Acabo de encontrar una opinión interesante de un estratega macro conocido. Mark Spitznagel de Universa Investments está pronosticando ganancias continuas en el mercado de valores de EE. UU. a corto plazo, citando una inflación más fácil y tasas en caída como los principales impulsores. Hasta aquí todo bien, ¿verdad? Pero aquí es donde se pone interesante: advierte que estamos esencialmente en el capítulo final de lo que él llama la mayor burbuja del mercado de valores en la historia. El tipo no está siendo sutil al respecto. Cree que el S&P 500 podría realmente acercarse a los 8,000 antes de que las cosas se vuelvan feas, especialmente si la Fed decide mantener las tasas estables por un tiempo más. Es esa configuración clásica: más potencial al alza en el corto plazo, pero con un gran asterisco adjunto. La narrativa de la burbuja del mercado de valores se vuelve cada vez más difícil de ignorar, honestamente. Tienes todos estos vientos a favor impulsando los precios hacia arriba, pero debajo hay una sensación creciente de que las valoraciones se han separado completamente de los fundamentos. Spitznagel básicamente dice que disfrutes del viaje mientras dure, porque cuando esta burbuja del mercado de valores finalmente explote, podría ser desordenado. Ya sea que tenga razón sobre el nivel de 8,000 o no, el punto más amplio parece sólido: probablemente estamos más cerca del final de este ciclo de lo que la mayoría quiere admitir.