Buen negocio en American Express

Amex y yo nos conocemos desde 1998, cuando yo crecía en el mundo de las tarjetas bancarias, aprendiendo las maravillas de llevar una deuda revolving. Pero yo aspiraba a tener una tarjeta de American Express, en particular su “green card”. El modelo de negocio era distinto al de Mastercard y Visa en mi cartera. Me cambió la forma de pensar: pasé de llevar un saldo en mi tarjeta a gastar solo lo que podía pagar, pagándolo íntegramente cada mes.

Ahora puedes hacer pagos revolving en Amex, pero la disciplina quedó grabada en mi presupuesto durante años, y por eso, siempre pienso en decir “gracias”.

Capacidad de mantenerse

Ha pasado muchísimo en American Express en los últimos años. Steve Squeri se convirtió en CEO en 2018 después de que Ken Chenault se retirara. Si la industria de pagos alguna vez hubiera tenido un “Hall of Fame” (Salón de la Fama), Chenault estaría alto en la lista. Entre otras cosas, acuñó la palabra “spendcentric” para ilustrar que la estrategia de American Express era construir relaciones crediticias basadas en comisiones transaccionales, que eran menos riesgosas que las estrategias bancarias que obtienen ingresos a partir de intereses basados en riesgo.

En su carta para accionistas, fechada ayer, Squeri enumera seis temas en su revisión anual:

• $72 mil millones en ingresos

• 12.4 millones de tarjetas propietarias adquiridas

• 70% de las cuentas recién adquiridas pagando comisiones

• 30 trimestres consecutivos de crecimiento de los ingresos netos por comisiones de tarjetas de dos dígitos

• 170 millones de ubicaciones de aceptación de comercios

• 65% de las adquisiciones de cuentas de consumidores de millennials y Gen Z

Y la calidad del crédito siempre ha sido una base. Tratamos esto en la revisión anual de Javelin sobre las pruebas de estrés de Dodd-Frank. Entre 16 de las principales empresas de servicios financieros, se proyectaron tasas potenciales de pérdida de American Express bajo condiciones financieras severamente estresadas de solo 9.7%, frente al promedio de todo el sistema bancario de 16.9%.

Una nueva tarjeta de negocio en el mix

En un anuncio por separado, American Express lanzó una nueva línea de tarjetas de crédito para empresas bajo el nombre de Graphite Business Cash Unlimited. Graphite se sumará a la línea de productos de tarjetas para negocios de Amex, que incluye Business Green, Gold y Platinum, Amazon Business, Blue Business, Delta Business, Marriott Business y Hilton Business.

Creemos que Graphite también será un ganador. Estén atentos al próximo informe de Javelin sobre el mercado de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, planeado para julio de 2026. Javelin Card Bench ya está en vivo en el mercado canadiense, y encontramos que el emisor se enfrenta de manera agresiva con los principales emisores canadienses de tarjetas para pequeñas empresas como BMO, CIBC, TD y Scotiabank. Card Bench tiene una versión beta para tarjetas de pequeñas empresas en Estados Unidos, y pronto integrará Graphite en el seguimiento de 74 tarjetas para pequeñas empresas emitidas por 20 emisores, que van desde American Express, Bank of America, Capital One, Citi, Wells Fargo y US Bank, además de emisores más pequeños como 5/3, Huntington, Regions y Truist.

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