El aumento de 178k en nóminas no agrícolas desata alarma en el dólar, y Japón activa advertencias de intervención

Comunicado de Tonghui Finance App—— En marzo, el empleo no agrícola ajustado estacionalmente en EE. UU. aumentó en 178k, superando no solo de lejos la expectativa del mercado de 65k, sino que además revirtió por completo la tendencia negativa del mes anterior en el empleo, registrando el mayor incremento desde diciembre de 2024.

En el mismo periodo, la tasa de desempleo bajó hasta el 4,3%, con un desempeño también mejor que lo esperado; el ritmo de crecimiento intermensual del salario medio por hora se desaceleró hasta el 0,2%. La combinación de un empleo fuerte y salarios moderados configura el escenario “de la niña de cabello rubio” que la Reserva Federal considera ideal: por un lado, refleja la resiliencia de la economía estadounidense; por otro, evita que la presión inflacionaria siga en aumento.

Los destacados datos de nóminas no agrícolas aportaron un sólido respaldo fundamental al dólar, y a ello se sumó la entrada de órdenes de compra por refugio. El viernes el índice del dólar subió aproximadamente 0,1%, encadenando el segundo día consecutivo de cierre al alza, manteniendo una fortaleza sostenida frente a una cesta de divisas globales.

El yen se debilita en todo el frente; las expectativas de alza de tasas del Banco de Japón se enfrían de forma notable

En un contexto de baja actividad en los mercados de divisas durante la sesión asiática del viernes, debido al feriado de Semana Santa (Viernes de Pasión), el yen frente a una cesta de monedas principales y secundarias se debilitó en todo el frente. El dólar frente al yen se mantuvo, por tercer día consecutivo, dentro de un rango a la baja; ese día, el dólar/yen subió un 0,1% hasta 159,72.

La inflación subyacente de Tokio de marzo se desaceleró, lo que se convirtió en la señal más reciente de alivio de la presión inflacionaria. Las expectativas de probabilidad de que el Banco de Japón suba las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de abril cayeron del 25% al 15%, y las expectativas de alza de tasas se enfriaron de manera significativa.

Los inversores están a la espera de que salgan los datos clave de la economía japonesa, como inflación, desempleo y salarios, para seguir evaluando las pistas prospectivas de la reunión de política monetaria del 28 de abril del Banco de Japón; la incertidumbre sobre el panorama de la política monetaria continúa presionando a la baja la trayectoria del yen.

Las autoridades japonesas advierten repetidamente; aumentan las expectativas de intervención cambiaria

Ante la depreciación sostenida del yen, el ministro de Finanzas de Japón, Aoyama Zukizuki, envió advertencias en varias ocasiones a los operadores de divisas, señalando que ha aumentado de forma evidente la actividad especulativa en los mercados de divisas y de futuros del petróleo, y que la volatilidad del mercado ha escalado con claridad. El debilitamiento del yen ya ha tenido un impacto tangible en el bienestar de la vida cotidiana y en la economía interna de Japón.

Ella reiteró que el gobierno japonés está preparado para adoptar medidas de respuesta integrales desde distintos niveles; no se descarta llevar a cabo una intervención “decisiva” en el mercado de divisas con el fin de mantener la estabilidad del mercado.

Influido por la situación en Oriente Medio, a finales de marzo el dólar/yen superó el umbral de 160 yenes, registrando un máximo poco común desde julio de 2024. Y la intervención cambiaria más reciente de Japón en el mercado fue cuando el yen cayó a su mínimo en casi 38 años en julio de 2024.

Resumen y análisis técnico:

El conflicto geopolítico en Oriente Medio sigue escalando. El presidente de EE. UU., Trump, emitió declaraciones firmes sobre el tema de Irán, advirtiendo que en las próximas dos o tres semanas se intensificarán las acciones militares. Por su parte, Irán respondió con firmeza, y el riesgo geopolítico sigue impulsando la demanda de refugio del dólar.

En cuanto al Banco de Japón, aunque algunos funcionarios de alto nivel señalaron que, si las previsiones económicas se ajustan a lo esperado, se mantendrán las subidas de tasas, consolidando la tendencia a endurecer la política, el director ejecutivo del banco, Koji Nakamura, también indicó que el alza del precio del petróleo, al tiempo que reprime el crecimiento económico, podría impulsar las expectativas de inflación a largo plazo. El doble efecto vuelve más prudentes las decisiones del banco central.

Con la interacción de múltiples factores negativos, el par yen/dólar sigue bajo presión constante y la situación de debilidad a corto plazo es difícil de revertir.

En el plano técnico, que el dólar/yen haya mantenido consecutivamente la tendencia alcista actual sigue siendo un patrón alcista de calidad. La resistencia se ubica en la banda media del canal alcista punteado y en el umbral psicológico de los 159 enteros.

(Gráfico diario del dólar/yen; fuente: Tonghui Finance, filial Easy Foreign Exchange)

A las 21:01 (hora de Pekín), el dólar/yen cotiza en 159,59/60.

(Editora: Wang Zhiqiang HF013)

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