SpaceX ha presentado una solicitud para lo que podría ser la mayor oferta pública inicial (IPO) en la historia. La capa de IA que está proponiendo se está reconstruyendo desde cero.

La capa de inteligencia para profesionales de fintech que piensan por sí mismos.

Inteligencia primaria. Análisis original. Aportes de las personas que están definiendo la industria.

Confiado por profesionales de JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna y más.

Únete al Círculo de Claridad de FinTech Weekly →

El 1 de abril, SpaceX presentó de forma confidencial una solicitud para una oferta pública inicial ante la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. Aún no hay documentos públicos disponibles — una presentación confidencial permite a una empresa presentar su declaración de registro para su revisión regulatoria antes de hacer públicas sus finanzas.

Según esos informes, SpaceX está apuntando a una valoración de $1.75 billones y busca recaudar hasta $75 mil millones. Bloomberg informó el 2 de abril que la empresa desde entonces ha revisado su objetivo de valoración por encima de $2 billones en conversaciones de prueba del terreno con inversores potenciales. Una salida en junio es el objetivo actual. Si se completa cerca de ese tamaño, la oferta superaría el debut de Saudi Aramco de $29 mil millones en 2019 como la IPO más grande en la historia registrada.

SpaceX no se va a hacer pública como empresa de cohetes. Lo que está presentando es una entidad combinada que incluye Starlink, su servicio de internet por satélite, xAI, la empresa de inteligencia artificial que adquirió en febrero de 2026 en una transacción totalmente en acciones que valoró la entidad combinada en $1.25 billones, y X, la red social anteriormente conocida como Twitter. La tesis de los centros de datos orbitales y la IA es central para la valoración.

Terafab, la empresa conjunta de fabricación de chips de $20–25 mil millones entre Tesla, SpaceX y xAI anunciada en marzo, es la capa de suministro planificada de semiconductores para esos centros de datos orbitales, con tecnología de proceso de 2 nanómetros y una producción inicial de 100,000 inicios de obleas por mes. También es la capa que requiere el mayor escrutinio.

Cómo se ve Realmente la Capa de IA Ahora Mismo

El 12 de marzo de 2026, Elon Musk publicó en X: “xAI no se construyó bien a la primera, así que se está reconstruyendo desde los cimientos. Lo mismo pasó con Tesla.” La publicación llegó como el último momento en que se marchaban los cofundadores originales de xAI.

Manuel Kroiss, que lideró el equipo de preentrenamiento responsable de desarrollar los modelos fundacionales de xAI, y Ross Nordeen, que se desempeñaba como responsable operativo senior, se fueron ambos el 27 de marzo. Fueron los dos últimos de once cofundadores que iniciaron xAI con Musk en 2023.

A esa fecha, no queda ninguno del equipo fundador original.

El mismo día en que reconoció que xAI necesitaba reconstruirse, Musk publicó que él y Baris Akis, el líder de talento de ingeniería de xAI, estaban revisando el historial de entrevistas de la empresa para contactar a candidatos prometedores que previamente habían sido rechazados. “Muchas personas talentosas en los últimos años fueron rechazadas en una oferta o incluso en una entrevista @xAI”, escribió. “Mis disculpas.”

La reconstrucción ya está en marcha. Como informó FinTech Weekly en marzo, xAI incorporó a Andrew Milich y Jason Ginsberg, que llevaron la herramienta de programación Cursor a una tasa de ingresos de $2 mil millones, y a Devendra Chaplot, un cofundador de Mistral AI. Son contrataciones con credenciales en un mercado competitivo. También son nuevas: de semanas de antigüedad en el momento en que se presentó la solicitud para la IPO.

Lo que el Prospecto Necesitará Responder

La presentación confidencial significa que las finanzas de SpaceX, la estructura de la integración de xAI y los términos de la oferta aún no son públicos. Según las reglas de la SEC, la empresa debe presentar una declaración pública de registro al menos 15 días antes de que comience su gira de roadshow para inversores.

Ese documento —que se espera en abril o mayo según los informes— será la primera vez que los inversores puedan examinar el panorama completo.

Las preguntas que determinarán si se mantiene la valoración objetivo son específicas. La economía de suscriptores de Starlink y la trayectoria de ingresos son la parte más legible del negocio. La tesis de los centros de datos orbitales depende de supuestos de ingeniería y costos que no se han probado públicamente a escala.

Y la integración de xAI plantea una pregunta estructural que el prospecto necesitará abordar directamente: cuál es la** componente de IA** de esta entidad, quién la está construyendo y en qué cronograma genera el valor que la valoración implica.

La comparación pública de Musk con Tesla es instructiva y precisa. Tesla atravesó su propio periodo de reconstrucción fundacional — rotación ejecutiva, crisis de manufactura, años de pérdidas — antes de convertirse en una de las empresas más valiosas del mundo. La comparación no es una excusa. Es un precedente. Si xAI sigue una trayectoria similar es una pregunta que el mercado de la IPO empezará a incorporar en sus precios antes de que se conozca esa respuesta.

El prospecto público, cuando llegue, será el primer documento primario. Hasta entonces, la valoración es un número citado por fuentes no identificadas, y la tesis de la IA se apoya en una empresa que su propio fundador ha descrito como necesitada de reconstruirse desde los cimientos.

Nota del editor: Estamos comprometidos con la precisión. Si detectas un error o tienes información adicional sobre la presentación de la IPO de SpaceX, por favor envía un correo a r**[email protected]**.