Recientemente he estado leyendo algunas historias históricas de la bolsa japonesa y he descubierto dos personajes muy interesantes. Uno es BNF, considerado el dios del trading, cuyo nombre real es Takashi Kotegawa, y el otro es CIS, conocido como el inversor minorista más fuerte. Estos dos no solo son amigos, sino que también tienen trayectorias bastante similares: ambos comenzaron a involucrarse en el trading durante la universidad y, desde fondos pequeños, fueron acumulando capital hasta llegar a manejar miles de millones de yenes.

Lo que más me impresionó es que ambos alcanzaron la fama en la famosa operación de orden errónea en J-COM. Ese día, CIS ganó 600 millones de yenes, pero Takashi Kotegawa fue aún más audaz: en solo 10 minutos, ganó 2 mil millones de yenes, lo que en ese momento equivalía aproximadamente a 150M de RMB. Este tipo de operación, en un entorno japonés tradicionalmente discreto y conservador en el mundo del trading, es realmente una leyenda.

Lo interesante es que estos dos grandes personajes compartieron públicamente sus ideas de trading, algo poco común. Takashi Kotegawa ha mencionado una estrategia de seguir la tendencia, y CIS también compartió sus principios para operar en tendencia. Estas ideas han sido estudiadas y aplicadas por muchos traders posteriormente.

Hablando de la metodología de Takashi Kotegawa, hay que empezar por su inversión contraria en sus primeros años. Entre 2000 y 2003, tras el estallido de la burbuja de internet, los mercados bursátiles en todo el mundo entraron en tendencia bajista, y el mercado japonés no fue la excepción. Muchos inversores estaban pesimistas. Pero él descubrió que incluso en un mercado bajista, los precios no caen de manera continua: las tendencias nacen en medio de la desesperación, y los precios fluctúan con cada rebote.

Su idea central es que: los precios de los activos a menudo se desvían significativamente de su valor real. Observaba la desviación del precio respecto a la media móvil de 25 días para buscar acciones con desviaciones negativas importantes. Por ejemplo, si una acción tiene una media de 100 yenes en 25 días y su precio actual es 80 yenes, la desviación sería -20%. Estas acciones, que están severamente subvaloradas, las compraba esperando un rebote. Para diferentes acciones y sectores, establecía umbrales de desviación para determinar cuándo entrar.

En 2003, cuando el mercado japonés empezó a subir, la estrategia de Takashi Kotegawa también cambió, y esta transformación hizo que su patrimonio pasara de 100 millones de yenes a 8 mil millones. Comenzó a seguir la tendencia del mercado, operando en línea con la tendencia alcista.

Tenía la costumbre de hacer operaciones cortas de dos días, con la característica de mantener entre 20 y 50 acciones en un solo día para diversificar riesgos. Las acciones compradas en un día se mantenían una noche, y a la mañana siguiente se realizaba la toma de ganancias o el stop-loss, cambiando rápidamente a nuevos objetivos. También era muy hábil en aprovechar la correlación entre sectores, especialmente buscando acciones rezagadas: por ejemplo, en la industria del acero, si una de las cuatro grandes compañías empezaba a subir, compraba las otras tres que aún no habían subido, aprovechando el movimiento alcista del sector completo.

El método de CIS no es tan específico, pero sus principios de seguir la tendencia complementan muy bien la estrategia de Takashi Kotegawa. CIS cree que las acciones que suben continuamente tienen muchas probabilidades de seguir subiendo, y las que bajan, de seguir bajando. La mayoría piensa que el movimiento de las acciones es un juego de probabilidades 50/50, y que si una acción sube constantemente, pronto bajará. Pero en realidad, el mercado tiene una fuerte tendencia a la continuación: los fuertes se vuelven más fuertes, y los débiles, más débiles.

Muchos temen entrar en una acción en plena subida por miedo a quedar atrapados en la cima, así que esperan una caída momentánea para comprar. Pero nadie sabe si esa oportunidad aparecerá, y en un mercado alcista fuerte, es fácil perder toda la tendencia. También se opone a aumentar posiciones en pérdidas, creyendo que la mejor opción cuando el precio cae después de comprar es aceptar la pérdida y cortar rápidamente. Aumentar en pérdidas solo hace que las pérdidas crezcan.

CIS también enfatiza que no hay que confiar ciegamente en reglas pasadas. El mercado es un sistema dinámico y complejo, y cuando las reglas se difunden ampliamente, pierden efectividad rápidamente. Los verdaderos traders exitosos suelen surgir en momentos de crisis, recesiones o cambios de mercado. Cuando la mayoría entra en pánico, el mercado experimenta grandes volatilidades, y cuanto mayor sea la volatilidad, más oportunidades ocultas hay. Aquellos que pueden mantener la calma y actuar con decisión en esos momentos, son los que destacan.

Invertir conlleva riesgos, y el trading requiere cautela. La historia y las ideas de estos traders son bastante inspiradoras, especialmente para entender la naturaleza del mercado y la gestión del riesgo.