoras principales tuvieron utilidades netas que también superaron los 1.000 millones de yuanes.

En contraste con el auge de los principales fondos públicos, algunas gestoras pequeñas todavía atraviesan dificultades y aún no han logrado rentabilidad. Por ejemplo, en 2025, 指南针 adquirió sucesivamente el 22,505% y el 33,3074% de las acciones respectivamente que poseía北京鹏康投资有限公司 y大连亚联投资管理有限公司 en 先锋基金. Según el informe anual de 2025 de 指南针, durante el periodo del informe, 先锋基金 logró ingresos operativos de 15,28 millones de yuanes y una utilidad neta de -30.1k de yuanes.

También ocurre algo similar con 南华基金: según el informe anual de 2025 de 南华期货, en 2025, 南华基金 logró ingresos operativos por 22.8k de yuanes y una utilidad neta de -9.63B de yuanes.

Impulso de negocios diversificados

Además de que se conocen sus resultados operativos, los últimos avances de negocio y las estrategias de múltiples gestoras también se hacen visibles. Entre ellas, las principales gestoras de fondos continúan ampliando los límites de sus capacidades, y trabajan activamente en innovar en el extranjero.

Según el “Informe de sostenibilidad 2025” publicado por 中信证券, 华夏基金 y Rayliant, la filial del grupo Rayliant–ChinaAMC de la compañía锐联财智集团, colaboraron para emitir y listar el Rayliant–ChinaAMC China Technology Change ETF en la bolsa NASDAQ de Estados Unidos. El índice subyacente fue elaborado de forma independiente por 华夏基金 e incluye 100 empresas del sector tecnológico en el A-share y Hong Kong shares. Estas empresas representan la innovación y la productividad nueva de China. Esta colaboración marca un precedente al ser la primera vez que un fondo público de China define de manera autónoma un índice en Estados Unidos, y también representa una planificación importante para que las gestoras chinas desarrollen negocios innovadores en el extranjero.

富国基金 en 2025 obtuvo un encargo de inversión de pensiones en Europa, ayudando a que instituciones en el exterior inviertan en activos de China, y la escala de administración de su filial en Hong Kong registró un crecimiento relativamente rápido.

Además de la activa expansión en el extranjero, bajo la guía del “Plan de acciones para promover el desarrollo de alta calidad de los fondos públicos”, crear líneas de productos diversificadas, mejorar la capacidad de asignación de activos de grandes clases y aumentar la intensidad de la transformación digital se ha convertido en el punto de enfoque de cada vez más gestoras principales. En concreto: el negocio de fondos públicos de 富国基金 refuerza las limitaciones de medición del rendimiento contra los indicadores de referencia, y se enfoca en elevar la capacidad de asignación de activos de grandes clases y de gestión del riesgo. Además, se profundiza continuamente el uso integral de la IA en toda la cadena de valor, y se impulsa de forma constante la transformación de digitalización y “inteligencia numérica” del negocio.

El informe anual de 2025 de 招商证券 muestra que 招商基金 continúa mejorando su capacidad de gestión activa, refuerza la lógica central de la asignación diversificada de activos, y promueve la construcción de un sistema profesional de investigación e inversión. En la gestión de clientes, se incorpora el rendimiento de utilidades del cliente en los indicadores de evaluación del sistema de comercialización, y se avanza de manera constante en la implementación del negocio de asesoría de inversiones.

Algo similar sucede: 博时基金 continúa enfocándose en la construcción de capacidades centrales, y mejora la eficiencia de conversión de la investigación macro hacia el desempeño de investigación e inversión. También crea una serie de productos insignia de ciencia y tecnología, con una escala de productos que han sido invertidos acumuladamente en el ámbito de innovación tecnológica por más de 2.4B de yuanes. Al mismo tiempo, ante nuevas demandas de gestión patrimonial, se enfoca en desarrollar productos “固收+” de riesgo medio-bajo, FOF y productos indexados de ETF con enfoque instrumental. Además, 博时基金 impulsa la transformación digital de toda la cadena: investigación e inversión, ventas y operaciones, mediante la fusión profunda de la IA con el negocio.

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Responsable: Yang Ci